一、宏观背景及逻辑概述 二、农产品趋势及概述 三、农产品重点品种梳理,随拜登政府1.9万亿美元刺激计划的通过，美元贬值、通胀预期得到了加强，大宗商品作为抗通胀的资产逐渐获得各方投 资者青睐与配置，大宗商品不断上涨又使得通胀预期得以实现，从而形成正反馈，直到央行收紧流动性。但在此之前 大宗商品以及相关的权益资产仍然具备投资机会。 我们认为板块呈现国际市场强于国内市场,1、美元贬值带来的农产品投资机会,3,具体品种上，美豆与美元呈现明显的负相关性,1、美元贬值带来的农产品投资机会,4,具体品种上，美玉米与美元呈现明显的负相关性,1、美元贬值带来的农产品投资机会,5,一、宏观背景及逻辑概述 二、农产品趋势及概述 三、农产品重点品种梳理,2、农产品趋势及概述,表1：主要农产品商业库存及库销比情况（万吨,7,全球（除中 国,期末库存,13,888,6,032,9,036,NA,1,600,7,800,820,1,273,4,281,中国,总消费,备注：1、鸡蛋是指产能（万亿只）；1、豆粕就是大豆原料压榨，完全取决大豆。 资料来源：招商期货研究所 2021年农产品的主题曲是谷物与油料面积之争，整体
