1、1新常态下的中国发展之路 文 | 朱云来所谓新常态，应该是不同以往的一个常态。为什么要提新常态？可能是因为老常态已经不可持续，否则就没有必要提新常态。我们发展经济的最终目标，就是希望国家发展、人民幸福。让我们先来看一下中国发展的基本状况。这是我根据 2015 年国家统计局出版的年鉴资料做的一个总体描述。960 万平方公里的国土面积是我们展开所有活动的基础，我们是拥有13.7 亿人口的大国，总产值的统计数据为 69 万亿人民币。另外还有许多大家耳熟能详的基本特点，比如历史悠久、国土辽阔、人口众多、勤劳进取，加上改革开放，成就瞩目，工业发展，门类齐全，资源欠丰，产能过剩，库存过量，升级挑战，创新挑
2、战等等。这是一个总体情况。再看看中国的地理。这张图我挺喜欢，它能说明很多问题。中国的东北、华北、长江中下游，包括珠江流域都是平原。西北是高原，西藏这里最高，是世界屋脊。中国是三阶台地，第一个台阶是平原，第二个台阶是高原，第三个是所谓的世界屋脊。它的地理特点叫做“西高中低”，东南部比较温湿，西北部比较干旱。在 960 万平方公里总面积中，东部第一阶平原将近有 281 万平方公里。如果与全世界比较一下，中国的这块平原也算是全世界最大的了。欧洲也有很大块的平原，但是它的平原纬度 50 度偏北，而中国的这块平原纬度在北京 40 度到上海 30 度之间，温湿条件就比欧洲平原要好多了。这样的地理和气候条件
3、，不仅适应动植物生长，而且也支撑了我们延续几千年的发展。人口大致的分布，红色的区域的人口最密集，差不多 93%的人生活在这里约三分之一的国土之上。虽然我们号称有 960 万平方公里的国土，但核心区域就在 300 多万平方公里之内。再看一下我们的城乡结构。这是我根据 2015 年城市建设统计年鉴找出的统计数字，全国各市、县是最基本的统计单元。城市平均有 3000 多平方2公里，人口有 112 万人。最小的叫做城市建成区，例如北京的市区各区。中国大约有 600 多个城市。城市建成区人口只有 3.9 亿，如果把县城算进去加起来只是 5 亿左右。乡镇人口有 1 亿多人，每个镇平均 1.6 平方公里，平
4、均人口也就是 4000人。所以我们说城市化变成城镇化，其实是加了很多水分的。乡镇平均人口才 4000 人，县和城市建成区平均是 9 万人，这个地方是 59 万人，完全不是一个量级的概念。全国 600 多个城市，才真正是城市化的地方。所以总共加起来，在 960 万平方公里范围内大概只有 5 万多平方公里是城市，只占大约千分之四、千分之五的国土面积。所以中国人口生活在非常集中的地方。把全部乡村面积，城镇和乡镇面积，县城和城市面积加起来，大概是 20 万平方公里，真正住人的地方就这么大。很多人觉得盖房子地不够用，这怎么可能？完全不是地的问题。面积是展开的空间，人口是展开的基础，产值是展开的实际结果。
5、东西南北，我用这条红线画出来，所谓东部和中部都在刚才说的一阶台地上，大概 281 万平方公里，10 亿人口（将近四分之三），产值占了 80%。如果各省政策都一样，片面追求 GDP，都想搞高速增长，那只有加大工业投资或者房地产投资，效果肯定不好。更何况那些边缘地区，自然条件、人口密度也不一样。所以，应该考虑因地制宜、各不相同的差异化发展策略。这里谈一谈总量的经济结构，GDP 就是全部最终产品和劳务的市场价值，它是以不同的生产单位，对所有经济活动的统计。它有三种统计方法：一是生产法。简单地说就是不同行业的产品，最大的几大块是农业、工业、建筑、服务业等。二是收入法。参与生产单位从分配角度得到的分配结
6、果，如薪酬、国家税收、折旧、盈利等。三是支出法。用的比较多的，跟经济生活联系更紧密。如消费、投资、政府开支、进出口等等。3这是我们的整体结构，它们的数字应该是相当的同一个 GDP，但是由于统计过程总会有一点误差，所以数字可能会不一样，也不过是几个百分点的误差而已。顺便提一下这是 2015 年的数据，是最新的。生产法的数据 2014 年是64，2015 年是 68， 2016 年是 74，年均增速 7.5%。从这个角度来看，生产数据中的生活服务，比如教育、医疗比例占的非常低。生产、制造、运输，也号称“三产”，这个“三产”不是大家平常讲的三产，主要是讲钢铁生产、粮食种植、火车运输等等，这些服务应该
