工厂注册会计师每年考前必做的自测题财务与会计-财管.doc

1、1财务成本管理自测题一、单项选择题1、能够反映企业不致于用借款分红的最大分派股利能力的指标是（ ） 。A现金股利保障倍数 B股利支付比率 C留存盈利比率 D每股营业现金流量2、假设 A 公司在今后不增发股票，预计可以维持 2002 年的经营效率和财务政策，不断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若 2002 年的销售可持续增长率是 10%，A 公司 2002 年支付的每股股利是 0.5 元，2002 年末的股价是 40元，股东预期的报酬率是（ ） 。A10% B11.25% C12.38% 11.38%3、当证券间的相关系数小于 1 时，分散投资的有关表述不正确的

2、是（ ） 。A投资组合机会集曲线的弯曲必然伴随分散化投资发生 B.投资组合报酬率标准差小于各证券投资报酬率标准差的加权平均数 C.表示一种证券报酬率的增长与另一种证券报酬率的增长不成同比例 D.其投资机会集是一条曲线4、利用贴现现金流量法确定目标企业价值时，贴现率的确定( )。A.是考虑了投资风险后，目标企业要求的最低必要报酬率 B.并购方企业自身的加权平均资本成本 C.并购方投资于目标企业的资本的边际成本 D.目标企业的加权平均资本成本5、某公司生产联产品 A 和 B。7 月份发生加工成本 650 万元，分别生产了 50 吨的 A 产品和 70 吨的 B 产品，其中 A 产品的价格为 15

3、万元/吨，B 产品的价格为 25 万元/吨，若采用售价法，A 产品的成本为( )。A. 243.75 B. 406.25 C. 195 D. 4556、下列有关标准成本责任中心的说法中，正确的是( )。A.成本责任中心对生产能力的利用程度负责 B.成本责任中心有时可以进行设备购置决策 C.成本责任中心有时也对部分固定成本负责 D.成本责任中心不能完全遵照产量计划，应根据实际情况调整产量7、沉没成本是以下列哪项财务管理原则的应用( )。A. 双方交易原则 B. 自利行为原则 C. 比较优势原则 D.净增效益原则8、假设 A 证券的预期报酬率为 10%，标准差为 12%，B 证券预期报酬率为 18

4、%，标准差为 20%，A 证券 B 证券之间的相关系数为 0.25，若各投资 50%，则投资组合的标准差为( )。A16% B12.88% C10.26% D13.79%9、某企业在生产经营淡季资产为 1 000 万，在生产经营旺季资产为 1 200 万。企业的长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为 900 万元。则该企业采取的是( )。配合型融资政策 激进型融资政策 稳健型融资政策 均可10、有关企业的公平市场价值表述不正确的是( )。A.企业的公平市场价值应当是续营价值与清算价值中较高的一个 B.一个企业继续经营的基本条件，是其继续经营价值超过清算价值 C.依据理财的“自利原则” ，

5、当未来现金流的现值大于清算价值时，投资人通常会选择继续经营 D.如果现金流量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量现值低于清算价值，则企业必然要进行清算11、某厂辅助生产的发电车间待分配费用 9 840 元，提供给供水车间 5 640 度，基本2生产车间 38 760 度，行政管理部门 4 800 度，共计 49 200 度，采用直接分配法，其费用分配率应是( )。A9 840/（38 760+4 800） B.9 840/（5 640+38 760+4 800） C9 840/（5 640+38 760） D.9 840/（5 640+4 800）12、已知利润对单价的敏感系数为 2，为了

6、确保下年度企业不亏损，单价下降的最大幅度为( )。A.50 B.100 C.20 D.80%13、固定制造费用的闲置能量差异是( )。 A.未能充分使用现有生产能量而形成的差异 B.实际工时未达到标准生产能量而形成的差异 C.实际工时脱离标准工时而形成的差异 D.固定制造费用的实际金额脱离预 算金额而形成的差异14、下列有关现金回收率的表述不正确的是( )。A.如果各年的现金流量相同，则现金回收率为回收期的倒数 B.对于长期资产来说，现金回收率近似于内含报酬率，即接近于实际的投资报酬率 C.现金回收率允许用不同的风险调整资本成本 D.现金回收率便于不同投资规模的部门间投资获利能力的比较15、与

