单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版副标题样式* 1第四章第四章 证券的收益与风险证券的收益与风险n 收益的计算n 风险与风险溢价n 风险厌恶与投资选择n 重点和难点：n 各类收益的计算；风险厌恶；投机与赌博；效用价值；均值-方差准则。单击此处编辑母版标题样式单击此处编辑母版副标题样式* 2oo第一节第一节 收益的计算收益的计算一、单利与复利一、单利与复利o 持有期收益率 拥有金融资产期间所获得的收益率。 HPR=(投资的期末价值期初价值+此期间所得到的收入)/期初价值 o 投资者期初储蓄5000元，期末获本息5200元，有 (52005000+0)/5000=200/5000=0.04=4%o 投资者期初以每股20元买入500股春兰股票，期间获得每股红利4元的红利，期末以每股19元出售，有 (19500)-(20500)+(4500)/(20500) =0.15=15% o 持有期收益率的局限性n 不方便不同期限的不同投资的收益进行比较n 它计算的是单利，没有考虑投资的时间价值 单利：持有期投资本金所带来的利息，不包括持有期利息再投资的收益。o 股票投资期限是5年，而银行储蓄的期
