第三章马科威茨资产组合理论第三节 最优组合选择 阐述投资者如何建立适合自己的最优风险资产组合 投资范围中不包含无风险资产* 投资学第4 章一、基本假设v 投资者用预期收益的概率分布来描述一项投资v 投资者根据收益率的期望值和方差来评价和选择资产组合v 投资者是风险规避的，追求期望效用最大化v 所有投资者处于同一单一投资期* 投资学第4 章v另假定： 不存在无风险资产 风险资产不允许买空卖空* 投资学第4 章二、风险资产组合的可行集v可行集：又叫机会集，是由给定的一组资产构成的所有可能的证券组合的集合* 投资学第4 章（一）两种风险资产构建的组合的可行集 v若已知两风险资产的期望收益、方差和它们间的相关系数，则组合之期望收益和方差为：* 投资学第4 章上述两方程构成了组合在给定条件下的可行集！* 投资学第4 章组合风险的几种情形v =1时，组合风险等于两种证券各自风险的加权平均v =0时，v =-1时，组合的风险最小。如 ,组合的风险降为0* 投资学第4 章v命题3.1：完全正相关的两种资产组合的可行集是一条直线* 投资学第4 章收益 Erp风险p结论：组合收益是组合风险的线性函数* 投
