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目 录 01 02 03 04 前置 仓 模 式 电 商 的 缘 起 与 演 进 经 营 对 比 ： GMV与 用 户 保 持 高 增 ， 叮 咚买 菜 后来 居 上 财务对 比： 规 模 效 应 开 始 显 现 ， 亏 损 率 边际 收窄 总 结 ： 前 置 仓 模 式 处 于 快 车 道， 企 业 降 本 增效 推 动 良 性 发 展 证 券研究 报 告 评级 看好 维 持 01 前置 仓 模式 电 商的 缘 起 与 演 进 01 2014年行 业 起航，多种 业 态 共 同 繁荣 专 注于生 鲜 日用品 类 的垂直 电 商 业态 出 现 于 2014年左右， 这 一 阶 段 资 本 市 场对 于生 鲜电 商 领 域的投 资 数量及金 额 明 显 上升，生 鲜电 商 赛 道中先 后出 图 2：生 鲜电 商主要模式分 类 资 料来源： Fastdata， 长 江 证 券 研究 所 店到家模式 ； 4）以多多 买 菜、美 团优选 、 兴 盛 优选 等 为 代表的社区拼 团 模 式，主要布局下沉市 场 。其中前置 仓 、自 营门 店到家、平台到家模式 可 实 现 下 单 后即 时发货 配
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