7、属于生产服务的概念。有人谈到一个新的观点，说现在要特别发展生产服务业，我想你原来恨不得 85%都是生产服务业了，要特别发展生活服务业还差不多。收入分配也是人工薪酬占比偏低，资本收入占比偏高。企业盈利，但是企业收入属于资本收入，劳动者收入只占企业的三分之一。这个收入是 13亿人的收入，这是企业拥有者的收入，这是政府的收入，当然是一次税收，还有所得税。我们看一下经济结构。从 1978 年到现在，经济总量以及个量的分量。这是进出口，如果从占比来讲，我们曾经有过一段发展到 2007 年最高达到8%左右，然后降下来，现在只有 2%-3%左右。政府开支比例比较平均，最重要是两个大的变化，从 1978 年开
8、始，消费最高能占到 52%左右，从2002 年以后逐渐下滑。相反我们的投资占比直线上升，消费少了 10%，投资多了 10%，这一正一反，反映出来它的交叉点在这里，可以看出是一路上来大量的投资。然后看看我们的消费结构，总额是从 2003 年到 2016 年累计消费 179万亿，占同期产值 576 万亿的 31%。不同的颜色，区别城镇的可支配收入、城镇的消费支出、农村的可支配收入、农村的消费支出。2013 年以后，国家统计局把城乡统一一起计算。消费占比很少，只占了三分之一。我们的投资结构，20 个大的行业标准分类，农业、采矿业、制造、供应链、建筑、批发零售、运输、餐饮、信息服务、金融、地产、租赁、
9、科技、公共设施、居民服务、教育、卫生、文化、社会组织、国际组织。显然制造业最大，因为中国本身就是制造大国；房地产绝对是第二；公共设施也投了这么多，然4后就是运输包括铁路、公路。采、制、供、建、地、运、公七大领域的投资占了总量的 84%，居民生活服务、教育、卫生、文化、餐饮五大领域投资相对很少，只占总量的 5%，其他行业占加起来也不过 10%。这是从 1978年到 2002 年以来形成的结构。2003 年到现在是这个状态，2012 年、2013 年提出来进入新常态，现在还是沿着这个新常态在继续发展。这么大的投资概念，主要靠什么支撑？这个是我们的产值，这是银行的贷款。银行的其他存款性工资负债表中各
10、类债权合计，其实是拿了贷款出去是它的债权，剩下一部分是买了别人的债券。这里有一个建筑业的总值，跟债务比一直在 100%左右，建筑总规模跟债务总规模是非常接近的，这么大规模的建筑是靠债务支撑的，建产比2000 年的时候是 100%左右，到现在一路走到 200%多。按照 GDP 的大小来看，是一个比例关系。GDP 代表当年的生产总规模，和当年建设总规模去比，建设总规模越来越大，从一倍变成两倍，这就是它最核心的问题。建设靠的是债务，银行系统收了存款后去贷款，贷款之外再买别人的债券，还是债务，它代表的总债务规模，跟建设总规模这么相近，很明显建设是靠债务支撑的。国家统计局的统计年鉴有一个资金流量表，我花
11、了两年多的时间彻底读明白了，从这里面反推出一个国家资产负债表，还没有人宣称做出来过。根据这些原理可以测算出来，假如以 2002 年为基础，到 2016 年，因为资金流量表最新只到 2014 年，后面的我现在没有，就做了一些估计。现在资产总规模 843 万亿，负债 546 万亿，权益 297 万亿。2016 年 GDP 是 70 万亿，也就是说我们有 70 万亿的产出，产出有点像当年的生产总额，当年的销售额，但是资产总额是 800 万亿，这个比例是非常高的。假如这个国家的资产负债表，相当于把中国所有的公司全部整合，把它当成一个中国集团有限公司，我简称它叫中集公司，这就是一个 800 万亿的资产大
