CONTENTS,一、最新观点：短期无系统性风险，后疫情时代政策预期与基本 面有待重构,二、交易结构 沪深300雪球结构 三、一周热点回顾、常规结构报价及全球大类资产、主要指数跟踪,最新观点：短期无系统性风险，后疫情时代政策预期与基本面有待重构,一,近期我们和机构沟通交流，感受到投资者对于经济的分歧正在加大：部分投资者认为当前经济复苏较为强 劲，并对后续政策收紧表示担忧；另一部分投资者则认为经济修复动能已经开始衰竭，对于政策导向则相对乐观。 总的来说，当前A股市场的核心问题是后疫情时代的基本面与政策预期有待重构。 从基本面来看，我们认为中国经济从整体上已经接近完成“填坑”式复苏，这意味未来一个阶段整体企业盈 利修复速度正面临逐步趋缓。从政策预期来看，当前政策环境友好，需要关注后续政治局会议对下一阶段经济政 策的定调和部署，同时未来美联储政策出现边际收紧导致美股回撤风险也存在，但这种风险并未释放。因而短期 市场并不面临系统性风险，总体处于震荡格局，配置上要侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，同 时自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会，大多数核心资产估值仍需要消化，但非核
