企业常见利润操纵方法的会计分析.doc

1、智汇资源网 1标题: 企业常见利润操纵方法的会计分析摘要 企业会计报表应该真实、公允地反映企业的经营成果，但实际生活中，企业管理层也会为了某种目的而进行利润操纵。本文就企业常见的利润操纵方法进行了初步的会计分析，并试图给报表的使用者一些恰当、合理的建议。 关键词 会计报表 利润操纵 会计分析 分类号 企业会计报表是综合反映一定时期财务状况、经营成果以及财务状况变动的书面文件，编制和提供会计报表的最终目的，是为了达到社会资源的合理配置。因此，现有和潜在投资者、债权人、政府及其机构都要求企业提供的会计报表能够真实、公允地反映企业的财务状况、经营成果和现金流量。但现实生活中，企业管理层为了达到获取非

2、法利益的目的而蓄意粉饰会计报表，通过各种办法来进行利润操纵。本文就试图对企业常见的利润操纵方法予以简单的会计分析，从而对企业提供的会计信息有一个更加清醒、正确的认识。 1、通过挂账处理进行利润操纵 按新会计制度规定，企业所发生的该处理的费用，应在当期立即处理并计入损益。但有些企业为了达到利润操纵的目的尤其是为了使当期盈利，则故意不遵守规则，通过挂账等方式降低当期费用，以获得虚增利润之目的。 1.1 应收账款尤其是三年以上的应收账款长期挂帐。应收账款是企业因销售产品、提供劳务及其他原因，应向购货方或接受劳务的单位收取的款项，因它是企业的销售业务也是企业的主营业务，因此，一般而言，应收账款能否收回

3、，对企业业绩影响很大。但对于三年以上的应收账款，收回的可能性极小，按规定应转入坏帐准备并计入当期损益。如果按规定三年以上的应收帐款转为坏账的话，有人曾计算过，1997 年深沪市上市公司亏损数将由 42 家改为 114 家，亏损面将由 5.2扩大至 14。由此可见，应收账款对收益的影响极大。 在现实中还有这样一种情况，即企业为了虚增销售收入的需要而虚列应收账款，因此，对于由于“应收账款”科目而导致的利润操纵一定要引起特别的注意。 1.2 待处理财产损失长期挂账。这种损失是由于当期某种原因造成的，应在当期处理，但若有意不在当期处理，使当期费用减少，从而达到虚增利润之效果。 1.3 在建工程长期挂帐

4、。这主要体现在大部分企业在自行建造固定资产时，都会对外部分融入资金。而借款需按期计提利息，按会计制度规定，这部分借款利息在在建工程没有办理峻工手续之前应予以资本化。如果企业在建工程完工了而不进行峻工决算，那么利息就可计入在建工程成本，从而使当期费用减少（财务费用减少） ，另一方面又可以少提折旧，这样就可以从两个方面来虚增利润。 1.4 该摊费用不摊。对于企业来说，待摊费用和递延资产实质上是已经发生的一项费用，应在规定期限内摊入有关科目，计入当期损益。但一些企业智汇资源网 2则为了某种目的少摊、甚至不摊。 2、通过折旧方式变更操纵利润 企业对固定资产正确地计提折旧，对计算产品成本（或营业成本）

5、、计算损益都将产生重大影响。在影响计提折旧的因素中，折旧的基数、固定资产的净残值两项指标还比较容易确定，但在固定资产使用年限的确定上却较难把握。事实上，固定资产折旧除有形磨损外还有无形磨损，而且企业和行业不同，磨损情况也不相同，因此，企业往往有足够的理由变更固定资产折旧方式。 例如某公司从 1995 年起对固定资产折旧由加速折旧法改为一般折旧法。折旧方法变更后，折旧率综合下降 3，折旧方法变更增加的税前利润估计约 966 万元。其实该公司的主营业务是制造电冰箱，电冰箱的升级换代较快，从正确地计算损益来讲，电冰箱生产线使用加速折旧方法可以比较真实地反映固定资产的损耗情况。此外该公司 1995 年

