第16 章 财务困境、管理者激 励和信息(不对称）Copyright 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 16-2 章节概述 16.1 完美市场中的违约和破产 16.2 破产成本和财务困境 16.3 财务困境成本和公司价值 16.4 最优资本结构：权衡理论 16.5 对债权人的剥夺：杠杆的代理成本 16.6 对管理者的激励：财务杠杆的代理收益 16.7 代理成本和权衡理论 16.8 信息不对称和资本结构 16.9 资本结构：底线Copyright 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 16-3 16.1 完美市场中的违约和破产 Armin 实业公司: 财务杠杆与违约风险 情形1: 新产品成功 情形 2: 新产品失败 对上述两种情形的比较 破产与资本结构Copyright 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 16-4 表 16.1 有杠杆和无杠杆时债务和股权的价值 （单位：百万美元） 债务价值 股权价
