财务风险的社会层面[文献翻译].doc

1、原文THESOCIALDIMENSIONSOFFINANCIALRISKASMONEYHASCOMETOPLAYACENTRALROLEINMODEMSOCIETYTHERISKOFLOSINGMONEY,FINANCIALRISK,ISAMAJORCONCERNFORINDIVIDUALSANDSOCIETIESTHELOSSOFAJOBWOULDNOTONLYHAVEANIMPACTONANINDIVIDUALSSOURCEOFINCOME,BUTCOULDTHREATENTHEINDIVIDUALSENTIRELIVELIHOODANDBREAKUPTHEFAMILYSIMILARLY,

2、THELOSSOFAPENSIONCOULDMEANHUNGER,ILLNESSANDMISERYFORANOLDAGEDPENSIONERTHELOSSOFSAVINGSTHROUGHTHECOLLAPSEOFABANKCOULDHAVEADEVASTATINGBLOWONINDIVIDUALSFORCORPORATIONS,FINANCIALRISKCANAFFECTTHEVALUEOFTHEIRBUSINESSINVESTMENTSANDFINANCIALASSETSATASOCIETALLEVEL,THEBANKRUPTCYOFACURRENCY,ASHAPPENEDRECENTLYT

3、OTHEMEXICANPESO,COULDHAVEADRAMATICIMPACTONTHEENTIREECONOMYTHEAIMOFTHISPAPERISTOANALYSEPRESENTDAYKNOWLEDGEABOUTFINANCIALRISKANDEVALUATETHEEXTENTTOWHICHITPROVIDESACOMPREHENSIVEUNDERSTANDINGOFRISKTHEFINDINGSSUGGESTTHATBECAUSEOFTHEOBSESSIONWITHOBJECTIVITYANDMATHEMATICALCALCULATION,RISKANALYSISINFINANCEL

4、EAVESALOTTOBEDESIREDRISKANALYSISINFINANCETHEORYTOSUMMARISETHEPRESENTUNDERSTANDINGOFRISKINFINANCE,THEONLYWAYTODOSOREASONABLYISTOLISTVARIOUSTOPICSUNDERWHICHRISKISCOVEREDTHESEAREINDIVIDUALPREFERENCESANDATTITUDESTORISKRISKAVERSE,RISKNEUTRAL,RISKSEEKERPORTFOLIOTHEORYRISKASVARIANCEOFRETURN,RISKREDUCTIONTH

5、ROUGHDIVERSIFICATION,BETARISKANDTHECAPITALASSETPRICINGMODELOPTIONVOLATILITYANDTHERISKOFDERIVATIVESECURITIESMEASURINGRISKUSINGPROBABILITYTHEORYSTATEPREFERENCETHEORYRISKMANAGEMENTHEDGINGSTRATEGIES,BONDDURATIONANDVOLATILITY,PORTFOLIOINSURANCEDIFFERENTTYPESOFASSETRISKEGINTERESTRATERISK,MARKETRISK,CREDIT

6、/DEFAULTRISKTHEABOVELISTOFTOPICSDEMONSTRATESTHEPARTIALANDDISJOINTEDUNDERSTANDINGOFRISKINFINANCEONEOFTHECENTRALCONCERNSOFFINANCEISTHEVALUATIONOFSECURITIES,ANDRISKISONLYREALLYEXAMINEDANDEXPLOREDTOTHEEXTENTTHATITINFLUENCESTHEVALUATIONHOWEVER,EXAMINEDFROMASOCIETALPERSPECTIVE,THEIMPORTANCEATTACHEDTOVALUA

7、TIONISDIRECTLYTIEDTOTHEBELIEFINEFFICIENTMARKETSASAMEANSOFRESOLVINGSOCIALPROBLEMSTHISPRECEPTISTHESUBJECTOFDEBATEINTHESOCIALSCIENCESTHEASSUMPTIONTHATIFEFFICIENTANDCOMPETITIVEMARKETSCANBEENSUREDTHENTHEREISNONEEDTOWORRYABOUTRISKSEEMSFARFETCHED,ESPECIALLYWHENSYSTEMICRISKSAREEXAMINEDONINDIVIDUALATTITUDEST