6、销售退回 2400 万元未在当年入帐，导致销售利润虚增约 265 万元。以上两项虚增利润之和 1231 万元，略大于当年利润总额 1214 万元。也就是说，该公司若在 1995 年不变更固定资产折旧方法，并且将销售退回按会计制度规定入帐的话，公司当年则亏损无疑。 同时，变更固定资产折旧方式只会影响会计利润却不会影响应税利润。因为会计准则和税收法规确认收入和费用的特点及标准不同。税法对各类固定资产折旧另有规定，企业降低折旧率只会增加会计利润却不会增加应税利润，对企业现金流量也不会产生影响。 3、通过非经常性收入进行利润操纵 3.1 其他业务利润 其他业务是企业在经营过程中发生的一些零星的收支业务

7、，其他业务不属于企业的主要经营业务，但对于一些公司而言，它对公司总体利润的贡献确有“一锤定千斤”的作用。比如吉轻工，1997 年主业亏损 4292万元，可“庆幸”的是，其在 1997 年内兼并了长春轻工业机械厂，该厂于1997 年 11 月进行了一项土地使用权转让，净利达 5198 万元，吉轻工也由此当年转亏为盈，净资产收益率达到 10.3%。 3.2 投资收益 我国投资准则将投资定义为：企业为通过分配来增加财富，或为谋求其他利益，而把资产让渡给其他单位所获得的另一项资产。因此，投资通常是企业的部分资产转给其他单位使用，通过其他单位使用投资者投入的资产创造的效益后分配取得的，或者通过投资改善贸

8、易关系等达到获取利益的目的。当然，在证券市场上进行投资所取得的收益实际上是对购入证券的投资者投入的所有现金的再次分配的结果，主要表现为价差收入，以使资本增值。 但企业往往利用投资收益使之成为掩盖企业亏损的重要手段。例如四川峨铁，1997 年进行法人股转让，以每股 3.1 元价格卖掉 1000 万股“乐山电力”法人股，使其当年扭亏为盈，每股收益为 0.007 元 3.3 关联交易引致的营业外收支净额 关联交易是指存在关联关系的经济实体之间的购销业务。倘若关联交易以市价作为交易的定价原则，则不会对交易的双方产生异常影响。而事实上，有些公司的关联交易采取了协议定价的原则，定价的高低一定程度上取决于公

9、司的需要，使得利润在关联公司之间转移。 例智汇资源网 3如，1997 年广电股份 1.13 亿元的营业外收入主要来自两处：一是土地开发补贴4000 万元；二是将其全资子公司上海录音器材厂有偿出让给自己的国家股大股东上海广电（集团）有限公司，双商协商收购价 9414 万元，从而使广电股份获得净收益 7960 万元。因此，在注册会计师对其出具的审计报告中明确指出：该项业务虽已经产权交易所鉴证，但未经过资产评估确认价值，并指出此项关联交易对其 1997 年损益产生了重大影响。 3.4 调整以前年度损益 在利润表中， “以前年度损益调整”这个科目反映的是企业调整以前年度损益事项而对本年利润的影响额。因

10、此，一些公司也因此而“置之死地而后生” 。例如耀华玻璃在 1997 年度出现业绩严重滑坡，利润总额仅有 143 万元。但在利润表中，却出现了高达 3434 万元的以前年度损益调整。对此公司也给予了充分的解释：根据地方财政的有关文件对部分负责科目进行清理。一是“玻璃熔窑之一九机窑停产清理，不存在更新及大修理问题” ，经批准将以前年度“预提的熔窑复置金扣除清理费用的余额 1180 万元冲销” ；二是根据有关文件要求， “公司所欠的财政委托贷款利息就地核销，故将以前年度已计入财务费用的应核销利息进行调整，计 1574 万元” ；三是“因 1997 年度公司经营效益欠佳，根据公司统一实行的工效挂钩办法