12、企业，世界级的大企业。它的效率如何呢？它的股权回报，原来在这 9%，现在到 6%了。从 2002 年以后，曾经有过一段系统性的改革，也许可以叫做改革红利，但是 2007 年以后，就开始系统性的下降了。资产收益率原来 3%，现在降到 2%。资产周转率这个数放在一起除以 10，周转5率从 50%降到 30%，投资多了，资产大了，显然周转率就下来了。相当于资产杠杆率，也是除以 10，260 到 280，相当于现在总体的平均资产负债率 65%。这样可以看到整个经济的趋势性的问题。下面我们具体看一下经济里面这几大成分。一是消费。我们有一个全中国收入统计，产值从这到这，货币多了一倍，可支收入是产权的一半，
13、薪酬占了整个 GDP 的一半。消费开掉这么多，剩下消费结余，每人平均剩了不到一万块钱。这是城乡平均，如果城乡分开算的话，城里每个人消费平均一万块钱，农村人大概只有是两千块钱，平均一下六七千，这个数还是非常小的。从积累的概念去看，居民结余累计大概是 150 万亿，如果扣掉 2002年以前的数字，现在应该是 120 万亿左右。当然，这些都是名义上的。数都很大都在涨，包括产值价格平均增加了两倍，如果按照真实 GDP 来计算这个数没有那么高了。经济里面的很多辩证规律是跟名义相关联的。整体产值或者行业的基本结构，从 20 个行业中每个行业的产出，可以看出生产结构向哪里倾斜。我们把上市公司财务报表它统计出
14、来，这 20 个不同的行业总资产差不多是 354 万亿，从各个行业整体的分布、排序话可以看出来经济结构。杜邦分析几大要素，利润率是 6.6%，我们算的是 7%，相当接近。杜邦计算的回报率是 7.2%，我们算的是 6%。上市公司回报率稍微好一点。这里面很奇怪，工业利润率只有 3.6%，回报率只有 5.1%，而金融是 12.5%。金融资产。我们的金融负债对金融资产，两个基本相等，差了一个国际头寸。我们的金融资产总规模，2002 年是 48 万亿，现在的最终数儿没有出来，但是有一部分的数出来了。根据这个逻辑，把已经出来的信息都用进去做估算，现在应该是 510 万亿。金融资产膨胀 10 倍，同样也是金
15、融的负债 10 倍。我对如何看未来发展，大致选了两个总体的角度。我觉得顶层设计确实很重要，但至少要把底层设计好。顶层设计显然是宏观的综合平衡考虑，但是我觉得光综合也不够，顶层和底层要结合起来，因为实际上是一个整体的6系统性的问题，而且各个系统之间都有很多区别和关联。“一行三会”本身就够分散了，很多金融原则应该是统一的。本质上是信贷巨额扩张，从一倍到两倍，这种建设规模，靠着债务的推动，结果一定是投资过剩。然后就是杠杆过高，产能过剩，库存过量，增速放缓，利润低下，资价通胀，币值压力，都是由此一起来的。这么大的国家，每个地方的情况都不一样，但是统一的都要上 GDP，有五个省 GDP 没有过5%，被集
16、体叫去谈话。说了不要 GDP，又说不能不要 GDP，要 GDP 干什么呢？GDP 算什么质量？ GDP 本来应该是市场活动结果的客观统计，现在我们倒过来把 GDP 变成一个目标，而且特别强调这个目标是所有指标的前提。假如你有一个项目，银行经过评估认为这个项目能够还本付息，有很好的前景，当然应该给予贷款，问题是你现在没有这样的项目，银行还要贷款给你，结果一定是不能赚钱。短时期貌似把 GDP 拉起来了，但是长期看GDP 的质量会很低。比如说房地产，据我的研究过剩非常严重。按房屋存量来看，城镇房屋建筑面积，加上现在还在施工的，人均大约 30 平米的规模，至少可以满足10 亿人住房需求，但是按夸张的城
17、镇化统计，城镇人口也只有 7 亿多人。而且事实上 80%的城镇人口平均住房只有 25 平方，当然有的人人均是 60平方米，平均下来才是现在所谓城镇人均 30 平米。现在已经超过 30 好几了，每年都在涨。从宏观上看，总量一定是过剩了。而且现在房子均价差不多到 7000-8000 元了，可是我们的人均收入也就 7000、8000 元。想买 30 平米房子要不要用 30 年？除非十年不吃不喝。无论怎么算，这个价值完全不对了。宏观经济要系统对待，区域经济要区别对待。我们的经济目标应该是让老百姓衣食无忧，现在至少还在忧房子。所以应该有一个客观的系统的衡量标准。现在提出“三去一降”非常对，企业的一系列问
