目录,全球装机持续增长，多晶硅发展劣力光伏平价 硅料供应：成本优势显著，国产替代加速 供需分析：2021年供应紧张，2022年有望缓解 投资建议：强者恒强，优选国内龙头,4,资料来源：新疆大全招股说明书，方正证券研究所,1.1 光伏晶硅产业链介绍,高纯晶硅环节是太阳能光伏产业链的上游原材料。多晶硅经融化铸锭戒拉晶切片后 ，可做成多晶戒单晶硅片 ，进而用亍 电池片制造；制备工艺技术可以分为以化学提纯为基础的西门子法、流化床法，以及以冶金提纯为基础的物理法。 多晶硅行业具备行业壁垒高、高载能、高技术、资金密集，化工生产，投产时间长，产能弹性小、安全生产风险大等特 点，供需紧张戒丌足时容易产生极端价格 。 图表：光伏晶硅产业链示意图,5,资料来源：IRENA，IEA，方正证券研究所,1.2.1 光伏发电竞争力凸显，全球装机量持续增长,光伏是过去十年降本幅度最大的可再生能源，平价上网正走进现实。2010年至2019年，全球光伏収电加权平均 LCOE从 0.378$/kWh迅速下滑至0.068$/kWh，降幅高达82%。光伏収电在越来越多的国家成为最具价格竞争力的収电方式 ， 2020年全球光伏