7、建立存货保险储备量无关的因素是( )。A缺货成本 B平均库存量 C交货期 D存货需求量 二、多项选择题1、下列有关投资组合风险和报酬的表述正确的是( )。A.除非投资于市场组合，否则投资者应该通过投资于市场组合和无风险资产的混合体来实现在资本市场线上的投资 B.当资产报酬率并非完全正相关时，分散化原理表明分散化投资是有益的，原因在于能够提高投资组合的期望报酬率对其风险的比值，即分散化投资改善了风险报酬率对比状况 C.一项资产的期望报酬率是其未来可能报酬率的均值 D.投资者绝不应该把所有资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合2、使用当前的资本成本作为项目的折现率应满足的条件为( )。A.项目的

8、预期收益与企业当前资产的平均收益相同 B.项目的风险与企业当前资产的平均风险相同 C.项目的资本结构与企业当前的资本结构相同 D.资本市场是完善的3、作业基础成本计算制度相对于产量基础成本计算制度而言具有以下特点( )。A.建立众多的间接成本集合 B.同一个间接成本集合中的间接成本是基于同一个成本动因所驱动 C 间接成本的分配应以成本动因为基础 D.不同集合之间的间接成本缺乏同质性4、下列有关外部融资敏感分析表述正确的有( )。A.股利支付率越低，融资需求对销售净利率的变化越敏感 B.在任何情况下，销售净利率越大，外部融资越小 C.销售增加额会对外部融资有影响 D.销售净利率越低，融资需求对股

9、利支付率的变化越敏感5、下列有关平息债券价值表述正确的是( )。A.平价债券，利息支付频率对债券价值没有改变 B.折价债券：利息支付频率提高会使债券价值上升 C.随到期时间缩短，必要报酬率变动对债券价值的影响越来越小 D.在债券估价模型中，折现率实际上就是必要报酬率，折现率越大，债券价值越低6、企业价值评估与项目价值评估的区别在于( )。A.投资项目的寿命是有限的，而企业的寿命是无限的 B.典型的项目投资有稳定的或3下降的现金流，而企业通常将收益再投资并产生增长的现金流，它们的现金流分布有不同特征 C.项目产生的现金流属于企业，而企业产生的现金流属于投资人 D.项目投资给企业带来现金流量，而企

10、业给投资主体带来现金流量，现金流越大则经济价值7、在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因包括( )。A.可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况 B.部分存货已抵押给债权人 C.可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题 D.存货可能采用不同的计价方法三、判断题1、经济利润与会计利润的主要区别在于经济利润扣除债务利息也扣除了股权资本费用( )。2、公司预计明年销售收入为 5 000 万元，变动成本率为 60%，固定成本为 1 600 万元，则其安全边际率为 20%，销售利润率为 8%( )。3、公司采用逐期提高可转换债券转换比率的目的是促使债券持有人尽早转换为股票( )。4、无效集

11、，是比最小方差组合期望报酬率还低的投资机会的集合。它们比最小方差组合不但报酬低，而且风险大( )。5、按随机模式要求，当有价证券利息率下降时，企业应降低现金存量的上限( )。6、标准成本差异采用结转本期损益法的依据是确信标准成本是真正的正常成本，成本差异是不正常的低效率和浪费造成的( )。7、投资中心的资产额为 100 000 元，资本成本为 20%，剩余收益为 10 000 元，则该中心的投资报酬率为 20% ( )。8、某企业去年的销售净利率为 5.73，资产周转率为 2.17；今年的销售净利率为4.88%，资产周转率为 2.88.若两年的资产负债率相同，今年的权益净利率比去年上升( )。