18、题一定要解决，让市场在资源配置中起重要的决定性作用，我认为这是解决问题最关键的核心。钢的产能是 12 亿吨，产量就 8 亿吨，多出了 4 亿吨。目标是三年要减掉 1亿吨，一年就要减 3 千万吨，有用吗？一会儿房地产又热起来了，肯定钢厂又跟着热闹起来，这不是真正按照市场机制定下来的东西。7顶层设计既要从上面考虑目标，也要看下面每一个具体行业的具体情况，包括不同行业之间的相互关系。这是一个系统性的工程，需要建立一系列的政策制度。所谓的农村土地流转，对于农民来说是个什么概念？一片大平原中间的一个村，土地能流转起来吗？真正土地流转的只能是在大城市周边。一个城市的周边边长能有一两公里就已经不少了。就算是
19、土地能流转，又能解决多少人呢？对于居住在真正乡村的农民能有什么用？所以这样的政策解决不了本质问题。前面讲消费只占三分之一的 GDP，如果我们倒过来想这个问题，50%基本上是做投资了，如果不去追求 GDP，很多投资可以不投。保证居民基础生活花的钱，也就是 70 万亿里面的 30 万亿而已。如果让市场机制来起决定性作用，不该投的投资全都停掉，全国老百姓的生活并不会比去年差。我们应该静下心来，好好审查一下哪里投的太多了。不要老觉得是压力，总想一旦掉到 5%怎么办，再掉到 3%怎么办？其实掉到一半都没关系，吃喝都够了，衣食住行都有了，只是暂缓一步改善，但是不会比以前差。保证了基本生活，然后是因地制宜。
20、核心问题还是应该转变经济发展方式，不能再靠过去的投资、出口拉动，才 2%能拉动什么？ 要真正推进改革，解决实际问题。要提高技术创新，这是未来发展的核心竞争力。中国财政制度的特殊情况，是很多税按照中央税收上来，其中又把一部分钱转回到地方去，实际上是财政收入加上中央转移财政收入。两个加起来刚好等于财政支出，这是一个地方的财政的基本平衡。然后是居民的收入，居民的消费。山东、江苏、浙江、广东、河南这五个省超过 3 万亿，平均值是两万多亿。总而言之是一个概念，我的思路是“首先是老百姓衣食无忧，安居乐业”。举一个例子，黑龙江面积是 47 万平方千米，人口 4000 多万，拥有广大的耕地面积和丰富的石油、林
21、业资源，不就是要解决这 4000 多万人的衣食住行吗？你非要在这里搞工业，是不是远离市场？江浙一带包括山东，工业发达的已经是一塌糊涂过剩了，它还能搞什么？农业占 GDP 的 6%，8但农业的增长只有 2%，靠农业能增长什么？所以只能做投资，投资又增加了产能，而且距离内地又那么老远。如果给地方官定下一个目标，要求当地跟全国的平均 GDP 发展水平一样，他只能去搞工业，而当场发展工业一定没有出路的。实际上地方有旅游等其它资源，为什么不能让地方走自己特色的发展道路？中国的老百姓也需要夏天出去消暑，冬天去看冰花，还有许多其他的消费方式。我的逻辑是说，只有提高老百姓的收入水平，他才有钱去消费。现在不是不
22、想消费，而是因为挣的钱太少。我们的薪酬收入占 GDP 的一半都不到。在 G7 国家中，最低的是日本，国民收入占 GDP 的 60%-70%。我们的这个收入占比太低，很多变成了国家的收入，由国家拿去大量投资，但是这种投资很容易出错。如果钱到了老百姓手上，老百姓最知道自己想要什么，大家去消费就会产生需求，企业就去根据需求去投资，完全让市场来决定，让市场经济动作更加良性化。关于“一带一路”的概念，我把全世界的面积、人口和产值排了一下。全世界陆地面积 1.3 亿平方公里，中国是 960 万平方公里，全世界人均产值一万美金，中国 8000 美金。“一带一路”国家人均产值是我们的一半，相对欠发达一点，但是