8、ORISK,ADESCRIPTIONISGIVENOFDIFFERENTTYPESOFRISKPOSITIONSADOPTEDRISKAVERSE,RISKNEUTRALANDRISKSEEKERINDIVIDUALSARERISKAVERSEIFTHEYINTENDTOMATCHRISKWITHREWARDANDWOULDONLYTAKEONMORERISKIFTHEREISANEXPECTATIONOFAHIGHERRETURNRISKNEUTRALINDIVIDUALSAREINDIFFERENTTOWARDSRISK,ANDRISKSEEKERSARETHOSEWHOLOVETOTAK

9、EONRISK,EVENIFTHERETURNSMAYNOTBECOMMENSURATELYHIGHTHEANALYSISTHENGOESONTOASSUMETHATMOSTINDIVIDUALSARERISKAVERSE,ANDTHISISTHEBASISFORTHESUBSEQUENTMEASUREMENTOFRISKNOEMPIRICALPROOFISPROVIDEDOFTHISASSUMPTION,NORISTHEREANYQUESTIONINGOFTHELINKBETWEENRISKANDFINANCIALREWARD,THEREISANIMPLICITASSUMPTIONTHATR

10、ISKSAREACCEPTABLEPROVIDEDTHEREAREHIGHPOTENTIALREWARDSINTERMSOFRISKMEASUREMENT,THEBREAKTHROUGHINFINANCEWASMADEBYMARKOWITZWHENHESUGGESTEDTHATRISKCANBEMEASUREDBYSTANDARDDEVIATION,ANDASSUMINGASSETRETURNSARENORMALLYDISTRIBUTED,THISOPENEDUPAWHOLESERIESOFTECHNIQUESOFRISKMEASUREMENTUSINGSTANDARDSTATISTICALA

11、NDMATHEMATICALMETHODSTHEENTIREDISTRIBUTIONOFRETURNSOFANASSETCOULDNOWBEDESCRIBEDBYTWOSTATISTICS,MEANANDSTANDARDDEVIATIONTHEQUESTIONASTOWHETHERSTANDARDDEVIATIONISANADEQUATEORCOMPLETEMEASUREOFRISK,ORWHETHERTHEASSUMPTIONOFNORMALDISTRIBUTIONOFASSETRETURNSISEMPIRICALLYVALID,WASSOMEHOWIGNOREDORSEENTOBETOOT

12、RIVIALSIMILARLY,THEFOCUSONDISTRIBUTIONOFRETURNSDETACHEDTHEISSUEOFINDIVIDUALORSOCIETALPREFERENCESANDATTITUDESTOWARDSRISKFROMTHEMEASUREMENTOFRISKANOTHERAPPROACHUSEDTOEVALUATERISKISTHROUGHTHEAPPLICATIONOFTHEMATHEMATICSOFPROBABILITYTHEORYPROBABILITIESOFALTERNATIVESTATESOFNATUREANDSTATECONTINGENTPAYOFFSF

13、ORINDIVIDUALSECURITIESCANBECOMBINEDTOCALCULATEVALUESWHENOUTCOMESAREUNCERTAINTHEMAJORBREAKTHROUGHFORTHEVALUATIONOFDERIVATIVESECURITIESCAMEFROMTHEBLACKSCHOLESOPTIONPRICINGMODELHULLEXPLAINSTHATTHISMODELWASABREAKTHROUGHBECAUSETHEOUTCOMEWASINDEPENDENTOFINDIVIDUALRISKPREFERENCESTHEKEYTOTHEFORMULAWASTHEASS