12、9、财务杠杆系数不受股份数量的影响( )。10、某种产品用三个生产步骤产成，采用逐步结转分步法计算成本。本月第一生产步骤转入第二生产步骤的生产费用为 1 500 元，第二生产步骤转达入第三生产步骤 的生产费用为 2 000 元。本月第三生产步骤发生的费用为 1 000 元（不包括上一生产步骤转入的费用） ，第三生产步骤月初在产品费用为 800 元，月末在产品费用为 600 元，本月该种产成品成本为 4 700 元( )。四、计算题1、发行在外的股票有 1 000 万股，股票市价 20 元,账面总资产 10 000 万元。2003 年销售额 12 300 万元，息税前利润 2 597 万元，资本

13、支出 507.9 万元，折旧 250 万元，年初营运资本为 200 万元,年底营运资本 220 万元。目前公司债务价值为 3 000 万元,平均负债利息率为 10%，年末分配股利为 803.95 万元,公司目前加权平均资本成本为 12%；公司平均所得税率 30%。要求：(1)计算 2003 年实体流量。(2)计算 2003 年实体流量可持续增长率。 (3) 预计 2004 年至 2006 年销售收入每年增长 10%,预计息前税后利润、资本支出、营运资本和折旧与销售同步增长,预计 2007 年进入永续增长，销售收入与息前税后利润每年4增长 2%,资本支出、营运资本增加与销售同步增长，折旧与资本支

14、出相等。2007 年偿还到期债务后，加权资本成本降为 10%,通过计算分析，说明该股票被市场高估还是低估了？2、某企业全年需用某种零件 22 000 件，每件价格为 3 元，若一次购买量达到 4 000件以上时，则可获 3%的价格优惠。已知固定订货成本每年为 1 000 元，变动订货成本每次30 元，固定储存成本每年为 5 000 元，变动单位储存成本 1.5 元/年。如自行生产，每件成本为 2.5 元，每天可生产 100 件，每天耗用 62.5 件，固定的生产准备费用每年 1 200 元，变动每次生产准备费用 300 元，自制零件的单位变动储存成本 1.4 元，固定储存成本每年为 5 000

15、 元。要求：（1）企业每次订购多少件才能使该零件的总成本最低？外购零件的总成本为多少？（2）若自制该零件，应分多少批生产，才能使生产准备成本与储存成本之和最低？（3）比较企业自制与外购的总成本，应选择何方案？ 3、现金流量表编制单位：A公司 2003年度 单位：万元项目一、经营活动产生的现金流量净额 1 355二、投资活动产生的资金流量净额 -8 115 三、筹资活动产生的现金流量净额 -1 690 四、现金及现金等价物净变动 -8 490 补充资料:1、将净利润调节为经营活动现金流量： 净利润 4 000加：计提的长期资产减值准备 5 固定资产折旧 1 000 无形资产摊销 80 长期待摊费

16、用摊销 40 待摊费用减少（减：增加） -10 预提费用增加（减：减少） -10 处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益）-500固定资产报废损失（减：收益） 100 财务费用 200 投资损失（减：收益） -100 存货减少（减：增加） -50 经营性应收项目减少（减：增加） -2 400 经营性应付项目的增加（减：减少） -1 000 其他 0 经营活动产生的现金流量净额 1 355 2、现金净增加情况：现金的期末余额 4 580 2003 年实现销售收入 10 000 万元，2003 年该公司的资产总额是 5 000 万元，资产负债率 40。5要求：（1）计算该公司的销售现

17、金比率与现金债务总额比率、净收益营运指数、现金营运指数。(2)对公司的收益质量进行评价，并分析其原因。(3)若该公司目前的贷款利率为，该公司理论上最大负债规模。4、A 企业 202 年 7 月 1 日购买某公司 201 年 1 月 1 日发行的面值为 10 万元，票面利率 8%，期限 5 年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为 10%，计算该债券价值.若该债券此时市价为 94 000 元，是否值得购买?如果按债券价格购入该债券，此时购买债券的到期实际收益率是多少?5、某企业生产甲产品，本月完工 800 件，期末在产品 200 件。原材料费用在各工序开始时一次投入，其他费用随加工进度陆续投入

