主要观点-PTA,2,需求：织造已经进入降负周期，十二月以来负荷快速下滑。需求走弱后，织机开工下滑，目前织机负荷60.21 （-6.56）%，此外盛泽地区样本织造库存41（+0.75）天； （利空） 聚酯开工目前目前81.83（-3）%；存量装置开工震荡下滑中，但幅度低于往年，二月目前有237万吨装置待 检修（中性偏空） 供应：截止01-22，TA周度开工91.24%，+1.98%。上周福海创450万吨装置重启，另市场有250万吨新装置投 料试车，另外宁波逸盛200万吨计划在下旬检修。（利空） 目前2月尚无明确检修计划，但随着加工费的压缩会不断有零星检修出现。（利多） 库存：截止01-22，PTA周度社会库存总计389.1万吨，月内装置检修多，社库去库3.4万吨；检修装置将陆续 重启，且聚酯处于缓慢降负通道中，TA累库难改变。（利空） PTA仓单369038张，仓单有效预报15008张，环比骤减；总体看，由于仓单量持续创新高，通过仓单锁现货流 动性的空间明显收敛，预计2月份现货市场流动性将逐渐恢复。 成本：上周提示做空加工费以来，TA现货加工费已经下跌100元至380元/吨，短期出现支
