1、1本科毕业论文外文翻译外文题目OPENNESSTOFOREIGNDIRECTINVESTMENTINSERVICESANINTERNATIONALCOMPARATIVEANALYSIS出处THEWORLDECONOMY作者STEPHENSGOLUB原文OPENNESSTOFOREIGNDIRECTINVESTMENTINSERVICESANINTERNATIONALCOMPARATIVEANALYSISSTEPHENSGOLUBABSTRACTNATIONALPOLICIESTOWARDSFDITYPICALLYFEATUREMEASURESAIMEDATBOTHATTRACTINGANDDI
2、SCOURAGINGINOWSPOLICIESTOATTRACTFDISUCHASTAXBREAKS,FAVOURABLEREGULATORYTREATMENTANDSUBSIDIESOFVARIOUSSORTSAREUSUALLYFOCUSEDONMANUFACTURINGPOLICIESTOWARDSSERVICESAREFARMOREAMBIVALENTLAWSANDREGULATORYPRACTICESFREQUENTLYDISCRIMINATEAGAINSTFOREIGNINVESTORSINSERVICESSUCHASPUBLICUTILITIESELECTRICITYDISTRI
3、BUTIONANDTELECOMMUNICATIONSINPARTICULAR,TRANSPORTNOTABLYAIRANDMARITIMETRANSPORT,NANCIALSERVICES,ANDEVENCONSTRUCTIONANDWHOLESALE/RETAILDISTRIBUTION1INTRODUCTIONASINTHECASEOFMANUFACTURING,COUNTRIESBENETFROMFDIINSERVICESTHROUGHEMPLOYMENTCREATION,CAPITALACCUMULATION,TRANSFEROFTECHNOLOGY,IMPROVEDSERVICEA
4、NDINCREASEDCOMPETITIONMOREOVER,LIBERALISATIONOFFDIINSERVICESCANCONTRIBUTETOMANUFACTURINGPRODUCTIVITYBYINCREASINGAVAILABILITYOFQUALITYOFPRODUCTIONRELATEDSERVICESARNOLDETAL,2006,2007GOULDETAL,2007CRITICSARGUETHATFDICANALSOIMPOSEECONOMICCOSTSSUCHASDISPLACEMENTOFLOCALRMSANDREDUCEDCOMPETITIONINFANTENTREP
5、RENEURSHIPARGUMENTSCANBEADDUCEDINFAVOUROFDISCRIMINATIONAGAINSTFOREIGN2INVESTORSSERVICESECTORSAREALSOTYPICALLYSUBJECTTOECONOMICORPRUDENTIALREGULATION,BECAUSEOFTENDENCIESTOWARDSNATURALMONOPOLYOROTHERMARKETFAILURES,ALTHOUGHSUCHMARKETFAILURESDONOTINTHEMSELVESPROVIDEACLEARCUTRATIONALEFORDISCRIMINATIONBET
6、WEENLOCALANDFOREIGNINVESTORSTHEMAINREASONSFORLIMITINGFOREIGNOWNERSHIPINSERVICESARENONECONOMIC,RELATINGTONATIONALSECURITYORECONOMICNATIONALISMINDUSTRIESSUCHASTELECOMMUNICATIONS,BANKING,TRANSPORTATIONANDELECTRICITYPROVISIONAREOFTENVIEWEDBYHOSTCOUNTRIESASSTRATEGICORSENSITIVESERVICESARETHEREFOREGENERALL
7、YSUBJECTTOFARMORESTRINGENTRESTRICTIONSTHANMANUFACTURINGANDEVENNATURALRESOURCESHOTELMAN,1995THECROSSBORDERPROVISIONOFSERVICES,UNLIKEGOODS,OFTENCANONLYBEDELIVEREDTHROUGHCOMMERCIALPRESENCESETTINGUPOFFOREIGNOPERATIONS,RATHERTHANINTERNATIONALTRADEINTHEITEMITSELFITISTHEREFORETOBEEXPECTEDTHATFDIPLAYSAPROMI
