外商直接投资的决定因素——转型期国家能采取哪些措施来吸引外商直接投资？【外文翻译】.doc

1、本科毕业论文外文翻译外文题目THEDETERMINANTSOFFDIWHATCANTHETRANSITIONCOUNTRIESDOTOATTRACTFDI出处THEIMPACTOFFDIONECONOMICGROWTHCONTRIBUTIONTOECONOMICS,2006,141151DOI101007/379081735X_5作者MARCONEUHAUS译文外商直接投资的决定因素转型期国家能采取哪些措施来吸引外商直接投资原文P143P15052区位优势在接下来的部分，我们阐述最相关的因素区位优势，东道国高于其他受援国和捐助国。我们从市场和市场相关的因素开始。521市场和市场相关的因素市场和

2、市场相关的因素包括如下1）市场的规模和增长速度，2）进入市场的障碍，3）捐助国和东道国的距离，4）投入成本市场的规模和增长速度市场规模的经典测量标准是东道国的国内生产总值。总产值反映经济的总收入和消费、投资消耗的最大值。一个国家的市场潜力的更精确的测量方式是同时考虑邻国的市场规模（卡斯坦森和托波2003）和周边市场的可入性（MERLEVEDE和SCHOORS2004）。这抓住了通过这些国家的当地生产厂供应的市场总容量。一个巨大的市场规模包括对投资企业的一些潜在好处第一，在其他条件不变的情况下，增加潜在购买者的数量，从而提高预期利润。较高的利润夸大了大市场促进大规模生产的潜力经济的事实和减少了绿

3、地投资的固定费用。另外，较大的市场也提供更多的机会建立一个新的产品。新市场机会的规模不仅依靠市场的总规模而且依靠市场的动态（RESMINI1999）。因此，投资者更喜欢持续高增长率（BALASUBRAMANYAM2001）。此外，应当指出所有长期国外投资的决定不仅依靠目前市场的潜力，还依靠规模的预期和远期市场的潜力增长。市场潜力引发的国外投资也被为“市场寻求投资”（DUNNING1993）实证研究确定外商直接投资流入对转型期国家的市场规模的积极作用（BEVANANDESTRIN2000,BARRELLANDHOLLAND2000,CARSTENSENANDTOUBAL2003,POURNARA

4、KISANDVARSAKELIS2004ANDMERLEVEDEANDSCHOOR2004）。市场规模的调查对外商直接投资并不具有重要意义（CAMPOSANDKINOSHITA2003）且有消极作用（GARIBALDIETAL2002）。与国内生产总值相关的外商直接投资随着市场规模增长的事实指出外商直接投资和经济增长之间的逆因果关系。请记住，第24章关注的是外商直接投资对经济增长的作用不包括经济增长对外商直接投资的作用。尽管市场规模只是决定外商直接投资许多因素中的一个，但它可能对外商直接投资和经济增长之间的相互依存关系的分析是有用的，例如，外商直接投资和经济增长之间反馈回路。我们给将未来调查留

5、下空间。此外，在转型期国家里市场规模对外商直接投资的显著作用的证据暗示着外商直接投资的主体是水平的。理由是市场规模不是基于垂直的外商直接投资。市场进入壁垒和市场结构维持市场份额和克服进入市场壁垒是与潜在市场的规模和动态紧密联系在一起，影响着公司对外商直接投资地点的决定（RESMINI1999）。现在市场的竞争程度和远期市场预计的竞争程度及投资的固定成本具有重要作用。市场进入壁垒开始于外商直接投资的立即限制，例如资本控制、严格的批准要求和利润汇出限制。在实证研究中，直接限制作为外商直接投资限制的综合指标，对外商直接投资是有害的（CAMPOSANDKINOSHITA2003和GARIBALDIET

6、AL2002）。市场距离凭第一印象很容易认为捐助国和东道国之间的距离在外商直接投资地点的选择上具有重要作用。此外，也会以为市场距离会引起如何更好的服务于国外市场、外商直接投资或者贸易。接下来的分析显示市场距离对外商直接投资的作用是很模糊的。捐助国和东道国之间的距离经常被描绘成引力模型。引力模型解释了双边贸易流动的不同类型。这些模型的总体结果是两国之间的贸易流动与市场距离有反面关系。这主要是由于不断增长的交通成本。于此产生另一种结果是在当地建立生产工厂比货物和服务出口更具有吸引力。因此，我们应得出外商直接投资流动随着市场距离增长而增长的（KRUGMAN1991）。然而，也有反对的意见。第一，外商

