Empowering Growth Empowering Growth让成长之路更广阔 让成长之路更广阔企业估值方法企业估值方法 2一、估值方法的初步浅析3常见的估值方式常见的估值方式一、相对估值法（乘数方法）PE估值法（适用周期性较弱企业）PB估值法（周期性较强行业）PEG估值法（适用IT等成长性较高企业）PS估值法（营收不受公司折旧、存货、非经常性收支的影响， 不易操控，如商业企业）EV/EBITDA估值法（净利润亏损，但毛利、营业利益并不亏损的公司）二、绝对估值法（折现方法） 现金流量折现法期权定价法4乘数估值法仍是主流的估值方法乘数估值法仍是主流的估值方法根据著名投资银行摩根斯坦利的统计数据，成熟市场上证券分析师最常使用的估值方法是乘数估值法（超过50%的使用率），剩余收入估值法（EVA）使用的概率为30%多一点,而教科书上最常推荐的贴现现金流量法（DCF）只有不到20%的使用率。 5目前成熟市场上分行业最常用的估值乘数 估值乘数已形成相对完善的体系行业 行业 下属行业 下属行业 最常使用的乘数 最常使用的乘数汽车 制造 P/S零部件 P/CE的相对指标，P/S银行 P/BV基