11、，按年终财政部门清算的工资下浮额相应调整下浮工资，调整以前年度累计计提的效益工资计 680 万元。 ” 3.5 补贴收入 在市场经济条件下，许多地方政府为了不让本地的上市公司失去宝贵的上市资格，也往往运用“看得见的手” ，对上市公司进行补贴和帮助，一些公司也因此得到巨额补贴而实现了扭亏目标。例如，南通机床 1997 年获得补贴收入 1088 万元，是利润总额的 5.6 倍，里面含有已收取的增值税退税收入、安置特困企业费用补贴、地方所得税已退抵征、贷款银行利息核销等内容。 4、通过变更投资收益核算方法进行利润操纵 4.1 企业对外进行长期股权投资，一般使用两种方法核算投资收益：一是成本法；一是权

12、益法。 企业持有的长期股权投资，在下列情况下应采用成本法核算： （1）投资企业对被投资单位无控制、无共同控制且无重大影响； （2）不准备长期持有被投资单位的股份； （3）被投资单位在严格的限制条件下经营，其向投资企业转移资金的能力受到限制。 4.2 当投资企业对被投资单位具有控制、共同控制或重大影响时，长期股权投资应采用权益法核算。 但事实上一些企业却违犯法律、法规的规定，肆意变更投资收益核算方法，以达到操纵利润的目的。例如某公司 1996 年对深圳光大木材有限公司的长期投资所持股权为 7.31，远未达到当时有关会计制度的规定，对被投资单位持有 25以上股权时方能以权益法核算长期投资。因此，对

13、被投资单位持有 7.31的股权并不符合采用权益法的条件，公司对被投资单位也未拥有经营控制权。但当年该公司却对投资收益的核算方法由成本法改为权益法，导致当期投资收益增加 687 万元。1996 年其主营业务利润本是巨额亏损，可由于该会计方法变更和其他保留事项虚增的利润，竟然最终变亏为盈。 将长期投资收益核算方法由成本法改为权益法，投资企业就可以按照占被投资企业智汇资源网 4股权份额核算投资收益（即是实际上没有红利所得） 。同时，所得税法则是根据投资企业是否从被投资企业分得红利及红利多少来征税的。因此，在被投资企业盈利的情况下，将投资收益核算方法由成本法改为权益法，一方面可以虚增当期利润，另一方面

14、却无须为这些增加的利润缴纳所得税，真是一举两得，生财有度。 5、其他方法的利润操纵 5.1 存货计价不当 企业对存货成本的计算若采用不适当的方法或任意分摊存货成本，就可能降低销售成本，增加营业利润。如按定额成本法计算产品成本，应该将定额成本与实际成本的差异，按比例在期末在产品、库存产成品和本期销售产品之间进行分摊，但有的企业为了达到利润操纵的目的，定额成本差异只在期末在产品和库存产品之间分摊，本期销售产品不分摊产品定额成本差异，从而达到虚增本期利润的目的。 也有一些企业任意改变存货发出核算方法，如在物价上涨的情况下，把加权平均法改为先进先出法，以期达到高估本期利润的效果。更有甚者，故意虚列存货

15、，或隐瞒存货的短缺或毁损。5.2 费用任意递延 如把当期的财务费用和管理费用列为递延资产，从而达到减少当期费用以进行利润操纵。 5.3 对外负债的不当计算 一些企业通过对外欠款在当期漏计、少计或不计利息费用或少估应付费用等方法来隐瞒真实财务状况。 5.4 非真实销售收入 一些企业通过混淆会计期间，把下期销售收入提前计入当期，或错误运用会计原则，将非销售收入列为销售收入，或虚增销售业务等方法，来增加本期利润以达到利润操纵之目的。 6、结束语 综上所述，既然企业有充分的空间来操纵利润，因此，对于会计报表的使用者来说，不仅要看利润表的数据，而且要看利润的计算过程；不仅要看利润的数量，而且要看利润的质

16、量。 6.1 分析收入与利润之间的关系。从损益表中的一些数据，检验企业获利能力与经营成果。如以主业利润除以主业收入，可得出企业的主业利润率，凡较高的，说明企业的主业有较高创利能力，能抵御经济波动与市场风险，企业的成本费用低，盈利水平高，经营有方；又如，主业利润除以总利润，接近 1的，说明公司主营业务的“主体性” 。数值远离 1 的，就说明企业主营业务缺乏效益。大于 1 的，说明发生了其它业务、投资收益的亏损或营业外收支不抵。 6.2 分析财务指标。如取流动资产数除流动负债数得出流动比率,从流动资产减去存货后除以流动负债得出速动比率，可以分析企业短期的偿债能力与变现能力，一般地说，以流动比率接近

