1、2017 届本科毕业论文（设计）论文题目：我国股份制商业银行高管薪酬影响因素的实证研究 学生姓名： 王至立 所在学院： 公共管理学院 专 业： 人力资源管理 学 号： 41316109 指导教师： 李晨晨 成 绩： 本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文（设计）成果归西南财经大学所有。特此声明毕业论文（设计）作者签名：作者专业：作者学号：本科学生毕业论文（设计）开题报告表论文（设计）名称 我
2、国股份制商业银行高管薪酬影响因素的实证研究论文（设计）来源 自拟 论文（设计）类型 B 导 师学生姓名 学 号 专 业 人力资源管理一、时间安排2016 年 11 月 30 日前，完成选题与开题工作；2016 年 12 月 30 日前，完成毕业论文一稿；2017 年 3 月 30 日前，毕业论文定稿。二、研究意义高管薪酬逐渐成为海内外学者讨论的热门话题，金融行业高管薪酬水平远高于其他行业，银行业作为金融行业的重要组成部分，其高层管理者薪酬的合理性深受质疑，特别是次贷危机后，一方面银行等金融机构效益急转直下，另一方面高管仍然享有高额薪酬。高管薪酬的决策是否符合企业目标，高管薪酬的调节机制是否有效
3、，这些问题值得仔细研究。本文从内部治理结构视角出发，通过实证研究验证内部治理结构对银行高管薪酬的调节作用具有现实意义。三、研究思路本文首先回顾国内外研究高管薪酬及内部治理结构的相关文献并作评述，概括近年来诸多学者关注的影响高管薪酬的因素，以及这些因素影响高管薪酬的过程。之后参考已有文献，根据商业银行的特点提出理论假设。接下来本文展开实证分析，检验内部治理结构对高管薪酬的调节作用。最后总结结论并讨论改善商业银行高层管理人员薪酬制度的对策。四、大纲本文分为六个部分。第一部分引言，介绍研究背景、意义、思路。第二部分文献综述，介绍内部治理结构概念，探讨内部治理结构对高管薪酬的影响过程，回顾国内外相关研
4、究成果，为后续研究做好铺垫。第三部分提出假设，综合以往文献及银行特点，提出研究假设。第四部分实证分析，高管薪酬为因变量，经营绩效为控制变量，内部治理指标为自变量开展实证分析。第五部分结论和讨论，总结上文并讨论实证结果。第六部分提出建议，从内部治理角度对银行高管薪酬制度提出建议。指导教师签名： 日期：2016 年 11 月 30 日论 文 摘 要近年来，金融行业高管薪酬已经变成一个全球性的热议话题。长期居高不下的高管薪酬所引起的激烈讨论和质疑不容忽视。本文通过我国 2005 至 2015 年上市股份制商业银行数据，从内部治理视角出发对高管薪酬影响因素开展实证研究。研究发现，银行高管薪酬与董事会规
5、模呈显著正相关，与董事会独立性、监事会规模呈显著负相关，与股权集中度没有显著相关性。从而建议我国商业银行适当引入外资股东，改善银行股权结构，持续提高内部治理结构独立性，并完善高管长期激励机制，以避免高管薪酬过高的情况。关 键 词高管薪酬 商业银行 内部治理结构 实证研究AbstractIn recent years, executive payment in the financial industry has become a hot topic globally. Overly high executive payment draws intense discussion and many
6、 questions. This paper used data of joint-stock commercial banks in China from 2005 to 2015to investigate the relationship between executive payment and internal governance. The study found that executive payment was significantly associated with the boards size (positive), and was negatively associ
7、ated with the boards independence and the size of supervisory board. There is no significant relationship between stock ownership concentration and executive payment. This paper suggests commercial banks to attract foreign shareholders to improve the banks shareholding structure and continue to impr