7、直接投资的出口替代作用随着市场距离增长只适用于水平外商直接投资，而不适用于垂直外商直接投资。请记住，垂直外商直接投资的意向不是服务于当地市场而是利用外包的成本密集型生产为主机市场发掘效率收益。生产出的成品或半成品会被出口到外商直接投资的地点或通常返回到捐助国。在这方面，和一般贸易一样，外商直接投资与市场距离有反面关系。第二，随着地理距离的拉大，我们明显可见文化和语言的差异。这导致沟通成本的增加和需要额外的努力来熟悉当地的当地产权和法规以及税收和法律制度。换句话说，与东道国有传统或东道国特色紧密联系的周边捐助国公司更可能进行外商直接投资。总之，市场距离对外商直接投资的总影响是模棱两可的。在转型期

8、国家的实证研究反映了矛盾的结果。市场距离和外商直接投资的正面关系见CAMPOSANDKINOSHITA2003和市场距离和外商直接投资的负面关系见BEVANANDESTRIN2000。投入成本东道国市场的无障碍作为除了市场规模、动态外的决定性因素是早期投入要素的成本和素质。投入成本包括劳动力、能源、和原材料。尤其对于劳动密集型生产企业，劳动力投入成本显得很重要，而自然资源与资源密集型生产相关。要素禀赋推动的投资被称为“资源寻求投资”。低劳动力成本推动的投资称为“效率寻求投资”（DUNNING1993）。应说明的是它不仅是工资水平的问题也是劳动力生产力的问题。因此，外商投资者进行比较的是单位劳动

9、力成本，而不是东道国可能的原劳动力成本。MERLEVEDEANDSCHOORS（2004）进一步宣称单位劳动成本可形容目前的劳动力的素质，而不一定反映劳动力适应技术的能力。因此，投资者另外看看在经济普遍水平上的人力资本。总之，投入成本与外商直接投资的水平和垂直两种类型都有关。实证研究表明对于转型期国家单位成本和外商直接投资区位之间的高度负相关（HOLLANDANDPAIN1998，BEVANANDESTRIN2000，CARSTENSENANDTOUBAL2003，MERLEVEDEANDSCHOOR2004）。然而，自然资源禀赋与独立国家联合体更有关，而与欧洲的的转型期国家较少关联（MERL

10、EVEDEANDSCHOOR2004）。522经济和政治因素经济和政治因素包括1）宏观经济稳定，2）政治和体制的稳定。宏观经济稳定以宏观经济的稳定，我们基本的理解是经济持续增长，低通货膨胀和外汇风险，低失业率，以及财政政策和足够的储备金。缺少宏观经济稳定会引起投资项目（国内外）的不确定性。经济增长的水平和活力从总体上决定着远期投资项目的潜力。东道国货币贬值的风险导致了外商直接投资的减少时因为货币贬值减少了捐助国的利润。此外，低通货膨胀率和稳定的财政平衡提高政府长期经济政策的信誉。还有，高财政赤字推动政府采取货币控制（BALASUBRAMANYAM2001）。稳定的宏观经济环境也是稳健的经济增长

11、，同时提高市场潜力，稳定经济和推动经济的良性循环。事实证明在转型期国家经济因素对外商直接投资具有积极作用。整体经济稳定见HOLLANDANDPAIN（1998）BEVANANDESTRIN（2000）GARIBALDIETAL（2002）。财政政策对外商直接投资的详细的积极作用见BEVANANDESTRIN2000ANDGARIBALDIETAL（2002）。BEVANANDESTRIN也解释了通货膨胀的消极作用和政府储备的积极作用。GARIBALDIETAL2002揭示了低外汇风险有利于外商直接投资。政治和体制的稳定政治和体制的稳定包括一连串的各种因素。其中包括外商直接投资政策（不包括货币控