14、UMPTIONOFRISKNEUTRALITYHULLARGUESTHATALTHOUGHTHEASSUMPTIONWASNECESSARYFORTHEDERIVATIONOFTHEFORMULA,THEOUTCOMEISINDEPENDENTOFRISKPREFERENCES,ANDTHATISWHYTHEBLACKSCHOLESFORMULAISSUCHAMAJORBREAKTHROUGHTHEEMPHASISONRISKMANAGEMENTANDTHESUBCATEGORISATIONOFRISKSINTERESTRATERISK,MARKETRISK,CREDITRISKAREALLA

15、TTEMPTSATGRAPPLINGWITHTHEREALITYOFSPECIFICRISKSASTHEYAFFECTFIRMSANDINDIVIDUALSFOREXAMPLE,FORBANKERS,THEEVALUATIONOFCREDITRISKISPARAMOUNTIFTHEYARETOMAKEPROFITABLELENDINGDECISIONSTECHNIQUESFOREVALUATINGTHESEHAVEEVOLVEDINFINANCEWHICHPROVIDESUSEFULINROADSINTOTHEASSESSMENTOFDEFAULTTHUS,QUITESOPHISTICATED

16、METHODSOFRISKANALYSISHAVEEVOLVEDINAREASWHERETHEREISCOMMERCIALBENEFITFROMACCURATEANALYSISHOWEVER,SUCHAPPROACHESDONOTALWAYSENHANCETHESCIENTIFICKNOWLEDGEBASEOFTHEFUNDAMENTALCOMPONENTSOFFINANCIALRISKANDHOWTHEYINTERRELATEDIMENSIONSOFFINANCIALRISKTHEOXFORDDICTIONARYDEFINESRISKASACHANCEOFHAZARD,OROFBADCONS

17、EQUENCES,LOSSTHISBROADDEFINITIONISSIMILARTOTHEWORKINGDEFINITIONOFFINANCIALRISKINTHISPAPER,IETHERISKORCHANCEOFLOSINGMONEYTHEPOINTCOULDBEELABORATEDBYASKINGFINANCIALRISKSUFFEREDBYWHOMINDIVIDUALS,COMMUNITIESORSOCIETIESINFINANCE,RISKISUSUALLYUNDERSTOODASVARIANCEORVOLATILITYANDISSEENTOHAVEBOTHADOWNSIDEAND

18、ANUPSIDETHEREISARISKRETURNTRADEOFFHOWEVER,THEWAYITHASBEENDEFINEDTHUSFARFOCUSESONTHEDOWNSIDEELEMENTOFRISK,WHICHISTHERISKOFLOSS,DAMAGE,ETCTHISASPECTOFRISKANDITSIMPORTANCEISVERYREALWHENCONSIDERINGINDIVIDUALSANDSOCIETIES。APARTFROMTHEPUREFINANCIALDIMENSIONSORRISK,THEREAREETHICALANDPSYCHOLOGICALCOMPONENTS

19、WHICHARECENTRALTOUNRAVELLINGFINANCIALRISKFOREXAMPLE,IFMONETARYSAVINGSARESEENASAMEANSOFIMPROVINGPERSONALSECURITY,THENALOSSOFSAVINGSCANLEADTOSIGNIFICANTPERSONALINSECURITYTHISCANHAVEDAMAGINGPSYCHOLOGICALCONSEQUENCESSIMILARLY,IFAJOBISSEENASAWAYOFKEEPINGONESELFOCCUPIEDANDFEELINGUSEFUL,THENLOSSOFJOBISNOTJ

20、USTAFINANCIALBLOW,BUTALSOADEVASTATINGPSYCHOLOGICALANDEMOTIONALBLOWSIMILARANALYSESCANBEEXTENDEDTOCOMMUNITIESANDSOCIETIESWHENCOMMUNITIESSUFFERABANKORCURRENCYCOLLAPSE,WHICHCOULDBEINFLUENCEDBYELEMENTSBEYONDTHEIRCONTROL,THENRECOVERYFROMIT，CANBEVERYCOSTLY,BOTHFINANCIALLYANDPSYCHOLOGICALLYBECKARGUESFORTHEE