8、ove the structural integrity of internal governance. And banks should also perfect the executive long-term incentive mechanism to avoid overly high executive payment.Key wordsExecutive Payment， Commercial Bank， Internal Governance， Empirical Analysis目 录引言 .1一、文献综述 .2（一）内部治理 .2（二）内部治理与高管薪酬 .3（三）影响高管薪
9、酬的其他因素 .4二、研究假设 .5三、实证分析 .7（一）样本选择和数据来源 .7（二）研究变量选择 .7（三）研究方法与模型建立 .9（四）结果 .9四、结论及讨论 .13（一）结论 .13（二）讨论 .13五、建议 .14（一）改善银行股权结构 .14（二）提高内部治理结构独立性 .15（三）完善高管长期激励机制 .15六、总结与局限性 .15参考文献 .16致谢 .17引言高管薪酬是学术界的研究热点，特别是金融机构居高不下的高管薪酬。德勤咨询在2016 年上市公司高管薪酬与激励调研报告中指出，2015 年全行业高层管理人员薪酬均值为 93.8 万元，金融机构高层管理人员薪酬平均水平约为
10、 358 万元，是全行业均值的3.8 倍。银行业作为金融行业的重要组成部分，其高层管理者薪酬的合理性深受质疑，特别是次贷危机后，一方面银行等金融机构效益急转直下，另一方面高管仍然享有高额薪酬。高管薪酬决策是否和银行发展目标相匹配，其调节机制是否在发挥作用，此类疑问等待解释。本文从内部治理结构视角出发，通过实证研究验证内部治理结构是否对银行高管薪酬具有调节作用。“完善的内部治理机制意味着通过一套正式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所有利益相关者的利益关系,以保证公司决策的科学性,进而才能保证公司各方面利益相关者的利益最大化” 1。内部治理结构具体表现在股东及股东大会、董事会、监事
11、会和经理层形成的平衡体系上。股东大会选举董事会，董事会领导经理层，同时经理层和董事会受监事会监督。内部治理结构的有效性对科学制定高管薪酬意义重大。本文基于国内外相关商业银行内部治理及高管薪酬影响因素方面的文献，提出了有关内部治理因素如何影响商业银行高管薪酬的1 魏华,刘金岩.商业银行内部治理机制及其对银行绩效的影响J .南开学报,2005(1),77.假设，并以我国上市股份制商业银行为例进行假设检验。本文将研究样本确定为上市的股份制银行，这是由于上市银行相对于非上市银行信息披露更为具体，而且在银行业中，股份制商业银行经营目标更加鲜明，受政策面影响更小，薪酬体系更接近市场化，所以选择股份制商业银
12、行作为研究样本更具有代表性。本文首先评述关于高管薪酬及内部治理结构的文献，总结近年来诸多学者关注的变量，以及这些变量对高管薪酬的影响过程。之后参考已有文献，根据商业银行的特点提出理论假设。接下来本文展开实证分析，检验内部治理结构对高管薪酬的调节作用。文末总结和讨论关于改善银行高管人员薪酬制度的途径。一、文献综述（一）内部治理内部治理结构是指由股东大会、董事会、监事会、经理层四者构成的一种平衡机制。在这一架构中，股东大会代表全体股东利益，将资产交给董事会托管；董事会由股东大会选举产生，是公司最高决策机构，拥有对经理层的聘用、奖惩及解雇权；经理层是董事会领导下的执行机构，在董事会授权范围内经营企业
13、；监事会是股东大会授权，地位与董事会相当，对董事会和经理层进行监督和检查。内部治理结构的意义在于建立了内部平衡机制，协调责任、权力、利益三者关系。现代企业根本特征是所有权和经营权分离，两权分离容易产生委托代理问题，经理层即高管有可能根据自己的效用函数而采取不正当手段为自身谋利。内部治理结构所产生的约束机制可以约束高管权力从而限制薪酬，有效解决委托代理问题。（二）内部治理与高管薪酬上述机制中所涉及的股东、董事会、监事会的变动都会对这一机制运行效率产生影响，从而对高管薪酬产生影响，内部治理机制的调整主要体现在股权变动、董事会规模以及独立程度变动、监事会规模变动。股权结构是影响内部治理结构有效性的基
14、本要素，以往文献认为较高的股权集中程度会降低高管薪酬。在现实中，由于监督成本的存在，积极参与公司治理的通常是大股东。股权分散的同时也会分散股东权力，股东对管理层控制会减弱，管理者自主性会增强，更有提高薪酬的倾向；当股权结构非常集中甚至一个大股东就可以对公司实施有效控制时，由该大股东派出的代表在董事会中具有绝对力量，对公司经营层面的实际掌控程度也相应提高。Jensen 和Mecklins(1976)对公司股权结构的研究验证了这一观点，公司股权分散会导致最终控制权被管理层掌握，使管理层缺乏监督。赵海华（2011）通过对我国 14 家上市银行的数据分析证明公司股权越是分散，高层管理人员薪酬增长越是明显。但 Conyon 和Leech（1994）得出不同的结论，认为股权结构并不会对高管薪酬产生影响。董事会是内部治理结构中的关键机构，部分学者发现董事会规模与高管薪酬具有正相关关系。因为伴随着公司董事会规模扩大，