18、。月末在产品资料见下表：各工序的定额工时 各工序的定额材料耗用量（公斤）盘存数（件）1 40 100 602 30 50 1003 10 10 40合计 80 160 200要求：（1）计算各工序在产品各项目的完工率及各工序在产品的约当产量。（2）填写下列完工产品和在产品成本分配表。项目 原材料 工资及福利费 制造费用 合计分配前的费用金额 182 615.5674 900 112 350 369 865.56分配率（单位成本）数量完工产品 金 额数量期末在产品 金 额五、综合题1、企业拟投产一新项目，预计新项目产品的市场适销期为 4 年，新产品的生产可利用原有旧设备，该设备的原值 220 万

19、，税法规定的使用年限为 6 年，已使用 1 年，按年数总额法计提折旧，税法规定的残值为 10 万。目前变现价值为 150 万，四年后的变现价值为0。生产 A 产品需垫支营运资金，其中所需垫支营运资金，一部分可利用因规格不符合 B 产品使用而拟出售的材料，并已找好买方。该材料原购入价值为 10 万，协商的变现价值为 5万，因此投产 A 产品可使企业减少材料账面损失 5 万元，假设 4 年后材料变现价值与账面净值均与现在一致。此外还需追加垫支的其他营运资金为 10 万。预计 A 产品投产后 A 产品本身每年会为企业创造 40 万元的净利润，但 A 产品的上市会使原有 B 产品的价格下降，致使 B

20、产品的销售收入每年减少 2 万元，从而会使 B 产品本身所能为企业创造的净利润减少。企业适用的所得税率为 40%。预计新项目投资的目标资本结构为资产负债率为 60%，新筹集负债的税前资本成本为 8.33%；该公司过去没有投产过类似项目，但新项目与一家上市公司的经营项目类似，该上市公司的 为 2，其资产负债率为 50%，目前证券市场的无风险收益率为 5%，证券市场的平均收益率为 10%。6要求：通过计算判断该新产品应否投产。2、某公司 201 年有关资料如下：201 年 12 月 31 日 单位：万元资 产 金额 与销售收入的关系负债及所有者权益 金额 与销售收入的关系现 金 200 变动 应付

21、费用 500 变动应收账款 2 800 变动 应付账款 1 300 变动存 货 3 000 变动 短期借款（利率 5%） 1 200 不变动长期资产 4 000 不变动 公司债券（利息率 8%） 1 500 不变动股本（每股面值 1 元） 100 不变动资本公积 2 900 不变动留存收益 2 500 不变动合 计 10 000 合 计 10 000公司 201 年的销售收入为 10 000 万元，销售净利率为 10%，201 年分配的股利为800 万元，如果 202 年的销售收入增长率为 20%，假定销售净利率仍为 10%，所得税税率为 40%，公司采用的是固定股利比例政策。要求：（1）预计

22、 202 年的净利润及其应分配的股利。（2）按销售百分率分析法，预测 202 年需从外部追加的资金（3）若从外部追加的资金，有两个方案可供选择：A，以每股市价 50 元发行普通股股票；B，发行利率为 9%的公司债券，计算 A、B 两个方案的每股利润无差别点（假设追加投资不会影响原有其他条件） ；（4）若预计追加筹资后新增息税前利润为 200 万元，若不考虑财务风险，确定公司应选用的筹资方案。财务成本管理参考答案一、单向选择题1、D2、D解析：因为满足可持续增长的相关条件，所以股利增长率为 10%R= =11.38%104)(5.03、D4、C5、C解析：A 产品的成本= =195)150(27