21、XPLICITCONSIDERATIONOFTHESEDIMENSIONSOFRISK,BECAUSETHEYAREASREALINTHEIRIMPACTASTHEPUREFINANCIALDIMENSIONS,PERHAPSEVENMORESOANDJUSTBECAUSETHEYCANNOTEASILYBEMEASUREDDOESNOTMEANTHATTHEYSHOULDBEIGNOREDHEWRITESINTHERISKSOCIETY,ADDITIONALSKILLSBECOMEVITALLYNECESSARYHERE,THEABILITYTOANTICIPATEANDENDUREDANG

22、ERS,TODEALWITHTHEMBIOGRAPHICALLYANDPOLITICALLYACQUIRESIMPORTANCEINPLACEOFFEARSOFLOSINGSTATUS,CLASSCONSCIOUSNESSANDORIENTATIONTOUPWARDMOBILITY,WHICHWEHAVEMOREORLESSLEARNEDTOHANDLE,OTHERCENTRALQUESTIONSAPPEARHOWDOWEHANDLEASCRIBEDOUTCOMESOFDANGERANDTHEFEARSANDINSECURITIESWHICHRESIDEINTHEMHOWCANWECOPEWI

23、THTHEFEAR,IFWECANNOTOVERCOMETHECAUSESOFTHEFEARHOWCANWELIVEONTHEVOLCANOOFCIVILISATIONWITHOUTDELIBERATELYFORGETTINGABOUTIT,BUTALSOWITHOUTSUFFOCATINGONTHEFEARSANDNOTJUSTONTHEVAPOURSTHATTHEVOLCANOEXUDESFINANCIALRISKCANTHUSBEANALYSEDATTWODIFFERENTLEVELSINDIVIDUALANDSOCIETALATTHEINDIVIDUALLEVEL,THEPRIMARY

24、CONCERNSWOULDBETHEPERSONALWELFARE、ETHICALANDEMOTIONAL/PSYCHOLOGICALIMPACTOFFINANCIALRISKSATASOCIETALLEVEL,FINANCIALRISKCANLEADTOINFLATIONANDUNEMPLOYMENT。FOREXAMPLE,ALARGESCALEBANKINGCOLLAPSECOULDLEADTOAWIDESPREADLOSSOFSAVINGS,AFFECTINGTHEMIDDLEANDUPPERCLASSESMORETHANTHELOWERCLASSES,INDIVIDUALLEVELTH

25、EPRINCIPALFINANCIALASSETSOFMOSTINDIVIDUALSCOMPRISETHEIRPERSONALWEALTHANDSOURCESOFINCOMETHUSFORINDIVIDUALS,THEPRIMARYDIMENSIONSOFFINANCIALRISKWOULDINCLUDETHEIRSAVINGS,INVESTMENTS,ANDTHEIRJOB/OCCUPATIONALINCOMEINSURANCECOMPANIESINTHEWESTERNWORLDOFTENPRICEARANGEOFPERSONALFINANCIALRISKSANDSELLPRODUCTSTO

26、ENABLEINDIVIDUALSTOMANAGEORREDUCETHESERISKSFOREXAMPLE,INSURANCEPOLICIESTOPROTECTANINDIVIDUALSHOMEMORTGAGEPAYMENTSINTHEEVENTOFLOSSOFJOBORANACCIDENTARECURRENTLYAVAILABLESIMILARLY,LIFEINSURANCEPOLICIESAREDESIGNEDTOPROTECTFAMILIESFROMFINANCIALRISKESPECIALLYWHENAPRINCIPALBREADWINNERDIESTHUS,THECOMMERCIAL

