1、我国中小企业融资困局与对策I毕业论文原创性声明本人郑重声明：所提交的毕业论文，是本人在导师指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文研究做出的过重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确的方式表明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。学生签名：张晓蓉 日期：2016 年 10 月 1 日毕业论文版权使用授权书本人了解湖南大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采
2、用影印、缩印或扫描等复制手段保持和汇编本论文。本论文属于1、保密 在 解密后适用本授权书2、不保密 （请在以上相应方框内打“”）学生签名：张晓蓉 指导老师签名：学院院长 日期：2016 年 10 月 1 日我国中小企业融资困局与对策II我国中小企业融资困局与对策摘 要改革开放以来，我国的中小企业发展迅速，已经成为国民经济中最具活力的增长点，成为我国社会主义市场经济的重要组成部分。但是长期以来，由于各种原因，我国的中小企业所获得的金融支持却与其贡献并不相称。融资难己经成为制约我国中小企业发展的普遍性问题。本文就在综合分析中小企业基本理论的基础上，对我国中小企业融资困境的现状及原因进行了分析并在借
3、鉴国外成功经验的基础上，提出了适合我国国情的中小企业融资困境的解决途径。中国经济的发展，尤其是民营经济的发展一直是我国经济发展的亮点，而在这背后却是一些中小企业的发展在融资的困境中停滞不前，融资难一直是困扰我国中小企业发展的问题所在。担保融资作为中小企业新的融资手段，为促进中小企业的发展做出了巨大的贡献。然而，随着中小企业规模的扩大和产业升级的需要，中小企业的发展却受到资金短缺的困扰，融资往往会使小企业贻误市场良机，融资难的问题至今没有得到根本解决，从而成为阻碍其健康发展和经济持续增长主要制约因素。导致中小企业融资困境的原因是多方面的，包括中小企业自身的缺陷，银行业的垄断，中小金融机构发展的滞
4、后，民间金融市场的不完善等等。本文从我国中小企业的融资困境入手，通过实际调查数据反映中小企业的融资特点，分析形成我国中小企业融资现状的原因，再与国际发达国家对此问题的解决方案进行比较与借鉴，参考中小企业融资的经典成功案例，归纳出对我国中小业融资的几项解决建议。关键词：中小企业；融资；资金短缺；金融危机我国中小企业融资困局与对策IIIABSTRACTSince reform and opening up， Chinas rapid development of small and medium-sized enterprises， in the national economy has beco
5、me the most dynamic growth， become our countrys important component of the socialist market economy. But for a long time， due to various reasons， Chinas small and medium-sized enterprises of financial support but its contribution is not symmetric. Financing has become our country small and medium-si
6、zed enterprise development problems. This article comprehensive analysis of small and medium enterprises on the basisof the basic theory， the financing difficulties of SMEs in China present situation and the reason carries on the analysis， and to learn from foreign successful experiences foundation，
7、proposed suits our country national condition the financing dilemma of small and medium-sized enterprises and the solution. The development of Chinas economy， especially the development of the private economy in Chinas economic development has been the highlight， and behind this is the number of the