17、 2，速动比率接近 1 为宜；以净利润分别除以总资产、净资产、可以得出公司的资产贡献与净产收益率，从而反映公司智汇资源网 5真正的投资价值。 6.3 强化对企业会计信息时间序列的应用研究。利润操纵是利用了会计应计制的特点，但在较长时间内，有些利润操纵手段将失去效用，如推迟确认费用必然引起下期费用升高；提前确认收入和利润就会引起下期收入和利润降低。因此扩大信息观察的时间范围就能缩小利润操纵的应用空间。6.4 计算调整后的每股净资产： 调整后每股净资产年度末股东权益不良资产 年度末普通股总数 其中不良资产为：三年以上的应收账款、待摊费用、递延资产 及待处理财产损失。 这种计算意味着截止报告期末，对

18、可能存在的潜在损失全部视 为损失，从股东权益中扣除以求得基本反映公司实际状况的净资产额，以判断公司经营业绩的虚实和差异。 6.5 结合运用现金流量表进行分析。现金流量表是以现金的流 入和流出反映企业在一定期间内的经营活动、投资活动和筹资活动的动态情况，反映企业现金流入和流出的全貌。通过现金流量表能够说明企业一定期间内现金流入和流出的原因；能够说明企业的偿债能力和支付股利的能力；能够分析企业未来获取现金的能力；也能够分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响。 6.6 注意、阅读注册会计师的审计报告，通过阅读审计报告， 可以了解注册会计师对企业年度会计报表发表的审计意见，如发表非标准的无保

19、留审计意见，则要引起警惕，关注可能发生的利润操纵。五大做假账的手段 2004.01.26 据统计，2001 年因违规而被证监会查处或被沪深证交所公开谴责和批评的上市公司已近 100 家，而绝大多数上市公司的违规情况均与会计信息失真有关。在一张张“智慧让我如此美丽“ 的报表面前，在垂头丧气的违规公司面前，公众感到无所适从，会计的信誉遭到了极大的挑战；三九医药(新闻,行情)、银广夏(新闻,行情)(新闻 ,行情)等案件的查处，更是使与会计唇亡齿寒的注册会计师审计也面临了空前的信任危机。最终受害者是造假者新一个会计年度的报表就要出笼，还有上市公司、会计师事务所顶风作案吗？朱总理曾为中国会计师忠告“不做

20、假账“ ，其义一针见血。会计信息的作用，在于能够正确地评价公司的经营状况、财务状况和发展前景，并提供一定的预警作用，为投资者正确决策提供依据。简单而言，就是使其使用者能够“学以致用 “，通过使用会计信息，投资者达到 “凡事预则立“的效果。失实的会计报表糊弄了投资者，股价的一张一弛变动损害的是投资者的利益，而归根到底，羊毛出在羊身上，当投资者不再相信会计报表，不再相信上市公司时，选择用脚投票时，上市公司的好日子也就没有了造假者最终搬起石头砸自己的脚。智汇资源网 6判断会计信息的有用性涉及到会计信息两个最重要的质量特征：可靠性和相关性。所谓可靠性，指的是会计信息是可以依赖的，能够反映客观情况，或者

21、所反映的情况有真凭实据的。所谓相关性，是指与决策相关，或者说当一个人作决策时，有没有会计信息的效果是不一样的。相关性要求会计信息能够满足不同使用者的需要，其最重要的两个质量标准就是预测价值和反馈价值。因此，判断一项会计信息是否公允、客观，不是看数据精确到小数点后多少位，而是看它是否同时达到可靠性和相关性的要求，是否有使用价值。虚假会计信息常有特征我国上市公司会计造假的目的有其特殊性，但绝大部分都是出于达到配股条件，或者免于遭到“T“或“P“ 处理，或者配合所谓的 “庄家“美化业绩，以抬高股价等。因此，他们往往会在年中年末时美化报表，报喜不报忧。这些经过精心制造的虚假会计信息，常有的特征为：1.