27、SECTORHASUTILISEDFINANCEANDSTATISTICALTOOLSTOBEABLETOPRICETHESERISKSCOMMERCIALLYANDSPREADTHERISKSSOTHATINDIVIDUALSCANHEDGETHESERISKSHOWEVER,THISISALSOWHEREFINANCESTOPS,BUTTHEREALITYANDIMPACTOFTHERISKDONOTDISAPPEARFOREXAMPLE,FINANCIALCOMPENSATIONFORTHELOSSOFAJOBCANBEHELPFUL,BUTDOESNOTGIVETHEINDIVIDUA

28、LANEWJOBTOTHISEXTENT,THEHEDGEORINSURANCEFAILSCOMPLETELYTHEPERSONALANDSOCIETALCOSTSOFUNEMPLOYMENTAREHUGEANDWELLDOCUMENTEDTHEFEAROFAJOBLOSSCANALSOINFLUENCEINDIVIDUALBEHAVIOURINDIVIDUALSDIFFERINTHEIRPERCEPTIONSORRISKS,ANDINTHEIRRESPONSESTOTHEMWHENFINANCETHEORYIGNORESORTRIVIALISESIT,THERESULTCANBEINCOMP

29、LETEANDMISLEADINGSOCIETALLEVELATASOCIETALLEVEL,CRITICALQUESTIONSRELATINGTOTHESOCIALIMPACTOFFINANCIALRISKARELEFTUNASKEDANDUNRESOLVEDFOREXAMPLE,THERISEOFFINANCIALMARKETSASAMEDIUMFORTRANSMISSIONOFSAVINGSANDCREDITISAPPLAUDEDASAGREATBOONINFINANCEHOWEVER,THEHISTORYANDEXPERIMENTOFFINANCIALMARKETSANDINNOVAT

30、IONHASBEENSHORTANDRATHERBUMPYFASHIONABLEMARKETS,SUCHASINLATINAMERICA,BOOMANDBUSTINSHORTPERIODSOFTIMESIMILARLY,DERIVATIVESAREENHANCINGMARKETEFFICIENCYONTHEONEHAND,ANDDESTROYINGFINANCIALINSTITUTIONSONTHEOTHERDOESFINANCIALINNOVATIONACTUALLYHELPTHETRANSMISSIONOFRISKS,ORDOESITCREATEAGREATERRISKSOCIETY,WI

31、THANINCREASINGDEPENDENCEONMARKETSFORITSPUBLICHEALTHANDWELFAREFINANCIALINNOVATIONCERTAINLYBENEFITSTHEEXPERTSINFINANCE,BUTWHETHERORNOTITBENEFITSOTHERSISSTILLANOPENQUESTIONFINANCIALMARKETSPRESSURISECOMPANIESTOPRODUCEPOSITIVEFINANCIALRESULTSINTHESHORTTERM,ANDATTHESAMETIMEFORCETHEMAWAYFROMTHINKINGABOUTLO

32、NGERTERMBENEFITSFORTHEIRSTAKEHOLDERSITISFINANCIALPERFORMANCEWHICHISPARAMOUNT,ALLELSEISSECONDARYSIMILARLY,THEPROLIFERATIONOFINSURANCEPRODUCTSMIGHTHELPINDIVIDUALSTOMANAGESOMEOFTHEIRRISKSBUTMAYALSOSPREADACULTUREOFIRRESPONSIBILITYINSOCIETYFOREXAMPLE,THEREMAYBELESSCONCERNABOUTPERSONALHEALTHIFANINDIVIDUAL

33、ISINSUREDFORMEDICALEXPENSESFINANCIALPRODUCTSWHICHENCOURAGEINDIVIDUALSTOBORROWINDIFFERENTSORTSOFWAYSALLOWTHEMTOPOSTPONETHEIROBLIGATIONSTOFUTUREPERIODSANDGENERATIONSWHENACOUNTRYLIKETHEUSAISINHUGEDEBT,WITHATRILLIONDOLLARBUDGETDEFICIT,ITTAKESONSIGNIFICANTFINANCIALRISKWITHPOTENTIALLYDAMAGINGCONSEQUENCESF

