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精选优质文档-倾情为你奉上资本结构理论梳理一、前言资本结构理论是关于公司资本结构、公司综合资本成本率与公司价值三者之间关系的理论。从资本结构理论的发展来看，主要有早期资本结构理论、MM资本结构理论、新资本结构理论和后资本结构理论。二、资本结构理论发展（一）早期资本结构理论1952年，大卫杜兰特提交了一篇企业债务和股东权益成本：趋势和计量问题的论文拉开了资本结构理论研究的序幕，他把资本结构的理论系统地划分为三种：净收益理论、净营业收益理论和介于两者之间的传统折中理论。1、 净收益理论。 核心思想：在公司的中，的比例越大，公司的或税后利润就越多，从而公司的价值就越高。按照这种观点，公司获取资本的来源和数量不受限制，并且债权和率都是固定不变的，不受的影响。2、 净营业收益理论。核心思想：公司债权资本成本率是固定的，但率是变动的，经加权平均计算后，公司的不变，因此，资本结构与无关。从而，决定公司价值的真正因素应该是公司的净营业收益。3、 传统折中理论。 核心思想：增加债权资本对提高公司价值是有利的，但债权资本规模必须适度
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