一、期 货 行情回 顾 二、 现货 市 场 回 顾 三、供需分析 四、 总结 和展望 7月以来一路震 荡 下行，随着交割月 临 近，期 现联动 增 强 。 短期 现货 价格受突 发 因 素新冠疫 情 、河南 强 降 雨、非瘟疫情等因素 干 扰 ，加 剧 供 过 于求的 基 本面， 8月期 现预计进 一步 偏 弱运行。 资 料来 源 ： Wind， 招商期 货 研究所 3 1.1 期 货 市 场 行情回 顾 7月基差 稳 定在 -3500-4000之 间 。 进 入 8月 后 ， 挤 升 水 的 风险 增 加 ， 基差 持 续 收 敛 至 -2500水平 附 近 ， 叠加 短 期 现 货 价 下行 ， 预计 盘 面 跟 随 现 货 震 荡 下 行 。 1.2 期 货 市 场 行情回 顾 -2,000 -1,000 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 2021/012021/012021/012021/022021/022021/022021/022021/032021/032021/032021/032021/042021/042021/042021/0420
