第六章第六章 资本成本和资本结构资本成本和资本结构l第一节 资本成本l第二节 杠杆原理l第三节 资本结构l 一、资本成本的概念与作用l（一）概念：是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。包括筹资费用和用资费用。 (1) 筹资费用：在筹资过程中为获得资金而一次性支付的费用。如：借款手续费、股票发行费等 (2) 用资费用：企业在经营过程中因使用资金而经常性支付的费用。如：股利、利息等第一节第一节 资本成本资本成本l（二）资本成本的作用l 1.资本成本在企业筹资决策中的作用 （1）是影响企业筹资总额的重要因素 （2）是企业选择资金来源的基本依据 （3）是企业选用筹资方式的经济标准 （4）是确定最优资本结构的主要参数 2.资本成本在投资决策中的作用 资本成本是投资项目的“最低收益率”，是比较选择投资方案的主要标准。 u资本成本计算的基本公式： 资本成本可以用绝对数，但更多地使用相对数，即资金成本率表示资金成本的高低。资金成本率的一般计算式为： 二、个别资本成本 个别资本成本:是指各种筹资方式的资本成本。 1.借入资本成本 2.债券资本成本 3.商业信用资本成本 4.股票资本成本(优先股、普通股）