8、NENTROLEINTHEGLOBALIZATIONOFTHESERVICESECTOR,FOSTEREDINPARTBYPARTIALOPENINGOFSERVICEINDUSTRIESTOFDIFORMALINTERNATIONALAGREEMENTSONFDIANDONTRADEINSERVICESHAVEBEENFARLESSEXTENSIVETHANONINTERNATIONALTRADEINGOODS,ALTHOUGHVARIOUSGLOBALNEGOTIATIONSANDREGIONALFREETRADEAGREEMENTSOFTENCOVERSOMEASPECTSOFINTER
9、NATIONALINVESTMENTINSERVICES,NOTABLYTHEGENERALAGREEMENTONTRADEINSERVICESGATSPROVISIONSONCOMMERCIALPRESENCETOTHEEXTENTTHATITHASOCCURRED,OPENINGTOFDIINSERVICESHASPRIMARILYBEENUNILATERALFDIINSERVICESHASBEENINCREASINGRAPIDLY,RAISINGTHESTAKESINTHEDEBATESABOUTPOLICIESIN2005,SERVICESCONSTITUTEDTHEMAJORITYO
10、FINWARDFDISTOCKS,ATALMOSTTWOTHIRDSFORDEVELOPEDCOUNTRIES,ANDABOUT50PERCENTFORDEVELOPINGCOUNTRIES,UPCONSIDERABLYFROM1990WITHINSERVICES,NANCE,TRADEANDBUSINESSSERVICESARETHETHREELARGESTCATEGORIES,BUTTRANSPORT,COMMUNICATIONSANDELECTRICITYHAVEALSOBEENINCREASINGRAPIDLYITSHOULDBENOTED,HOWEVER,THATTHESHAREOF
11、SERVICESINTOTALFDIREMAINSSMALLERTHANTHESHAREOFSERVICESINWORLDGDP,REECTINGINPARTTHEFACTTHATFDIINSERVICESREMAINRELATIVELYRESTRICTED2METHODOLOGYTHISSECTIONEXPLAINSHOWMEASURESOFPOLICIESDISCRIMINATINGBETWEENFOREIGNAND3DOMESTICINVESTORSARECOMPUTEDTHEREARESEVERALISSUESINVOLVEDINCOMPUTINGTHERESTRICTIONSCORE
12、SACLASSICATIONOFVARIOUSTYPESOFRESTRICTIONS,ACHOICEOFINDUSTRIESANDASYSTEMOFWEIGHTINGARENEEDEDRESTRICTIONSCANBESEPARATEDINTOTHOSEAFFECTINGMARKETENTRYANDTHOSEAFFECTINGPOSTENTRYOPERATIONSTHEFORMERISEMPHASIZEDHERE,GIVENTHEPREDOMINANCEANDIMPORTANCEOFPOLICIESRESTRICTINGENTRYPOSTENTRYNATIONALTREATMENTISMUCH
13、MOREWIDELYACCEPTEDANDINSTITUTIONALIZEDTHANTHERIGHTOFESTABLISHMENTUNCTAD,2003,CH5RESTRICTIONSOFENTRYCANTAKETHEFORMOFLIMITATIONSONFOREIGNOWNERSHIPANDSCREENINGREQUIREMENTSOWNERSHIPRESTRICTIONSSPECIFYPERMISSIBLEMAXIMUMFOREIGNEQUITYPARTICIPATION,RANGINGFROMACOMPLETEBANONFOREIGNHOLDINGSTOALLOWING100PERCEN
