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【摘要】从EVA发展现状可以看出，使用EVA的方式主要有两种：一种是将EVA作为企业内部管理体系，用于价值管理、内部业绩考核与激励机制制定等方面。这种方式已经作为EVA最基本的功能，主要运用于国外企业；另一种是本文将重点讨论的EVA作为外部评价指标的对价值评估的有效性。本文分三个部分。首先，从经济学基本理论出发，引出EVA在古典经济学中的思想基础，并以财务学的贴现方法和CAPM模型推导出EVA与MVA的关系，从理论上论证EVA对评估企业市场价值的有效性，还列出实务中了从会计利润到EVA的主要调整方法。其次，从市场的角度，分别对国外和国内上市公司的EVA指标和市场价值相关性做出实证分析，重点比较了EVA指标和会计利润指标在反映公司价值方面的解释力度方面的差异，并从理论上论述了EVA相对于其他价值评价指标的优势。最后，主要介绍了一些现今理论界对EVA体系有效性、在我国的适用性，以及在应用过程中可能产生的问题的质疑，并对这些质疑提出了一些自己的看法。关键词：EVA，MVA，业绩衡量，价值相关度ABSTRACTFromthedevelopmentoftheEVAno
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