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主要观 点 1 利润 承压 明显 ，板块 分化加剧 ： 受原材料价格上涨 ，研发 投入增加等成本费 用扰动 影响，计 算机公司增速普遍放缓 ，盈利承压 明显 ，板 块 内部分化加剧 。 行业 保持低配，估值 亦位于下半区间 ： 从公募基金持仓 情况看，行业 配置水平为2.9% ，仍处 于低配区间 ；从板块 估值 水平看，当前动 态PE 为 53 倍，低于历 史均值59倍，具备 向上修复潜力。 细 分赛 道景气持续 ，紧 握龙头 并寻 找拐点： 经 济 弱衰退大环 境下，计 算机板块 内几大高景气子版块 皆具备 大空间 、长 赛 道、低估值 的启动 前期特征 ， 或将于Q4订单 集中结 算季度迎来重大配置机遇。参考行业 景气程度与估值 等因素，我们 依然重点推荐五 大主 线赛 道：网络 安全、云计 算、工业 软 件、泛物联 网（车联 网）、金融IT ；建议 在高成长 赛 道上长 期坚 守核心龙 头标 的，同时 寻 找核心成长 力未受影响、业 绩 修复逻 辑较 强的优 质 公司。 重点推荐： 网络 安全：安恒信息（688023 ）、奇安信-U（688561 ）、绿 盟科技（300369 ）
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