CopyrightZhaoShuran2009,DepartmentofFinance,OceanUniversityofChina互换及其定价 互换市场概述 互换的种类和概述 互换的定价 互换的应用Date1CopyrightZhaoShuran2009,DepartmentofFinance,OceanUniversityofChina 一、金融互换的定义金融互换（FinancialSwaps）是约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。互换市场的起源可以追溯到20世纪70年代末，当时的货币交易商为了逃避英国的外汇管制而开发了货币互换。第一节互换市场概述Date2CopyrightZhaoShuran2009,DepartmentofFinance,OceanUniversityofChina英国母公司(在英国的)日本子公司日本母公司(在日本的)英国子公司日元贷款(受外汇管制)日元贷款英镑贷款在英国 在日本这种融资结构的特点在于避开了外汇管制的限制，不需要跨国界转移资金。缺点是：类似于“物物交换”，难以找到正好匹配的交易对手；双方未必都能接受对方
