精选优质文档-倾情为你奉上一、 金融市场效率金融市场的效率从两方面来衡量运作效率（operational efficiency）：考察资金转移是否在维系市场正常运作所需的最低可能成本上进行的；配置效率（allocative efficiency）：考察在对证券的风险和其他特性的差异进行调整后，资金被引导到的是否为承诺支付最高利息回报的部门。一、金融市场的运作效率金融市场的运作是其对经济作用效率的基础, 衡量市场运作效率的高低, 可从下述5个方面来综合考察。1、市场上金融商品价格对各类信息的反映灵敏程度。市场组织和设备的现代化程度、国际化程度和全球市场的一体化使市场效率呈现明显的提高趋势。在发达国家成熟的金融市场上, 任何一个经济信号都会在市场商品价格上得到迅速反映。虽然金融市场的每一次动荡都对经济带来沉重的影响, 但从市场效率角度来看, 这种灵敏的反映程度却不能不看作是市场高效率的体现。2、金融市场上各类商品的价格具有稳定均衡的内在机制。在高效率的金融市场上, 虽然价格因对各种信息具有灵敏的反映度, 以致在特殊情况下出现大起大落的现象