23、1506B 产品的成本= =4556、C 7、D8、B7解析： =12.88%25.0%5120%)250()1250( 9、10、D11、A12、A 解析：利润变动率单价变动率2 单价变动率（100）25013、B14、C15、B二、多项选择题1、ABCD 2、BC 3、ABCD 4、AC 5、ACD 6、AB 7、ABC三、判断题1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 解析：剩余收益=资产额（投资报酬率-资本成本）10 000=100 000（投资报酬率-20%）投资报酬率=30%8、9、10、 解析：该种产成品成本为 3 200 元。 （2 000+1 000）+800-600=3 2

24、00（元） 。四、计算题1、答案:（1）息前税后利润=息税前利润(1-所得税率)=2 597(1-30%)=1 817.9（万元）净投资=资本支出+营运资本增加-折旧摊销=507.9+20-250=277.9（万元）实体流量=息前税后利润-净投资=1 817.9-277.9=1 540（万元）(2)净利润=(2 597-3 00010%)(1-30%)=1 607.9（万元）资产净利率= = =16.08%总 资 产税 后 净 利 润 109.67留存利润比例=1- =50%.583实体流量可持续增长率= = =8.74%利 润 留 存 率资 产 报 酬 率 利 润 留 存 率资 产 报 酬

25、率 1 %508.16(3)年 份 2003 2004 2005 2006 2007增长率 10% 10% 10% 2%息前税后利润 1 8179 1 99969 2 199659 2 419.6249 2 468.01738-资本支出 5079 55869 614.559 676.0149 689.5352（营运资本） 220 242 266.2 292.82 298.6764-营运资本变动 22 24.2 26.62 5.8564+折旧 250 275 302.5 332.75 689.5352自由现金流量 1 694 1 863.4 2 049.74 2 462.1609折现系数（12%

26、） 0.8929 0.7972 0.7118预测期实体现金流量现值1 512.57 1 474.322 1 459.0049企业实体现值=1 512.57+1 474.322+1 459.0049+ 0.7118%2069.4=4 445.8969+21 907.076=26 352.97（万元）股权价值=26 352.97-3 000=23 352.97每股价值=23 352.97/1 000=23.35（元/股）由于公司目前的市价为 20 元,所以公司它被市场低估了。2、答案:（1）经济批量= =938(件)5.1302按经济批量订货时存货总成本为:存货总成本=年订货成本+年储存成本+年购

27、置成本=1 000+5 000+ +22 0003=73 407.12(元)5.1302按享受折扣的最低订货数量订货时的存货总成本为:存货总成本=1 000+22 000/4 00030+5 000+4 000/21.5+22 0003(1-3%)=73 185(元)因为享受折扣时的总成本比经济批量时更低,所以每次应订购 4 000 件。(2)陆续供货时的经济批量为= =5 014（件）)10/5.62(4.1322 000/5 014=4.4（批）自制该零件时,应分 4.4 批生产,才能使生产准备成本与储存成本之和最低。(3)自制的总成本：TC=22 0002.5+1 200+5 000+

28、)10/5.62(4.1302=5 5000+1 200+5 000+2 632.49=63 832.49(元) 因为自制的总成本低于外购的总成本,所以应选择自制方案 3、答案：（1）销售现金比率1 35510 0000.1355现金负债总额比1 355（5 00040）0.6775（2）非经营税前收益=500-100-200+100=300经营活动净收益=净利润-非经营净损益=净利润-非经营税前损益（1-所得税率）=4 000-300(1-33%)=3 799(万元)经营现金毛流量=经营活动净收益+长期资产的折旧与摊销=3 799+5+1 000+80+40=4 924 (万元)9经营现金净

29、流量=经营活动现金流量净额+非经营所得税哦=1 355+30033%=1 454(万元)净收益营运指数=经营活动净收益/净收益=3 799/4 000=0.95现金营运指数=经营现金净流量/经营现金毛流量=1 454/4 924=0.30该企业收益质量从净收益营运指数来看，该公司的收益能力还是比较强的，即主要是靠经营收益来增加企业净利润，但从现金营运指数来看，收益质量不够好，原因在于应收账款增加，应付账款减少，存货占用增加，导致实现收益占用了较多营运资本，使收现数额减少。（3）理论最大负债规模1 355816 937.5（万元）4、答案：(1)此时债券价值100 0004%(P/A，5%，7)

