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精选优质文档-倾情为你奉上公司中级理财学第十二章习题答案计算题1.试证明MM股利无关论。2.假定甲公司目前的普通股票市场价值为5元/股，发行在外共3 000万股，公司每期净收益为1 200万元，假设收益率为8%，并且保持不变。现公司有一个净现值为1 000万元的投资机会，期望投资收益率仍为8%。该公司有如下两种股利分配和为投资筹集资金的方案：方案一，将净收益1 200万元全部作为股利发放，然后再通过发行股票筹资1 200万元；方案二，不发放股利，利用净收益1 200万元来满足投资需要。试求两种方案对公司股票价值的影响。解：方案1：将净收益1200万元全部作为股利发放，每股可以获得现金股利0.4元，其收益率为： 为了满足投资项目对资金的需要，公司通过发行股票筹资1200万元，然后再对其价值折现，可得：方案2：公司将净收益1200万元全部留存下来，公司的价值总额上升为16200万元，每股价值变为5.4元，其收益率为：利用留存收益进行再投资的价值进行折现，可得：3.假定某公司本年税后利润总额为4 000万元，有利可图
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