12、制或其他外商直接投资的壁垒），一个支持市场的税制（一个中等水平的税，没有没收税制），强有力的法律法规（透明的法律制度，自觉遵守法律，保护产权，利润遣返），低腐败水平和高程度的政治自由（低国家控制）和高程度的价格自由化。与价格自由化紧密而重要的联系在一起的是私有化的程度及实现私有化的手段。在欧洲中部和东部的国家在转型过程中直接与私有化的成功连接在一起。只能所有的苏维埃政权下的国家财产成功变成私有财产，才能实现从中央控制的计划经济体制到市场经济的成功转型。因此，在转型期国家的外商直接投资的重要的决定因素是私有化的实现。高程度的私有化的标志是私有制和支持公司管理制度一般规则的建立（HOLLANDAN

13、DPAIN1998）。同时私有制的实现手段也同样重要。GARIBALDIETAL2002写到“平等机会获得直接销售的外国人会自动进行直接投资，同时国内私有化会建立壁垒”。第一种类型下的市场友好的私有化手段会对外商直接投资有利。实证调查证明私有化的程度和适当的实现手段在转型期国家对外商直接投资具有吸引力。LANSBURYETAL1996A,1996BANDBEVANANDESTRIN2000证明了私有化程度的重要意义。HOLLANDANDPAIN1998,GARIBALDIETAL2002,MERLEVEDEANDSCHOOR2004则说明外国直接投资的执行效果只为了市场友好私有化的实现手段。更

14、多的事实证明体制的稳定普遍是外商直接投资的推动因素（BEVANANDESTRIN2000,CARSTENSENANDTOUBAL2003,CAMPOSANDKINOSHITA2003ANDMERLEVEDEANDSCHOOR2004）。此外，BEVANANDESTRIN2000解释支付贿赂的总数和频率的消极作用，SEDMIHRADSKYANDKLAZAR2002阐述了外商直接投资的税收优惠的促进作用和POURNARAKISANDVARSAKELIS2004则解释民事权力的积极作用。总之，我们可得出这样的结论政治和体制的稳定对转型期国家而言很重要；在转型过程中，私有化的实现是必须的。另外，有利于

15、价格自由化的高强度的竞争和强有力的法规制度，尤其是接受国际标准的公司管理制，是吸引外商直接投资不可缺少的因素。此外，外商直接投资政策的透明度和稳定性增强外国投资者的信心，尤其是长期投资项目。最后，应指明的是政治和体制的稳定是宏观经济稳定的前提条件。523与市场开放和整合相关的因素一个国家经济和政治整合通过两种渠道来吸引外商直接投资。第一种渠道是自由贸易体制参加超国家的贸易协议的直接结果。第二种渠道是参加超国家协议的标志性影响。外商投资者寻找外商直接投资地点考虑的是较大的自由贸易体制和东道国参加超国家协议。首先，与邻国的贸易协议直接拉大了东道国的市场潜力，丰富了外商投资。第二，只要外商直接投资计

16、划支持出口到东道国或者外商直接投资性质是垂直的，那么自由贸易体制是有利的。在垂直的外商直接投资的情况下，贸易开放有利于半成品的进口生产和成品的出口生产。相反，如果外商直接投资的目的是水平的，直接替代贸易，外商直接投资可能会随着东道国贸易体制的自由化而减少。最近几年特别关注未来的欧盟成员的标志性的影响。欧盟成员通过两种渠道减少国家风险。内部而言，欧盟行政反映了成功的转型过程。外部而言，欧盟支持经济和政治的稳定，立即使得欧盟成员国的体制和法律环境透明化。既然欧盟的加入已经开始，新的欧盟成员将从原先的欧盟成员的优势获利，因此比不是欧盟成员的国家更有优势吸引外商直接投资。最近参加欧盟的国家中最能吸引外商直接投资的是能适应欧盟的国家。加入欧盟意味着更强硬的财政和货币政策和欧洲投资者零汇率风险。实证研究表明在转型期国家贸易的开放对外商直接投资具有强有力的积极作用。总体关于贸易的开放、与欧盟的贸易强度、贸易改革见HOLLANDANDPAIN1998,CAMPOSANDKINOSHITA2003ANDGARIBALDIETAL2002。这些都是对外商直接投资具有重要的积极作用的。BEVANANDESTRIN2000表示成为欧盟成员的展望是在中欧和东欧的国家领导中占据优势。