22、多计资产、少计负债，或多计所有者权益。企业的三大报表所反映的内容是不一样的。其中，首当其冲的是资产负债表，该表反映的是企业的财务状况。打一个比方，企业的资产负债表表示的是企业财产或负债有什么，从哪里来，“ 有什么“ 是企业的资产，而 “从哪里来“则是企业的负债和所有者权益。某些上市公司为了体现良好的财务状况，自然要多计资产，少计负债，其结果就是相应地多计所有者权益。使得投资者误以为该公司有很大的投资价值。2.多计收入、收益，少计费用、成本和损失。其次，三大报表中的另二张报表是损益表和现金流量表。这两张报表反映的是企业的经营状况，也就是说企业做了什么，是赚还是亏。而损益表中的利润是衡量上市公司业

23、绩的重要指标，与配股、“T“P“的处理等紧密相关。因此上市公司为了提高利润，就不得不在损益表项目上动脑筋。3.不按规定披露信息，削弱会计信息的及时性。4.巧妙利用会计政策，在收益好的年度多提减值准备，在收益差的年度释放“ 准备 “，达到收益稳定的效果。审计程序绝非摆设2001 年对于注册会计师行业来说，是痛苦的一年。可以说，上有监管部门的处罚，下有黎民百姓的声讨，内有专业人士的“揭短“ ，外有国际性会计事务所的虎视眈眈。2001 年，有关部门共抽查了 16 所国内会计师事务所出具的 32份审计报告，并对 21 份审计报告所涉及的上市公司进行了审计调查，检查发现有 14 家会计事务所出具了 23

24、 份严重失实的审计报告，造成财务会计信息虚假71.43 亿元，涉及 41 名注册会计师。如果不是出了安然事件，使得人们对国际事务所的职业水准也产生怀疑，国内事务所还会更加度日如年。不过，安然事件的发生，更加引起人们的怀疑：智汇资源网 7审计究竟在审什么？其实，审计程序固然有其局限性，例如审计是一种事后检查，不可能完全还原企业以往的交易，再加上审计抽样技术的限制，审计不可能起到完全差错防弊的作用，也不可能对上市公司的财务状况和盈利能力完全保证，给使用证吃一颗定心丸。不过，这并不就表明，上市公司审计就形同虚设。许多会计造假案例，只要注册会计师保持职业谨慎，执行应有的审计程序，通常还是可以获得适当的

25、证据，发现造假者的狐狸尾巴的。手段 1虚构交易事实引言每每到了年中年末应该公布会计报表的时候，一些寅吃卯粮的上市公司就会坐立不安，不得不纷纷各显神通，显示其粉饰报表的本领，会计作假手段层出不穷。在 2001 年受查处的上市公司中，这类违规事件约占 40%。而这其中虚构交易事实，增加销售收入、其他收益，或者虚增资产最甚。常见造假手段包括虚构销售对象、填制虚假发票和出库单和混淆会计科目等。案例在 2001 年遭受处罚的黎明股份，就是在 1999 年通过“一条龙“ 造假手段，假购销合同、假成本核算等，主营业务利润虚增 1.53 亿元，利润总额虚增 8679万元。同样，在 2000 年遭受证监会处罚的

26、郑百文公司，也是采用在上市前采取虚提返利、少计费用、费用跨期入账等方法，虚增利润 1908 万元，并据此制作了虚假上市申报材料；上市后三年采取虚提返利、费用挂账、无依据冲减成本费用等手段，累计虚增利润 14390 万元。2001 年引起股市地震的银广夏，通过伪造购销合同、伪造出口报关单、虚开增值税专用发票、伪造免税文件和伪造金融票据等手段，虚构主营业务收入，虚构巨额利润 7.45 亿元，其中，1999 年 1.78 亿元；2000 年 5.67 亿元。银广夏案件为 2001 年的中国股市投下一枚重磅炸弹，而为银广夏审计的中天勤会计师事务所也跟着遭殃。反思银广夏等上述案件的有关注册会计师，在审计

