第五章 筹资决策本章基本结构资本成本杠杆利益与风险衡量资本结构决策第一节：资本成本（一）资本成本的相关概念1、资本成本的概念 是企业筹集和使用资本而付出的代价 包括筹资费用和用资费用2、资本成本有什么作用？ 选择筹资方式、制定筹资方案的依据评价投资项目是否可行的主要标准 评价企业整体业绩的依据3、影响资本成本的因素 企业所处的总体经济环境 资本市场的效率 企业总体风险 企业筹资数额和使用时间第一节：资本成本（二）资本成本率1、资本成本率的概念是用资费用与筹资额扣除掉筹资费用后净额的比率，用百分比表示2、资本成本率的种类 个别资本成本率：单个筹资方式的资本成本率 综合资本成本率：全部筹资方式的资本成本率 边际资本成本率：追加一元资本的资本成本率第一节：资本成本（三）个别资本成本的计算1、个别资本成本率的基本公式 不考虑资金时间价值的一般模式： 公式： 三个影响因素：用资费用增大，资本成本率增大 筹资费用增大，资本成本率增大 筹资数额增大，资本成本率减小 注意： 注意：每年的用资费用是企业每年实际负担的用资费用，不是支付的用资费用，考虑对税收的影响。 债务筹资的实际承担的用资费用=支付的用