14、TFOREIGNOWNERSHIPUSUALLY,OWNERSHIPLIMITATIONSAREAPPLICABLETOAPARTICULARINDUSTRYSCREENINGREQUIREMENTS,ONTHEOTHERHAND,OFTENAPPLYTOALLSECTORSSCREENINGCANVARYWIDELYINITSSTRINGENCY,FROMROUTINEMASTICATIONANDAUTOMATICAPPROVALTOANATIONALINTERESTTESTWHERETHEFOREIGNINVESTORHASTOMAKEACASEFORENTRYRATHERTHANTHEG
15、OVERNMENTHAVINGTOJUSTIFYDENYINGENTRYPOSTENTRYOPERATIONALDISCRIMINATIONAGAINSTFOREIGNOWNEDRMSISMOREDIVERSEINTHESERVICESECTOR,THEMAINSUCHRESTRICTIONSARESTIPULATIONSREGARDINGTHENATIONALITYANDCITIZENSHIPOFMANAGERSORBOARDMEMBERS,LIMITSTOTEMPORARYENTRYOFEXPATRIATEPERSONNEL,ANDOTHERNATIONALITYREQUIREMENTSF
16、ORSTAFFGIVENTHATRESTRICTIONSAREOFTENSEPTICTOAPARTICULARINDUSTRY,AHIGHLEVELOFDISAGGREGATIONISNECESSARYTHESECTORSINCLUDEDARETHOSEWHICHAREMOSTCOMMONLYINVOLVEDINFDIANDSERVICESTRADEANDSUBJECTTORESTRICTIONSSOCIALSERVICESSUCHASEDUCATIONANDHEALTHWERENOTINCLUDEDINTHISANALYSISASNOTEDABOVE,THEFOCUSISONDEPARTUR
17、ESFROMNATIONALTREATMENTRATHERTHANREGULATORYBARRIERSHAMPERINGMARKETACCESSFORBOTHDOMESTICANDFOREIGNRMSANEXCEPTIONISMADEFORGOVERNMENTMONOPOLYORNEARMONOPOLY,HOWEVER,ASGOVERNMENTMONOPOLYISINEFFECTABANONFDIINDUSTRIESRESERVEDFORTHEGOVERNMENTARESCOREDASTHOUGHOWNERSHIPISBANNEDWHEREGOVERNMENTOWNERSHIPWASDETER
18、MINEDTOBEGREATERTHAN50PERCENT,APARTIALOWNERSHIPRESTRICTIONWASIMPUTEDTHEREISNOCOMPREHENSIVESOURCEOFINFORMATIONONNATIONALFDIPOLICIESTHEDATAUSEDHEREPULLTOGETHERANDHARMONIESTHEDATAFROMGOLUB2003ANDKOYAMAANDGOLUB2006FORDEVELOPEDCOUNTRIESANDUNCTAD2006FORDEVELOPINGCOUNTRIESTHESESTUDIES4AREBASEDONALARGENUMBE
19、ROFALTERNATIVESOURCESFROMVARIOUSINTERNATIONALORGANISATIONSANDTHEPRIVATESECTOR,WHICHARETHEMSELVESDERIVEDFROMSURVEYSOFNATIONALREGULATIONSDEVELOPEDCOUNTRYDATASPAN19802006WHILETHEDEVELOPINGCOUNTRYDATAARELIMITEDTO200405THEUNDERLYINGDATASOURCESAREDESCRIBEDINTHEAPPENDIX3RESULTSBEFOREPRESENTINGTHERESULTS,TH
20、ELIMITATIONSSHOULDAGAINBEACKNOWLEDGEDSYSTEMATICCLASSICATIONANDQUANTICATIONOFFDIRESTRICTIONSISCOMPLICATEDDUETOTHEDISPARATENATUREANDINCONSISTENTREPORTINGOFRESTRICTIONSACROSSCOUNTRIESDESPITEEFFORTSTORELYONMULTIPLESOURCESANDOBJECTIVEREPORTS,THEREISANUNAVOIDABLEELEMENTOFARBITRARINESSANDSUBJECTIVITYTOTHES