27、程序上的最大责任在于没有采取正确的方法对重要的应收账款进行发函询证，或没有对存货进行必要的盘点。也没有采用分析性的审计技术，来执行收入循环测试、现金及银行存款测试以及成本分析等程序。因为，这些技术的采用往往能发现销售的漏洞。如应收账款函证，对应收账款的客户由注册会计师直接进行询证，是查出虚假销售收入最重要的方法。而中天勤会计师事务所却将询证函交给了银广夏公司，给该公司造假留下了一个极大的空间。同时，将销售收入、应收账款的变动与材料成本、人工费用仓储费用等项目变动相结合来进行分析，也往往能发现其可智汇资源网 8疑之处。如银广夏公司，销售收入成倍增加，但仓储费、运输费等却分文没有增加，按一般逻辑也

28、能推理出该公司的造假现象。手段 2会计核算引言由于会计应计制和收付制的差别，会计准则和会计制度具有一定的灵活性，在同一交易和事项的会计处理上可能给出多种可供选择的会计处理方法。因此，对于急于粉饰报表的上市公司来说，会计政策的选择无疑是一条良策。2001 年，因会计处理遭受查处的上市公司有深中浩、北满特钢、福建福连、渤海集团(新闻,行情)、张家界等。会计核算不合规范的常见手段有：任意变更或者使用不恰当的会计政策和会计估计等。不恰当的借款费用核算方法案例：运用不恰当的借款费用核算方法-根据不同情况，长期借款利息可以计入开办费、在建工程、财务费用等。某些上市公司就利用借款费用的会计处理方法调节利润。

29、例如，金路公司在 1997 年年报中，以多计资本化信息、少转财务费用等手段虚增利润 3415.17 万元，同时，原四川德阳会计师事务所未勤勉尽责，为金路公司 1997 年年报出具了无保留意见的审计报告。2001 年，中国证监会根据有关证券法规，对金路公司处以警告并罚款 100 万元，对相关责任人处以警告并分别罚款；对原四川德阳会计师事务所作出了没收 20 万元，并罚款20 万元的处罚，对签字注册会计师分别作出罚款并暂停证券从业资格 1 年的行政处罚。不恰当的股权投资核算 123五大做假账的手段 2004.01.26 案例： 不计提或少计提利息、折旧、减值准备- 一些企业的资产投资回报率不高，又

30、面临巨大的计提折旧、利息和减值准备的压力，就可能会采取这种方法。 例如，2000 年，会计师事务所对深中浩的财务报告提出了五点保留意见，其中涉及到公司对 8065 万元的呆账未及时处理和 4824 万元的待处理流动资产损失未予处理等等。 又如 2001 年被财政部通报批评的福建福联(新闻,行情)，长期股权投资账表不符 2886 万元，少提法定盈余公积 192 万元，少提公益金 96 万元，少提坏账准备 107 万元。 反思： 对于以上违法现象，注册会计师应当采用的审计程序有：获得有关明细表、通过分析性程序分析有关费用的变动趋势、审查异常和重要的项目等。 不当收入、费用确认方法 案例： 使用不当

31、的收入、费用确认方法-提前确认收入、推迟结转成本，或者提前确认成本费用、推迟确认收入是一些企业常用的会计报表粉饰方法。 1995-1996 年，张家界公司先后与张家界电业局、深圳金达贸易有限公司、深圳达佳贸易有限公司签订 364 亩土地转让合同，金额计 7965.9 万元，并约定土地使用证在买方付款后移交。公司在未开具发票和收到款项，亦未转让土地使用权的情况下，将约定的以上转让金确认为 1996 年收入，使收入虚增 7965.9 万元，税前利润虚增 2165 万元。1997 年，智汇资源网 9公司与张家界土地房产开发公司、深圳凯莱德实业公司、湖南兆华投资公司签订了 150 亩土地转让协议，金额