34、ORITSCITIZENSTHEIDEATHATAWHOLECOMMUNITYOFPEOPLECANBORROWRESOURCESANDLEAVEREPAYMENTTOFUTUREGENERATIONSSOUNDSABSURD,BUTISEASILYFACILITATEDBYFINANCIALMARKETSRISKCONSCIOUSNESSFORINDIVIDUALSANDSOCIETIESTOUNDERSTAND,RECOGNISEANDMANAGEFINANCIALRISKS,THEYNEEDTOBECONSCIOUSOFTHENATUREANDEXTENTOFTHERISKTHEYFAC

35、EONENOLONGERASCENDSMERELYFROMPERSONALEXPERIENCETOGENERALJUDGEMENTS,BUTRATHERGENERALKNOWLEDGEDEVOIDOFPERSONALEXPERIENCEBECOMESTHECENTRALDETERMINANTOFPERSONALEXPERIENCEULTIMATELY,NOONECANKNOWABOUTRISKS,SOLONGASTOKNOWMEANSTOHAVECONSCIOUSLYEXPERIENCEDTHUSWHENINSURANCECOMPANIESEVALUATEPERSONALHEALTHRISKS

36、,ANDDRAWUPELABORATECONTACTSOFWHATISCOVERED,THEYRELYONHEALTHEXPERTSWHOOPERATEBUSINESSESFORCOMMERCIALGAINTHERISKANALYSISISNOTDIRECTEDTOWARDINDIVIDUALBENEFITORHEALTHIMPROVEMENTBUTTOWARDMOREABSTRACTCONCERNSWITHTHEFINANCIALPROFITABILITYOFASERIESOFRISKSWHENANINSUREDPERSONFALLSILLWITHANILLNESSNOTCOVEREDINT

37、HECONTRACT,THISWOULDBETHEFIRSTTIMETHEPERSONEXPERIENCESTHEREALITYOFTHERISKANDITSIMPACTCOULDBEDEVASTATINGSOURCEATULKSHAH,1997“THESOCIALDIMENSIONSOFFINANCIALRISK”JOURNALOFFINANCIALREGULATIONANDCOMPLIANCE,VOL5,NO3,MAYPP195205译文财务风险的社会层面在现代社会中，由于资金已经到了发挥核心作用，货币损失风险以及财务风险，是个人和社会主要关心的问题。就像失去工作，不仅会影响一个人的收入来

38、源，还可能会威胁到一个人的生活甚至破坏到整个家庭。同样，失去退休金可能会影响一个退休老人的温饱，疾病和痛苦。当银行倒闭使储蓄损失，对储户来说是个毁灭性的打击。对于企业，财务风险可能会影响他们的业务投资和财务资产的价值。在一个社会层面，货币的破产，像最近发生在墨西哥比索，就可能对整个经济产生巨大影响。本文的主要目的是分析有关财务风险的知识和现今的评价它在何种程度上提供了一个全面的风险认识。调查结果显示，由于对客观性和数学计算，风险分析在金融界还有很多不足之处。财务理论中的风险分析总结当前的财务风险的认识，唯一的办法就是列出各种各样的话题下的风险覆盖。它们是个人喜好和对风险态度风险规避，风险中性，

39、风险寻找者投资组合理论风险方差的回报率，通过多样化减少风险，贝塔风险和资本资产定价模型期权波动率和衍生证券风险利用概率理论衡量风险国有偏好理论理论风险管理避险策略，债券的期限和波动性，投资组合保险不同类型的资产风险例如利率风险、市场风险、信用/违约风险。上面所列的主题展示了在财务风险中部分和无法理解的风险。其中一个重要的工作内容是对证券的评价，和风险问题只有在某种程度上的审查和探索，它才影响估值。然而，从社会角度进行审查，重视估值最重要的是在有效的市场把直接挂钩的信念作为解决社会问题的一种手段。这规则在社会科学一直是被考虑的。假设如果效率和竞争力，能够确保那么就没有必要担心风险似乎太牵强了，尤