21、CORINGTHEREISNOINTERNATIONALAGREEMENTONSTANDARDIZEDREPORTINGOFPOLICIESTOWARDSFDIINSERVICES,WITHTHEPARTIALEXCEPTIONOFTHEGATSSCHEDULESTHEREAREOCCASIONALINCONSISTENCIESINSOMEOFTHEDIFFERENTSOURCESITCANTHEREFOREBEARGUEDTHATTHERESTRICTIONSCORESFORTHESERVICESSECTORASAWHOLEMAYBEMOREACCURATETHANTHESCORESFORI
22、NDIVIDUALINDUSTRIES,INSOFARASERRORSINTHELATTERMAYBESMOOTHEDOUTINTHEOVERALLSCOREOVERALL,THERESULTSSHOULDBEINTERPRETEDASESTIMATESRATHERTHANPRECISEANDDENITIVEENDINGSITISALSOPOSSIBLETHATSOMECOUNTRIESAREMOREFORTHCOMINGTHANOTHERSINSELFREPORTINGTHEIRRESTRICTIONSITCOULDTHENBETHATMORETRANSPARENTCOUNTRIESRECE
23、IVEHIGHERSCORES,NOTBECAUSETHEYAREINFACTMORERESTRICTIVE,BUTBECAUSETHEYAREMORECOMPLETEINTHEIRREPORTINGNEVERTHELESS,THERESULTSPRESENTEDHEREARETHEMOSTCOMPREHENSIVEANDRIGOROUSAVAILABLEANDAREALSOVALIDATEDBYTHEIRCORRELATIONSWITHFDIPATTERNS,REPORTEDBELOWASTHEINTRODUCTIONTOTHISPAPERINDICATED,IN2007AND2008SEV
24、ERALCOUNTRIESIMPOSEDNEWRESTRICTIONSONFDI,BUTOTHERSHAVECONTINUEDTOLIBERALISMTHENETEFFECTOFTHESERECENTPOLICYCHANGESISNOTCOVEREDINTHEPRESENTINDICATORSMULTIVARIATECROSSSECTIONREGRESSIONS,USINGSOMEOFTHESTANDARDVARIABLESCONSIDEREDINTHELITERATUREONDETERMINANTSOFFDI,SUCHASGDPPERCAPITA,INFRASTRUCTUREANDCORRU
25、PTION,CORNEREDTHEEFFECTOFFDIRESTRICTIONSONFDIINWARDSTOCKS,BUTTHEREGRESSIONANALYSISISLIMITEDBYTHESMALLNUMBEROFOBSERVATIONS,ANDTHERESULTSARENOTREPORTEDHERE4CONCLUSIONS5ALMOSTALLCOUNTRIESNOWWELCOMEFOREIGNINVESTMENTINEXPORTORIENTEDMANUFACTURINGTHESERVICESECTOR,HOWEVER,TENDSTOBESUBJECTTOMORERESTRICTIONSO
26、NFOREIGNHOLDINGS,NOTWITHSTANDINGSUBSTANTIALLIBERALISATIONINTHEPASTTWODECADESTHISPAPERHASSOUGHTTODOCUMENTANDANALYZETHEPATTERNOFRESTRICTIONSINTHESERVICESECTORFORALARGEGROUPOFDEVELOPEDANDDEVELOPINGCOUNTRIESINDICESOFBARRIERSTOFOREIGNOWNERSHIPASWELLASOPERATIONALRESTRICTIONSTOWARDSFOREIGNRMSWERECOMPUTEDAT