32、合计 4295 万元。协议约定，受让方需在半年内付清全部价款，才能得到土地使用权证。公司在未开具发票和收到款项，土地使用权亦未转移的情况下，将以上转让金确定为当年收入，使收入虚增 4295 万元。 北满特钢与母公司财务核算不规范，关联交易未确认收入 6620 万元，未确认支出 7905 万元，少计其他业务收入 1986 万元等，致使虚增资产 2399 万元，虚增利润 2590 万元。北满特钢因此遭到财政部批评。 反思： 对于这几个案例，注册会计师需要采取收入循环和支出循环审计，通过截止测试等手段发现不恰当的收入、费用确认方法。 总之，上市公司如果采用故意采用不恰当的会计政策，注册会计师应当采用

33、多种方法获取审计证据，来预防虚假会计信息。 手段 3：掩饰交易或事实引言：掩饰交易或事实的常见作假手段有对于重大事项(诉讼、委托理财、大股东占用资金、关联交易、担保事项等等)隐瞒或不及时披露。在 2001 年遭处罚的上市公司中，不披露重大事项的上市公司有十几家，约占总数的 15%。 （一）委托理财 案例：银鸽投资(新闻 ,行情) 、金马股份(新闻,行情) 、长春长铃(新闻 ,行情)、联通国脉( 新闻,行情)、兰生投资、ST 金帝等因未及时披露委托理财遭到批评。2001 年，我国股市的股价一泻千里，许多上市公司的委托理财都遭受巨大损失。银鸽投资前任经营班子委托给上海慧智投资管理有限公司和中德邦资

34、产控股有限公司管理的1.2 亿元几乎全部购进银广夏(新闻,行情)(新闻,行情)股票，购入均价为 35 元，期限即将到期，两公司均表示无力还款。公司称，虽然与两公司的委托理财协议皆规定了保底条款，但鉴于银广夏股票的实际情况，公司 1.2 亿元委托理财资金存在全部或大部分不能收回的巨大风险。而当初的投资者，由于事前并没有得到这样相关信息，由此不得不品尝由此带来的苦果。 反思：对于委托理财这个问题，早有有识之士指出，由于中国股市的不正常表现，股市中的暴利常常掩盖了上市公司主业不兴、盈利能力不佳等问题。特别是在 2000 年中国股市牛气冲天的时候，许多上市公司经营不佳的矛盾统统消失在委托理财的现象中。

35、但是委托理财作为一项高风险的资本运作，其风险性必须会在一定时候得到充分体现。 （二）大股东抽血 案例：对于大股东，某些上市公司可谓做到了“滴水之恩涌泉相报 “。2001 年，猴王集团、三九医药 (新闻,行情)、南华西、粤宏远(新闻,行情)、美尔雅、ST 九州、民丰农化(新闻,行情)等上市公司因未及时披露大股东和关联方占用资金而遭受谴责和惩罚。 大股东占用上市公司资金，往往名目众多，而且金额巨大动辄上亿。2001 年 2 月，上市公司猴王股份第一大股东猴王集团被裁定破产。经中国证监会调查，短短几年间，猴王集团拖欠上市公司 8.9 亿元，猴王股份还为集团提供担保金额为 2.44 亿元，两项合计 1

36、1.3 亿元，猴王股份的总资产才 9.34 亿元，这意味着猴王股份已被大股东掏空，资不抵债戴上 ST 帽子。 反思：大股东占用上市公司资金的现象可谓积重难返，从上市公司吸取质量最好的资产-现金流，还给上市公司的又常常是不知真实价值的实物资产。况且，货币资金是有时间价值的，但是大股东屡屡无偿占用货币资金，而返还的实物资产流动性差，还往往高估其价值。（三）关联交易 案例：关联交易包括与母公司与子公司的资产购销、受托经营、资金往来、费用分担等。2001 年，因未披露关联交易而受处罚的上市公司有 ST 九州、中科健(新闻,行情)和三九医药等。如 ST 粤海发通过与子公司的一笔资产交换，不仅掩盖了全部亏