40、其是当系统性风险进行审查时。对个人态度上的风险，采用介绍不同类型的风险立场风险规避、风险中性和风险寻找者。个人是风险规避的，如果他们打算其风险与报酬相匹配，如果有一个较高的期望回报，只会承担更多的风险。而那些对风险中性个人和那些风险爱好者，即使回报可能会不分别高。接着分析风险厌恶的大多数人，这是进行后续风险计量的基础。没有经验证明这种假设，也没有任何经济报酬和风险之间的联系和质疑，但有一个隐含的假设，风险可以接受的条件是有高回报潜力。在风险测量中，其财务技术是由马科维茨突破的，他建议，风险可以用标准偏差来测量，并假设资产收益率呈正态分布的，该建议开辟了一个完整的风险计量技术并使用标准的统计和数

41、学方法。对资产收益的全部收益，现在可以由两个统计描述均值和标准差。作为对问题是否是一个标准差对风险的充分或完整的措施，或是否对资产收益的正态分布假设是有效的经验，在某种程度上忽视或认为是太微不足道的。同样，收益的分配重点超脱个人或社会的偏好和对从风险计量中风险态度的问题。用于风险评估的另一种方法是通过数学概率理论中的应用。自然状态的概率和依存状态的选择为个别证券所造成的后果计算结果相结合的价值是不确定的。衍生证券估值的重大突破来自布莱克斯科尔斯的期权定价模型。赫尔解释说，这个模型是一个突破，因为这个结果是与个体风险偏好无关的，其公式的关键是风险中立的假设。赫尔认为，虽然这个假设是由必要的计算公

42、式推导的，其推导结果是独立于风险的偏好，这就是为什么布莱克斯科尔斯公式是这样一个重大的突破。风险管理的重点和利率风险、市场风险、信用风险都试图应对现实中的特定风险，因为它们的一切会影响企业和个人。例如，对于银行，信贷风险的评估是至关重要的，如果他们要取得盈利的贷款决定。评估这些因素的技术已经延伸到能够对违约评估提供有益侵蚀的财务领域，因此，相对复杂的风险分析方法也已经延伸到能够从准确分析中获得商业利益的区域中了。然而，这种方法并不总是提高财务风险，以及它们如何相互关联的基本组成部分的科学知识基础。财务风险尺寸牛津字典定义风险为“危险的机会，或不良后果，亏损”这种广泛的定义类似于财务风险的实际定

43、义，即本文的“风险或亏损的机会”。这一点可以通过询问受风险的个人、社区或社会来阐释在财务中，风险通常被理解为方差或波动，被认为既有不利的一面又有一个风险回报取舍。不过，它迄今已定义的方面侧重于风险的负面因素，如该风险丢失，损坏等。这种风险，其重要方面是非常真实的，因为它考虑个人和社会。对解决财务风险极为重要的组件除了单纯的财务问题或风险，还有道德和心理。例如，如果货币储蓄作为提高人身安全的一种手段，那么损失的储蓄可能会导致重大人身的不安，这可能有破坏性的心理后果。同样，如果一份工作作为保持自己忙碌和感觉自己有用的一种方式，那么失去工作不仅是一个财务上的冲击，而且在心理和情绪上也有破坏性的打击。

44、类似的分析可以扩展到社区和社会。当社会受到银行或货币崩溃，这可能会受到他们无法控制的因素的影响，然后从这个事件中恢复，在财政和心理上的代价是非常昂贵的。贝克认为在这些风险方面要作明确的考虑，因为他们在其作为单纯的财务方面的影响是真实的，也许更多的是这样。也正因为他们不容易被衡量并不意味着他们应该被忽略。他写道在风险社会中，额外的技能变得极其必要。在这里，预测和承受危险的能力，来解决他们传记和政治上获得的价值。在害怕失去地位、阶级意识和前进方向的地方，我们虽然或多或少地学会了控制，但是其他核心问题仍然出现。那我们如何处理归因于危险与恐惧和不安全的结果呢我们又怎样才能应付恐惧，如果我们不能克服恐惧