27、ADETAILEDSPECTRALLEVELANDAGGREGATEDINTOANOVERALLNATIONALINDICATORDESPITETHELIMITATIONSOFTHISSTUDY,ITREPRESENTSTHEMOSTCOMPREHENSIVEANDINDEPTHCOMPILATIONOFPOLICIESTOWARDSFDIINSERVICESMOREOVER,THEINDICATORSOFRESTRICTIVENESSAREVALIDATEDBYTHEIRSTRONGNEGATIVECORRELATIONWITHFDISTOCKS,SUGGESTINGBOTHTHATTHEI
28、NDICATORSAREBROADLYACCURATEANDTHATTHEYMATTERFORFDIDETERMINATIONTHEMOSTHEAVILYRESTRICTEDINDUSTRIESARETHOSETHATARENATIONALSECURITYORNATIONALSOVEREIGNTYCONSIDERATIONSTELECOMMUNICATIONS,TRANSPORT,NANCEANDELECTRICITYTHEREISALSOWIDEDISPERSIONINTHEEXTENTOFOPENNESSTOWARDSFDIINSERVICESBETWEENANDWITHINREGIONS
29、THEMOSTOPENCOUNTRIESTENDTOBEINEASTERNANDWESTERNEUROPEANDLATINAMERICAEASTASIA,SOUTHASIAANDTHEMIDDLEEASTTENDTOHAVEGREATERRESTRICTIONSONFDI6译文服务业领域对外商直接投资的开放鉴于国际的比较分析STEPHENSGOLUB1引言通常一个国家的对外国直接投资者的政策特色措施目的在于吸引和阻止资本流入。而吸引外国直接投资者的政策包括税收优惠，有利的监管处理和各类补贴等措施，由于外商直接投资比较偏向于制造业，所以这些措施也经常集中在制造业。相比于对服务业政策，这些政策则要
30、完善的多。一些国家的法律和管理条例经常歧视在服务产业进行投资外国商，这些服务业包括公共事业尤其是配电系统和通讯事业，交通运输系统航空与海运尤为明显，金融服务，甚至是建筑业和批发/零售经销业等国家占据主体的行业。在制造业中，外商直接投资会通过创造就业机会，进行资本积累和技术转移从而来改进服务和增加竞争，进而使国家受益。此外，阿若德和戈卢布ARNOLD2006GOLUB2007等人提出外国投资者对服务行业的开放有助于提高生产效率，继而提高服务行业的整体质量。而一些反对者认为，外国直接投资可以实施一系列比如降低经济成本等措施来减少当地的竞争者。在初期的创业论中，大多数是以反对外国投资者为主，因此服务
31、部门通常也会受到经济上的监管，防止它们出现自然垄断或出现市场失灵的倾向。尽管这种市场失灵对服务业本身而言并不能为本地和外国直接投资者提供一视同仁的理由。不过，在服务业上对外国所有权进行限制是不经济的，因为这会涉及到国家安全或民族经济的利益。同时在一系列行业中，如电信，银行，运输和电力供应等往往会被东道国视为敏感区域。因此，服务业普遍比制造业，甚至自然资源行业受到更为严格的限制。跨国服务不像货物交易，往往只能用商业的形式来进行交易。通常跨国服务先必须建立国外业务，而不是直接用贸易的形式来提供服务。因此，可以看到外商直接投资的一个突出作用在于对全球化服务行业而言，它能够优先为部分服务产业合理提供外
32、资。相比国际商品贸易，服务业在利用外资上所依据的国际协议比较少。尽管在不同的全球贸易谈判和区域性的自由贸易协定会涉及到某些方面，但是总体上对服务业的7贸易协定还是比较少的。在某种程度上，外商直接投资比较倾向于开放性的服务行业。FDI在服务业的投资一直在增长。在发达国家中，外商直接投资在服务业领域已经占据了大约50的股份，而发展中国家比起发达国家服务业FDI的利用显然不够。其中，主要以交通、通信和电力的外商直接投资为主。但是需要注意的是，虽然发达国家外商直接投资在服务业中比较多，不过从全球来看，FDI在服务业的投资比例仍低于服务业的GDP产值。这所反映的事实是FDI在服务业的投资仍然受到限制。2
33、研究方法本节说明的是国内外投资者如何对待歧视性政策。这里会涉及到几个问题，通过问题得出外商直接投资最重要的是在各类限制中选择一个好的行业和体系是非常重要的。哈丁和霍姆斯采用全面的方法来对外商直接投资的流入障碍进行研究，但只涉及到几个国家，并不能全面概论。戈卢布和小山采取了一系列关于外商直接投资对发达国家和发展中国家的影响进行各种样本的研究，同时对哈丁和霍姆斯的做法进行了改变。在目前的研究中有许多是关于对FDI的限制。其中原因首先是因为外国直接投资政策是多样和复杂的，因此不容易被所有人接受；其次，这些政策的信息因为来源不同是所以不容易获得，而且有时候政策之间也会互相矛盾，有时候却会被提供不完整的