8、 development of small and medium-sized enterprises in financing predicament remain stagnant， financing difficulty is always to perplex our country small and medium-sized enterprise development problem. Secured financing of small and medium enterprises as a new means of financing， in order to promote
9、 the development of small and medium-sized enterprises have made great contributions. However， with the expansion of the scale of small and medium-sized enterprises and industrial upgrading needs， the development of small and medium-sized enterprises are subject to capital shortage， financing will o
10、ften make small businesses adversely affected the market opportunity， financing problem has not been solved， which become an obstacle to the healthydevelopment and sustained economic growth main restricting factors. Keywords:Small and Medium Enterprises(SMEs)； Finance； Shortage of funds我国中小企业融资困局与对策
11、IV目 录毕业论文原创性声明 .I毕业论文版权使用授权书 .I摘 要 .II第一章 绪论 .1第二章 我国中小企业融资现状 .12.1 融资状况 .12.1.1 民间资本充足，但民间融资有待规范 .12.1.2 外部融资困难 .12.1.3 内部融资为中小企业的主要方式 .22.2 融资困难中所存在的问题 .22.2.1 缺乏完善的支持中小企业发展的金融机构体系 .22.2.2 信贷管理办法不适应 .22.2.3 融资渠道单一和窄小 .32.2.4 中小企业高负债率 .32.2.5 融资政策和环境不健全 .32.3 融资障碍原因分析 .3第三章 解决我国中小企业融资障碍的对策 .43.1 微观
12、方面的融资对策 .43.1.1 从中小企业自身角度考察 .43.1.2 从金融机构的角度考察 .53.1.3 从担保机构的角度考察 .63.1.4 从资本市场的角度考察 .63.2 宏观方面的融资对策 .73.2.1 从政府扶持的角度考察 .73.2.2 从融资环境的角度考察 .7我国中小企业融资困局与对策V第四章 结束语 .8参考文献 .9致 谢 .10我国中小企业融资困局与对策1第一章 绪论中小企业作为国内生产总值(GDP)的一个重要组成部分，如今已在经济和社会发展扮演着越来越重要的角色，中小企业已经成为我国经济发展、市场繁荣、技术创新和扩大就业的重要基础，并以其灵活的运行机制和市场适应能
13、力，成为我国体制改革、经济发展、社会和谐和对外开放的重要推动力。截至 2008 年 10 月，根据国家统计显示， 在我国工商部门已经登记中小企业超过 480 万，包括个体工商户在内， 在我国有超过 4200 万的中小企业，占企业总数的 99%以上。而中小企业所创造价值占国内生产总值的 59%，其产品占销售额的 60%，上缴的税收占 51%，并为国家提供了超过 75%的就业岗位。自 1990 年经济快速增长以来，其工业总产值、销售收入、利税、出口总额分别占全国的 60%、57%、40%和 57%，中小企业现今已成为技术创新的主体。目前，我国有 66%的专利发明归属中小型企业，75%以上的技术创新
14、是由中小企业所研究的，而其开发的新型产品更是高达 82%。但与之相对的，便是中小企业狭窄的融资渠道，中小企业经济产出所占比例与获得银行贷款所占的比例是极不相称的。占总数的 99%以上的中小企业只拥有不到 20%的贷款，而股票、债券发行等融资方式对中小企业而言却是奢望。融资已经成为限制了中小企业的发展主要的原因，因此，研究中小企业的融资问题是十分迫切的。第二章 我国中小企业融资现状2.1 融资状况 2008 年 8 月，在广州举办的“第二届广东中小企业经济论坛”统计结果表明，在国际经济整体下滑，国内宏观调控等因素的影响下，一些中小企业面临资金链断裂等问题，大约十分之一的中小企业在上半年工业加值增