45、的原因是什么我们应该如何在既没有被遗忘，又没有在恐惧中窒息的文明的火山口上生活，而不是仅仅在文明的火山散发的蒸汽上因此，财务风险可以在两种不同的层面进行分析个人和社会。在个人层面上，将主要关注的是个人福利、伦理、情绪、心理影响的财务风险。在一个社会层面，财务风险可能会导致通货膨胀和失业问题。例如，一个大规模的银行倒闭可能会导致广泛的储蓄损失，从而影响中层和上层更多的是低阶层。个人层次大多数人的财务资产主要包括他们的个人财务和收入来源。因此对于个人来说，其财务资产的主要尺寸主要包括他们的储蓄、投资的资产以及他们工作/职业的收入。在西方领域的保险公司中，往往给定一系列的个人财务风险或出售产品，从而

46、使个人能够管理或降低这些风险。举个例子，保护个人在事业或事故时的家庭按揭付款的保险政策是当前可用的。同样，人寿保险旨在预防家庭的财务风险，特别是家庭中主要的养家糊口者死亡。因此，商业部门已动用财政和统计工具，为了能够在商业上给定这些风险的价格和分散这些风险，以便个人能规避这些风险。不过此时也只是财政停止，但现实中风险的影响还是存在的。例如，对于一个失业者来说其经济补偿是有帮助的，但并没有给个人一个新工作，在这个程度上，套期保值或保险是彻底失败的。而个人和社会的失业成本是巨大的，失去工作的担忧可能也会影响个人的行为。每个人面对风险都会有不同的看法以及不同的答复。当财务理论忽视或轻视它，结果可能是

47、不完整和歪曲的。社会层面在一个社会层面，涉及到财务风险社会影响的关键问题是未受请求和尚未解决的。例如，金融市场的崛起作为储蓄和信贷传递的一种媒介对其财务极为有利。然而，金融市场的实践和创新历史是短而坎坷。如在拉丁美洲，繁荣和萧条都是在一个短时间内。同样，衍生工具一方面提高市场效率，另一方面摧毁了财务机构。财务创新是否真的对风险的传输有帮助，或者它能否真的创造出一个依靠“公共健康和福利”的市场来增长“大风险社会”财务创新的确有利于金融专家，但是否有益于其他人仍然是一个谜。财务市场迫使企业在短期内产生积极的财政结果，同时迫使他们不必思考股东的长期利益。财务业绩是至关重要的，其他一切都是次要的。同样

48、，保险产品的增多有可能帮助个人来管理他们的一些风险，但也可能在社会上传播不负责任的风气。例如，如果一个人有医疗费用保险，那么他有可能不太关注个人的健康。鼓励人们用不同方式的借款金融产品来允许他们对未来一段时间和几代人的看法。当一个像美国这样的国家正处于万亿美元的预算赤字的债务中，它呈现出的重大财务风险可能对其公民产生破坏性后果。有观点认为，整个社会的人都可以向后代借钱或者把账单留给后代的观点听起来很荒唐，但却被财务市场变得很简单了。风险意识对个人和社会的理解、识别和管理财务风险，他们需要被有意识的面临其不同程度的风险。不再是仅仅从个人的经验上升到一般的判断，而是缺乏个人经验的一般知识成为中央决定因素。最终，没人能知道有关风险，只要知道方法，并有意识地去经历。因此，当保险公司进行个人的健康风险评估，制定精心的接触的内容，并且依靠那些为经营企业谋取商业利益的专家。其风险分析不是直接针对个人利益或健康的改善，而是对于风险的一系列财务盈利较抽象的关注，当被保险人的疾病未在合同所涵盖的疾病中，这将是第一次体验到真实的人的风险及其带来的影响可能是灾难性的。出处阿图尔光沙啊，财务风险的社会层面，金融条例和法规遵从，第5卷（3），1997（3）195205