34、信息。第三，政策并非静止的，相反，政府经常会改变政策。第四，在国家政策上，因为“国民待遇”的问题，对外国和国内的投资者会产生不同程度的歧视。国内投资者并不认为对劳动力和产品市场的政策能够被平等的适用，除了政府垄断。例如，国内产品的含量要求，对价格的上限规定，以及审查监管方面等这些障碍问题都得不到很好的解决。第五，本研究仅限于公开的对外限制，几乎忽略了私人或政府的努力，国内的倾斜倾向有利于外国公司在本国的发展。第六，在章程的说明上，其执法的广度和深度可能并不容易被推断出来。第七，这项研究并没有从正面上就对外国投资者进行歧视，例如减税。一般来说限制性政策可以影响入境前的准入和入境后的调控。前者强调
35、的是入境后政策上的优势性，后者又被视为入境后的国民待遇，比一些普通的国民政策享受更加优惠的待遇，而且也普遍的被各国所推崇。在入境上所采取的限制形式一般有对所有权的限制以及对国家入境的严格要求。8入境的严格要求通常需要在考虑国家利益的基础上，各国政府权衡利弊，做出能否入境的批示，然后才通知其入港。通常情况下，所有权的限制只适用于特定行业，但是随着入境后国家对外资企业的限制，促使了外资企业向多元化业务发展。入境后服务部门上的限制主要是关于对企业管理人员或董事会成员的国籍问题，同时还会对随附而来的外籍工作人员的临时入境也会有所限制由于对企业的限制往往针对的是特定的行业，所以对这些行业进行高层次的分类
36、是必要的。这些行业通常是那些最常见的并且与外商直接进行交往的服务贸易。例如教育和保健类的社会服务业。我们把全国总量用各行业各部门的总量来进行替代，其中也包括外商直接投资和国内生产总值的比重。在全国生产总值中，一些服务部门的行业占了很少的一部分，像卫生、教育和其他社会服务，却受到外商很少的投资，这样就引起了一系列的内生性问题高度限制的行业可能会遇到外商直接投资瓶颈。因此，外商直接投资对国内生产总值所占的权重砝码就更加大了。为了减轻内生性问题，戈卢布采用经合组织的相关数据对外商直接投资和服务贸易之间进行研究指出在跨境贸易中只要是合理的外商直接投资即使受到政策限制也会在比重上对国家产值产生影响。这里
37、有关外商投资的政策信息并不是全面的。而使用的数据也都是统一协调之后戈卢布从2003年和2006年中联合国贸易发展会议上提取的发达国家和发展中国家的贸易数据。这些研究是在被国家法规所监控的大量的国家组织和私营企业进行贸易所得到的数据的基础上而进行讨论的。发达国家的数据跨度是从19802006年截取的，而发展中国家的数据只限于20002005年。3研究结果以上得出的结论，我们应再次感到限制性政策所带来的重要性。由于国家性质和国家政策不同，对FDI的限制进行系统性和量化的分类已经显得非常重要。尽管这些分类要移开多种资源和有效的报告，不可避免的是要有一个主观性的认识，不可随意的对任何国家的进口都采取限
38、制性政策，用来保护本国的出口。没有一个标准化的国际协议是专门针对FDI对服务业进行投资的，不过一般理论上都是依据国际贸易总协定来进行贸易调整的。但是也有些贸易争议，国际贸易总协定也无法依据。因此可以说，对于整个服务业来说，必须从整体进行考虑，不能专门针对某一种行业来考虑外商直接投资是如何对其产生影响的，如果这样做可能所获得的效果会更佳的效果。总的来说，以上结论也只是初步对FDI对服务业如何进投资所做的一些解释，并不能作9为最终结果来进行定论。有些国家对于限制性政策的要求是根据本国来制定的，但是这种自我主张对于其他国家来说显得并不透明。所以在现实上不同国家所受到的限制政策也是有强弱之分，这样一来
39、国与国之间并不能开展公平的贸易，而要想进行公平的贸易国与国之间的政策必须是透明的。这里得到的结果也是在全面的资料和严格的审视下得出的，从而得到外商直接投资在服务业上的投资模式。4结论意见现在几乎所有的国家都欢迎以出口为导向的生产性外商投资，而服务部门往往在自由程度上所受到的限制会比其他部门来得多，这种限制性措施在过去的两年都有大幅度地增长。本文试图记录和分析发展中国家在服务业上的发展模式和其企业在部门上出口国外所受到的限制。而在对外国所有权与经营上的限制，这两者通常会详细地出现在部门各个层次上，并且慢慢地聚集成了整个民族的经营指标。尽管本研究在这些方面都有局限性，但是它却代表了外商投资政策最全面和最深入的服务准则。此外，限制性的指标验证了外商直接投资与其股票之间存在的负相关性，这也说明这些指标大致上都比较准确，而且也明确表示了对外国投资的决心。而在服务行业上受到最严重往往是那些主权国家所无法考虑周全的的行业，像电信、运输、金融和电力行业，这些行业比较开放，被广泛地分散在各个服务区域之间。在现实中，最开放的国家往往是在东欧和西欧还有欧美等国家，他们往往在外商直接投资的限制上比起东亚，南亚和中东地区明显弱得多。