15、长率接近 30%，比去年减少 15%；同时，有 6.5 万家中小型企业破产倒闭。而中小企业的融资受到了较大限制， 占总数的 99%以上的中小企业只拥有不到 20%的贷款。2.1.1 民间资本充足，但民间融资有待规范我国的社会体系和人们的消费习惯，导致我国存在的高储蓄率。高居民储蓄使得我国的民间资本充裕，尤其是经济发达的沿海地区，如浙江、广东，民间借贷是市场十分活跃。在相当程度上取代了银行的功能。但是，民间融资活动基本处于地下或半地下的状况，缺少法律和制度的规范，高利贷等违法活动相对普遍。因此，民间融资有待规范，从而真正发展市场化的融资活动。我国中小企业融资困局与对策22.1.2 外部融资困难银
16、行贷款是外部融资的重要渠道。虽然中小企业与金融机构之间普遍建立起了较为稳定的合作关系但由于中小企业规模相对较小、经营变数多、风险大、信用能力较低等一系列原因使得中小企业外部融资约束强于大企业。证券市场的门槛较高，上市成本较高，市场风险大使得中小企业通过有价证券方式获得外源性资金的比例下降。不过正在推出的创业板将为中中小企业创造良好的融资环境，中小企业应抓住机会争取外源性资金。2.1.3 内部融资为中小企业的主要方式我国大多数中小企业属于技术和市场相对成熟、发展较稳定的劳动密集型企业，其竞争优势来自于低廉的劳动成本。所以一般企业的发展主要靠自身积累。但是，企业内部留存收益的积累是有限的，随着企业
17、的不断扩大再生产，内部融资只能极大地制约企业的快速发展和做强做大。根据有关资料表明，依靠内部留存收益积累资金的企业占我国私营企业资金来源的 26%，公司债券和外部股权融资不足 1%。2.2 融资困难中所存在的问题 2008 年中小企业的融资问题尤为突出。据统计，超过 2.2 万亿元，但分属于中小型企业大约只有 3000 亿元，占商业贷款的 15% ，较上年减少 300 亿元，可见中小企业融资面临着巨大的困难。广东中小企业融资条件的变化是当地外向型经济的晴雨表，也是国家金融机构贷款的温度计。据初步统计，截至 2008 年 6 月，广东中小企业贷款余额达 1555.85 亿元，就年初减少近 150
18、 亿元，占余额的 10%。根据 2007 年的抽样调查结果显示，中国的中小企业中小企业融资存在诸多问题:融资渠道单一，贷款金额小、频率高，增加交易成本，可以抵押物少，抵押贷款贴现率高，更少的税收优惠、财政补贴、贷款、中小企业信用等级低，资产少、负债能力有限，的风险投资机制不健全等。2.2.1 缺乏完善的支持中小企业发展的金融机构体系目前，国有独资商业银行拥有庞大的分支机构，是我国信贷资金的主要供给者。国有独资商业银行的主要职能是为国有大型企业服务，其贷款的支持重点主要放在效益好的大型企业。地方商业银行和城乡信用社本应该是中小企业资金的主要供给者，但其机构数量和资产规模与中小企业的资金需求相距甚
19、远，使中小企业融资难问题一直未能得到有效解决。2.2.2 信贷管理办法不适应现行信贷管理办法，大多是针对国有大型企业制定的，缺少适应不同类型中小企我国中小企业融资困局与对策3业的信贷管理办法，从而造成金融机构服务于中小企业时无办法可依，无程序可循，导致对中小企业的信贷支持力度被削弱。我国目前绝大部分中小企业集中在县、乡两级，但是，由于近年来银行内部贷款权限的逐步上收，基层分支机构尤其是县级支行基本没有放款权，出现了一个信息与权力不对称的矛盾。即基层行对于中小企业的资信状况比较了解，但却缺乏相应的贷款权限，上级机构虽然拥有较大的权限，但对于企业的情况却并不了解，这种授信体制实际上限制了对中小型企
20、业的信贷支持。2.2.3 融资渠道单一和窄小 我国直接融资渠道狭窄。由于证券市场门槛过高，创业投资体制的不健全，以及公司债券发行的准入障碍等诸多原因，使得中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。在接受调查的企业中，大部分企业的融资渠道单一，平均只有 1.5 种融资渠道，中小企业资本结构也只有内部融资和银行间接融资这两种方式，而民间融资作为补充形式。和其他融资方式，尤其是直接融资的方式，如发行股票和债券等，在企业的资本结构仍是非常薄弱的。这说明，内部融资和以银行信贷为主的间接融资对中小企业的重要性，另一方面也反映出我国中小企业融资渠道和融资方式过于单一。2.2.4 中小企业高负债率 中小企业的高负
21、债比率体现了中小企业资本融资困境。自 2000 年以来，无论是大型企业或是中小型企业，资产负债率均无明显变化，但与大型企业相比，中小企业的资产负债率高出近 10%，这说明中小企业资本规模小，更依赖于银行融资。2.2.5 融资政策和环境不健全据 2007 年的调查表明，在接受调查的中小企业中，认为融资环境有所改善的不足7%；认为稍有改善的只有 13.93%，认为融资环境并无明显变化的占 59.02%；而认为融资环境恶化的超过 20%，与认为融资环境得到改善的基本相当。对现有的融资感到不满意和非常不满意企业的比例分别为 19.84%和 15.87%，较为满意的企业占 19.84%，非常满意的企业仅