37、损，而且还获利了 2 千多万元。可见上市公司的利润有很大一块是来源于关联交易所作的账面调整。另外，一些上市智汇资源网 10公司与子公司关联交易不在合并报表中抵销，也虚增合并报表的收益。 值得注意的是，关联交易仅仅给上市公司带来账面上的好处，而更多的是，它成为大股东占用上市公司资金的机遇。例如，2001 年 8 月，三九医药发布关联交易补充公告，披露了公司多笔金额共计达 11.43 亿元的巨额定期存款被大股东方面占用的详情。公告称，根据公司与深圳金融租赁有限公司签订的定期存款协议，截至 2000 年底，公司累计在该公司存入定期存款 11.43 亿元，其中大部分存款的利率较银行同期高 30%。但事

38、实上，由于三九企业集团持有该租赁公司 50.5%的股权，并为三九医药的最终控股股东，该事项已经构成关联交易。由于公司治理上的不健全以及公司与大股东没有真正做到“三分开“ ，这项关联交易的实质是造成了大股东及其关联方对上述定期存款的占用。 反思：关联方交易并不一定导致会计报表粉饰，如果关联方交易确实以公允价格定价，就不会影响会计信息的公允性。但是，在一个并不成熟的市场经济中，公允价值又是何其难求也。为此，关联交易中的公允价值，就成了某些上市公司操纵盈余的工具。有些上市公司的关联方利用协议定价的不确定性，使得会计利润在公司之间转移。总之，关联交易常常拆东墙补西墙，大股东钱不够了，问上市公司要；上市

39、公司利润少了，问关联方要。 （四）诉讼事项 案例：2001 年诉讼事项披露不及时的这类上市公司包括 ST 冰熊、渤海集团(新闻, 123 五大做假账的手段 2004.01.26 引言：虚拟资产挂账主要是指一些公司对于不再对企业有利用价值的项目不予注销，例如已经没有生产能力的固定资产、三年以上的应收账款，已经超过受益期限的待摊费用、递延资产、待处理财产损失等项目，常年累月挂账以达到虚增资产。 案例：被称为中国证券诈骗第一案的红光实业，在上市申报材料中隐瞒固定资产不能维持正常生产的严重事实。其关键生产设备彩玻池炉实际上已经提完折旧，自 1996 年下半年就出现废品率上升的现象，但是红光实业隐瞒不报

40、。案件披露后，为红光公司审计的蜀都会计师事务所也被解散。 反思：对于实物资产虚拟挂账的现象，注册会计师可以采用账实相对、账账相对、账证相对的方式，审查实物资产的真实价值。像红光实业这样的案子，注册会计师还应当关注产量、销量和成本的异常现象，分析废品率上升的原因。而对于应收账款、待摊费用、递延资产等项目，也要采用分析性程序，关注异常项目。 手段 5：盈利预测水分多 引言：盈利预测数是投资决策的重要依据，因此，高估的盈利预测数会对投资者造成误导，损害投资者的利益。中国证监会规定首次公开发行股票公司应在招股说明书、上市公告书中披露盈利预测信息，预测时间从发行开始不少于一年，并对负偏差过大的上市公司制

41、定了相应的处罚措施。 案例：上市公司夸大盈利预测的主要方法有以下三点： 1.运用不恰当测试基础，过分乐观估计盈利前景。典型案例有红光实业、东方锅炉(新闻,行情)以及 2001 年被处罚的麦科特等。红光实业 1997 年盈利预测 7055 万元是在 1995 年度 5400万元基础上进行的，但是 1996 年实际亏损 10300 万元实际上 1996 年度亏损10300 万元。 东方锅炉为了达到股票上市的目的，伙同有关方面作假，将注册时间和成为试点企业的时间提前，还编造了股东大会决议和分红方案。另外，为表现良好的盈利状况，公司违反国家有关财务制度和会计制度，对 1992年至 1994 年的利润进行调整，编造虚假财务报告，虚增利润 1500 万元，并在上市公告中作了虚假披露。 2001 年被查处的麦科特，通过伪造进口设备融资租赁合同，虚构固定资产 9074 万港；采用伪造材料和产品的购销合同、