精选优质文档-倾情为你奉上优先股：关于资本结构的一些见解1.介绍2008年秋季，TARP资本收购计划的一个关键部分是美国控制的金融服务企业具有2500亿美元的高级优先股的购买资格。虽然这种资本注入能有效避免市场失灵，但是这些金融机构的股东并非普遍赞成这个决定，因为高股息率和政府的认股权证。韦罗内西和Zingales（2010），表明“赢家”是投资银行最大的债券持有人以及“失败者”是摩根大通的股票投资者和美国纳税人。2010年11月17日，作为IPO的一部分，通用汽车公司发行8700万股初级可转换优先股，共筹资43.5亿美元。前期，2010年8月18号，彭博新闻指出，熟悉这个计划的人说：“发行优先股是为了吸引对冲基金和优先股有债券和普通股的特点。”优先股发行对于债权人和股东的不同的影响是本次研究的重点。本文讨论的企业融资的最重要的领域：资本结构。学术研究从莫迪利亚尼和米勒（1958）的开创性工作的学术研究到哈特（1995）的理论发展，和很多大量的实证研究。几乎所有的研究都集中在债务与普通股股，抛开发行优先股。这是一个重要的遗漏，因为优先股是许多美国企业资本的重要来