22、占 3.17%。结果表明，尽管政府采取了一系列措施改善中小企业的融资环境，但仍收效甚微。特别是 2008 年以来，受国际金融海啸的影响，国际经济不景气， 国内原材料价格上涨、劳动力成本上升及人民币的升值，这对中小型企业造成了相当的影响。而现有的融资环境与中小企业融资需求相比，仍有很大的差距，其融资困难尚未从根本上解决。我国中小企业融资困局与对策42.3 融资障碍原因分析 根据青岛 2008 中小企业调查显示，在接受调查的企业中，有 29.64%的企业认为融资难的主要原因在企业内部；其次是金融机构的原因及政府的支持力度不够的，各占25.93%和 25.91%；最后是国有金融机构对中小企业政策歧视
23、的，占 18.52%。由此可知，当前中小企业融资困难主要体现在三个原因，中小企业本身是便是一个主要的因素，包括信息落后，企业人员素质不高，技术陈旧，金融体系不完善，产权模糊、信贷能力原因等；其次是金融机构、系统性能的不完善，缺乏相应的金融机构等。最后是政府因素，包括利率、税收以及相关的缺陷政策体系不健全等。除了上面的原因，我国中小企业的融资也面临着许多障碍。如恶化的经营环境、财务管理系统、利率控制、资本市场的不完善，国有商业银行的限制，等等。第三章 解决我国中小企业融资障碍的对策自 2008 年 9 月以来，由美国次贷危机引发的世界金融风暴已席卷全球，这其中打击最大的是中小企业，对外方面由于出
24、口订单的大量减少、应收账款的回收期加长，对内方面由于原材料及人工成本的提升、资金支付压力的加大，资金短缺则成为众多企所面临的首要问题。根据 2007 年调查表明，世界各国中小企业都存在着不同程度的融资困难，对此，西方发达国家则普遍采用了对中小企业的扶持政策。第一，完善中小企业的法律制度。如美国的联邦贸易委员会法、小企业法等，日本的中小企业基本法、中小企业金融公库法等；第二，针对中小企业建立相应的金融机构。如美国政府的联邦小企业管理局，主要为中小企业贷款担保；第三，健全直接融资渠道。各国政府都出台了相应的政策，包括从贷款担保、抵押与贴息等方面扶持中小企业；第四，完善资金扶持体系。体现为税收优惠政
25、策、补助金政策等。 西方国家通过以上政策在一定程度上缓解了中小企业融资难的问题。我国应遵循市场经济规律的内在要求，根据我国的具体条件和经济发展阶段来选择融资模式。因此，可以从微观和宏观两个方面来解决我国中小企业的融资问题。 3.1 微观方面的融资对策 3.1.1 从中小企业自身角度考察 首先，应该提高中小企业自身素质。中小企业要想摆脱融资困境，单取决于外部我国中小企业融资困局与对策5环境的改善和环境是不够的，还必须努力提高自己的素质。为此，必须完善管理机制，尽快建立健全内部管理制度，积极借鉴发达国家中小企业的商业战略和管理经验，创新管理体制，打破传统管理模式，建立现代企业制度。其次，完善中小企
26、业的信用体系。“信息不对等”和“信用风险”是银行惜贷的最主要因素，因此，建立和完善信用体系是解决中小企业贷款困难的重要保证。第一，提升自身信用等级；第二，加强企业文化建设，培养企业家的信用意识，提倡和促进信贷的概念；第三，建立有效的中小企业信用评价体系。再次，规范各种财务管理系统。目前我国中小企业财务制度不健全，虚假的会计信息已严重阻碍了金融机构的资本投资。因此，中小企业应提高财务管理的水平，建立规范的金融体系和信用体系。首先，完善财务管理系统，建立一个更全面的准确真实的金融系统，增加信息透明度；第二，应该及时的还本付息，树立良好的企业形象；第三，应该保持一个合理的水平的贷款，制定有效的应收账
27、款管理体系。然后，发展多种融资渠道。当前中小企业不仅缺乏资金来源，更重要的是缺乏如何找到合适的融资渠道。这就要求中小企业建立一个正确的融资概念，充分利用各种融资方式，缓解中小企业的融资压力。主要包括出租、抵押融资、票据贴现、银行间拆借等。最后，加强和发展企业之间的战略联盟，为了弥补中小企业个体力量的不足。这样做，可减少单个中小企业在市场竞争受到的风险，并可以使中小企业在竞争激烈的市场中达成资源共享和优势互补的优势，从而改善外部经济，也可以使中小企业充分享受社会分工合作的成果，达到降低成本，获得更高的经济效益的目的。3.1.2 从金融机构的角度考察 首先，健全金融机构体系。我国金融机构体系的不完善是中小企业融资困难的重要因素。应当以下几个方面来改善我国的金融体系。第一，建立中小企业银行。专门为中小企业提供相关的融资服务。其操作的基本目的不是赢利，而在于对符合相关政策却难以获得资金的中小企业给予融资支持；第二，建立中小企业投资公司。以购买中小企业股份的方式向其投资，从而可以为中小企业在新的产品与技术的开发中拓宽资金的来源；第三， 对民间借贷市场融资协调发展 。建立支持中小企业发展的基金，