30、100 000(P/S，5%，7)4 0005.7864100 0000.710794 215.6（元）因为债券价值大于市价，所以该债券值得购买。(2)94 000100 0004%(P/A，i，7)100 000(P/S，i，7)设贴现率 i1 为 5%，4 000(P/A，5%，7)100 000(P/S，5%，7)94 215.694 000 设贴现率 i2 为 6%，4 000(P/A，6%，7)100 000(P/S，6%，7)4 0005.5824+100 0000.665188 839.694 000利用插值法(i5%)/(6%5%)(9 400094 215.6)/(88 83

31、9.694 215.6)i5.04%债券到期名义收益率为 10.08%债券到期实际收益率=（1+10.08/2） 21=10.33%实际投资收益率=（1+10.08%/2） 2-1=10.33%5、答案：（1）原材料各工序的完工率及约当产量第一工序完工率=（100/160）100%=62.5%第一工序在产品的约当产量=6062.5%=37.5第二工序完工率=（100+50）/160100%=93.75%第二工序在产品的约当产量=10093.75%=93.75第三工序完工率=（100+50+10）/160100%=100%第三工序在产品的约当产量=40100%=40各工序在产品的约当产量=37.

32、5+93.75+40=171.25工资福利费及制造费用的完工率及约当产量第一工序完工率=（4050%）/80100%=25%第一工序在产品的约当产量=6025%=15第二工序完工率=（40+3050%）/80100%=68.75%第二工序在产品的约当产量=10068.75%=68.75第三工序完工率=（40+30+1050%）/80100%=93.75%第三工序在产品的约当产量=4093.75%=37.5各工序在产品的约当产量=15+68.75+37.5=121.25（2） 完工产品和在产品成本分配表 项目 原材料 工资及福利费 制造费用 合计分配前的费用金额 182 74 900 112 3

33、50 369 865.5610615.56分配率（单位成本） 188.02 81.30 121.95 391.27数量 800 800 800完工产品 金 额 150 417 65 040 97 563 313 020数量 171.25 121.25 121.25期末在产品 金 额 32 198.56 9 860 14 787 56 845.56五、综合题1、答案：（1）项目新筹集负债的税后资本成本=8.33%（1-40%）=5%替代上市公司的权益乘数=1/（1-50%）=2替代上市公司的 资产 = 权益 /（1+负债/权益）=2/2=1甲公司的权益乘数=1/（1-60%）=2.5甲公司新项目

34、的 权益 = 资产 （1+负债/权益）=12.5=2.5股票的资本成本=5%+2.5（10%-5%）=17.5%加权平均资本成本=5%60%+17.5%40%=3%+7%=10%（2）按税法规定各年应提折旧：第一年：（220-10）6/21=60（万元）第二年：（220-10）5/21=50（万元）第三年：（220-10）4/21=40（万元）第四年：（220-10）3/21=30（万元）第五年：（220-10）2/21=20（万元）第六年：（220-10）1/21=10（万元）账面净值=220-60=160（万元）旧设备变现价值=150（万元）旧设备变现损失抵税=1040%=4（万元）单位：万元年限 系数 现值丧失的旧设备变现价值 -150 0 -150丧失的旧设备变现损失抵税 -4 0 -4垫支的营运资金其中：材料的变现材料的变现损失抵税其他营运资金-17 万元-5-（10-5）40%=-2-100 -1740-2（1-40%）+50=88.8 1 0.9091 80.7280840-2（1-40%）+40=78.82 0.8264 65.1203240-2（1-40%）+30=68.83 0.7513 51.68944营业现金流量40-2（1-40%）+20=58.84 0.6830 40.1604