1、2018-11-19“新股”章鱼宝新股申购策略 2018 年 11 月 19 日1、申购策略建议：注意事项：新股申购策略主要来自于无风险套利，尤其是大资金的无风险套利。新股上市首日即卖出，不追求波段收益。10 月 21 日(周五)有 2 家新股申购，申购建议如下。另 10 月 24 日(周一)有 1 家新股申购。宜昌交运(002627)：公司作为交通运输企业，由于毛利率及净利率较低，业绩缺少成长性，只能作为防御性企业看待；尽管公司 ROE 较高，但公司经营现金流明显无法满足公司正常经营，自有资金明显不足。建议谨慎申购。开能环保(300272)：2009 年以后，公司营业成本明显下降，归结主要原
2、因在于销售费用下降，因此，2009 年以后毛利率的提升并非公司定价能力的提升，而是通过降低销售费用所致，而销售费用的下降，必然影响公司的正常收入增长，所以，公司自 2009 年的净利率提升也与销售费用占比下降有关。我们的建议是，公司费用可能存在一定的低估，市盈率定价过高，建议对该公司谨慎申购。分析师：胡宇执业证编号：S1280511010001 2华林智造证券帐户2、本期新股发行提示列表 申 购 代 码 ： 0267发 行 350万 股 ,上 网 发 行 2690万 股申 购 价 ： 13.0元 申 购 市 盈 率 20.31倍 (摊 薄 )申 购 上 限 ： 2.65万股 主 承 销 商 ：
3、 华 龙 证 券 有 限 责 任 公 司上 限 资 金 ： 34.5万元 询 价 日 期 ： 201-0-13 201-10-8发 行 日 期 ： 201-0-21中 签 率 公 告 日 ： -5申 购 资 金 解 冻 日 ： 201-0-26申 购 代 码 ： 3027发 行 2750万 股 ,上 网 发 行 万 股申 购 价 ： 1.50元 申 购 市 盈 率 36.28倍 (摊 薄 )申 购 上 限 ： 2.万 股 主 承 销 商 ： 长 江 证 券 承 销 保 荐 有 限 公司上 限 资 金 ： 25.3万元 询 价 日 期 ： 201-0-14 201-10-8发 行 日 期 ： 2
4、01-0-21中 签 率 公 告 日 ： -5申 购 资 金 解 冻 日 ： 201-0-26宜 昌 交 运(0267) 公 司 的 主 营 业 务 为 旅 客 运 输服 务 、 汽 车 经 销 两 大 领 域 ，其 中 旅 客 运 输 服 务 为 公 司 的核 心 业 务 ， 涵 盖 了 道 路 客 运、 长 江 水 上 高 速 客 运 及 汽 车客 运 站 、 港 口 站 务 服 务 。 经过 多 年 发 展 公 司 形 成 了 集 道路 客 运 、 水 上 客 运 、 旅 游 客运 、 客 运 港 站 服 务 为 一 体 的多 元 化 客 运 服 务 能 力 。 公 司 作 为 交 通
5、运 输 企 业 ， 由 于 毛 利 率 及 净 利 率 较低 ， 业 绩 缺 少 成 长 性 ， 只 能 作 为 防 御 性 企 业 看 待 ； 尽管 公 司 ROE较 高 ， 但 公 司 经 营 现 金 流 明 显 无 法 满 足 公司 正 常 经 营 ， 自 有 资 金 明 显 不 足 。 建 议 谨 慎 申 购 。209年 以 后 ， 公 司 营 业 成 本 明 显 下 降 ， 归 结 主 要 原 因在 于 销 售 费 用 下 降 ， 因 此 ， 209年 以 后 毛 利 率 的 提 升并 非 公 司 定 价 能 力 的 提 升 ， 而 是 通 过 降 低 销 售 费 用 所致 ， 而
6、销 售 费 用 的 下 降 ， 必 然 影 响 公 司 的 正 常 收 入 增长 ， 所 以 ， 公 司 自 209年 的 净 利 率 提 升 也 与 销 售 费 用占 比 下 降 有 关 。 我 们 的 建 议 是 ， 公 司 费 用 可 能 存 在 一定 的 低 估 ， 市 盈 率 定 价 过 高 ， 建 议 对 该 公 司 谨 慎 申 购。1-21(周 五 )(2家 )开 能 环 保(3027) 公 司 一 直 致 力 于 人 居 水 处 理设 备 整 机 及 其 核 心 部 件 的 研发 、 生 产 、 销 售 和 服 务 。 根据 中 国 家 庭 饮 用 水 环 境 污 染问 题 ，
7、 专 业 开 发 并 制 造 了 家庭 用 中 央 净 水 机 、 软 水 机 、厨 房 净 水 机 、 学 校 饮 水 系 统、 商 用 饮 水 系 统 等 一 系 列 配套 产 品 。数据来源： wind、上市公司招股说明书、华林证券研究所3、下一期新股申购的提示性列表 申 购 代 码 ： 30274发 行 480万 股 ,上 网 发 行 3584万 股申 购 价 ： 未 定申 购 上 限 ： 未 定 主 承 销 商 ： 国 元 证 券 股 份 有 限 公 司上 限 资 金 ： 未 定 询 价 日 期 ： 201-0-13 201-10-9发 行 日 期 ： 201-0-24中 签 率 公
8、 告 日 ： 21-0-26申 购 资 金 解 冻 日 ： 0-1-710-24(周 一 )(1家 )阳 光 电 源(30274) 公 司 是 中 国 目 前 最 大 的 光 伏逆 变 器 制 造 商 、 国 内 领 先 的风 能 变 流 器 企 业 ， 拥 有 完 全自 主 知 识 产 权 。 主 要 产 品 有光 伏 逆 变 器 、 风 能 变 流 器 、电 力 系 统 电 源 等 ， 并 提 供 项目 咨 询 、 系 统 设 计 和 技 术 支持 等 服 务 。数据来源： wind、上市公司招股说明书、华林证券研究所3华林智造证券帐户产品内容：1、对新股发行有申购的提示性列表；2、对当日
9、新股申购进行适当的申购建议；3、对重要的新股进行估值定价；4、对新股申购策略进行回顾并对收益率进行比较分析；5、对定向增发、配股、及解禁股上市进行市场机会分析。适应对象：追求稳定收益，不追求短期的高收益，但确保资产风险较低。适合 10 万元以上资金参与。风险提示：谨防新股破发带来的损失。尤其针对发行市盈率较高的股票需要回避。重要声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归华林证券有限责任公司所有。未获得华林证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华林证券有限责任公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。华林证券研究所地址：深圳福田区民田路 178 号华融大厦 5 楼邮编：518048公司网址：www.ch
