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西部证券2021 年 11 月 16 日行业专题报告 | 元件一、PCB行业概况:周期+成长属性的赛道印制电路板(PCB)是电子产品的关键电子互联件，被誉为“电子产品之母”。由于 PCB 行业下游应用领域广泛，且经济成长状况反应当地终端产品需求强弱，因此 PCB 受宏观经济周期性波动以及电子信息产业发展影响较大，PCB 产值增速与全球 GDP 成长率间呈现高度正向相关。根据国际货币基金组织 IMF(2021/10)预测，2021 年全球经济将成长 5.9%， PCB 产业有望顺周期强劲成长。图 1：GDP 与 PCB 增速高度正相关PCB产值同比全球GDP同比50%40%30%20%10%0%-10% 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019-20%-30%资料来源：wind，PCB 市场规模不断扩大，正形成新一轮增长态势。全球 PCB
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