23、它的总量还挺多。“一带一路”沿线国家的面积是我们的五倍，人口是我们的两倍多，人均产值是我们的一半。这个概念是，一带一路沿线大约有 60 多个国家，面积是我们的 4.4 倍，人口是 2.3 倍，产值是 1.4 倍。从企业的角度看，不是相当于我们的市场范围扩大了两倍左右吗？我认为这个思路是挺有远见的。我们比他们相对来讲还先进一点，产值差不多是他们的一倍，中国制造还是有一定的实力的，但在国内我们已经担心它产能过剩了。至少我们面对一个这么大的国际领域可以去拓展。当然它不会自动属于你，是需要我们去竞争的。我们应该相信自己有竞争优势。这需要我们很具体的一个一个做出来，需要有很强大的开拓能力。这是美国宏观经
24、济研究做的一张图，居然能从公元元年这么远古一直做到现在。我们的 GDP 一直占全世界的四分之一以上。其实我们只有三百多万平方公里的平原，长期都依靠农业的经济规模效益，居然也能有这么强大。9这个国家有 10%的税就已经非常富有了，假如征 10%的兵，那就是千万大军。正因为如此，没有人能打败这个国家，除非它自己腐败。中国历代朝代的更迭恰好也是如此。从图上可以看到，这个逻辑为什么到这突然就失效了？从 33%一下子跌到几乎是 0。中国到底怎么了？是什么事做错了，导致我们突然从泱泱大国变成一穷二白甚至生灵涂炭。你看印度居然比我们还高，但是它是怎么下来的？从东印度公司开始，然后基本上跟我们差不多。这张图上
25、我发现一不小心把印度放在这了。印度平原也很大，而且平均海拔从 30 往下到 20，这就是上海与广州的区别。印度的南方湿度和温度好，所以它产出更高。在以农业为基础的时代，它的农作物产量一直很高，甚至比我们还高。我们比它的纬度偏高，所以产量比它稍少一点，这可能是很多原因其中之一吧。还有一个原因，它最早被所谓的雅地安入侵，所以它的历史文化各种交叉变化比较多。而中国由于地形的限制，三面是高山，在远古农业时期的冷兵器时代，基本是与世隔绝。还有一个对修筑长城很颠覆的说法。过去我们都知道各个朝代都在修长城，一是当时我们的农业太丰盛了，花点钱修个城墙不算什么；二是游牧民族确实经常来袭扰抢夺，确实需要修筑长城来
26、保护我们丰饶的物产。和确保占全世界四分之一的产值相比，修筑长城的花费还是比较合算的。这张图主要是说，因为工业革命，我们落伍了，于是一下子跌下来了。但是这条线到后面又涨起来了，这又是为什么？我们垮就垮在没有工业，迅速实现工业化，是实现振兴和重新崛起很重要的工具之一。中国的现代工业化进程从 1949 年就开始了，当时从苏联引进了 100个项目，苏联人撤走了以后我们自己接着干。当时我们非常清楚，中国连肥皂、面粉机都生产不出来，但是一定要抓住两弹一星，这是当年最极端的高级技术。中国过去靠长矛大刀，再加上点武术，但是外国人搞了工业革命，人家用的是坚船利炮，我们的优势一下就没有了。我有这么一个逻辑，过去冷
27、兵器打仗是一比一，当时中国有 4 亿人，英国只一千多万人，如果耍大刀他们确实拼不过，但是人家一人拿一杆步枪，就能顶上你一百个大刀队。用一百倍乘以一千万，人家就成了 10 亿人，我们能打得过吗？这叫做技术10乘数，技术乘数改了，1 变成了 100，力量对比就颠倒过来了，中国一下子跌下来了。我们现在正在追赶，技术还不可能达到他们那么好的水平，但是我们已经赶超很多了。过去我们的乘数是 0，现在谦虚点说也有个六七分了，就算是七分，10 亿人乘以 7，就算还没有赶到 100%，但是 70%和以前就完全不一样了。问题是现在它是 1，我们是 0.7，我们还在追赶中。但是明天他又有个新发明，明天是 2 了，或者是 1.5 了，我们就可能回到 0.6 去了。我们过去讲自主知识产权，意思是要自己设计、自己制造，要自力更生。但是，立国之本一定是科技，所以我想强调一下什么叫做技术乘数，我们要发展属于自己的真正的科技。中国前景靠什么？靠改革。包括一系列制度方面的改革。拓展“一带一路”和世界市场，我们有很好的机会，我们可以和平地通过市场经济的交往，去占有一定的市场，而且对这些国家的发展和人民生活也是一个支撑。刚才说了技术乘数，前面是科技，后面就是人才。有了这两项，我们就会前途无量。这么说是为了谦虚一点，我觉得应该是世界无敌。
