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摘要 2请务 必 阅读 正文之后的信息披露和免 责 申 明 航空 发动 机 产业链 为 国防 军 工板 块 持 续 性最 强 的 赛 道之一，在 现 有 “ 十四五 ” 已批 产 型号 发 动 机提供 业 绩 基 础 支撑的 基 础 上， 预计 新 型 号 +维 修 替 换为 板 块 中 远 期 提 供 业绩 增量空 间 。 我 们 认 为 ，航空 发动 机 产 业 链 为 目前国防 军 工 板 块 中 ，持 续 性最 强 的 赛 道 之 一，板 块 属性 总 结 为 以 下 3点： 1.“ 十 四五 ” 周期 跟随航空主机上 量 需求 ，航空 发 动 机 产业链 作 为 上游配套 产 业 将充分受 益 于此 进 程 ， 已批 产 各 类 型 号 发动 机 预计 将 进 入快 速 放量 期。 2.航空 发动 机新型 号 Pipeline具 备 持 续 迭 代 列装需求（ 单 价提升） ， 预 计 “十四五 ”中期新一代 发 动 机型号将 逐 步由研制 转 为 小批 产阶 段 ， 预 计 新一 代 发动 机批 产 后 将具 备 需求 量 +单 机价 值 量 双升 趋势 。 3.后端 维
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