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精选优质文档-倾情为你奉上摘 要采用收益法进行企业价值评估时，折现率的细微差异将会直接导致评估结果发生重大偏差，因此折现率的确定至关重要，研究折现率的测算和分析对于投资者和企业管理者准确评估企业价值有着一定的现实意义。本文分析了传统风险累加模型的缺陷，借鉴了在传统模型基础上进行修正后的改良模型，对折现率的测算与分析做了详细研究。修正后的模型是以行业平均净资产收益率为基础，通过计算目标企业的综合风险与其所在行业的平均综合风险的比值，调整行业平均净资产收益率，从而确定折现率。本文运用改良后的模型，计算并分析了化妆品行业具有代表性的两家上市公司上海家化股份有限公司和索芙特股份有限公司的折现率，并对相关财务指标的选用、计算方法进行了分析研究。验证了该模型的实用性和可操作性。关键词：企业价值评估；收益法；自由现金流量；折现率；风险累加法企业价值评估现金流量折现法中折现率的测算与分析以化妆品行业为例1 引言1.1 研究背景及研究意义无论是企业外部者进行投资分析还是企业内部者进行经营管理，企业价值评估都是一种重要的途径和方法。自由现金流量是衡量企业在
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