1、南方润元纯债债券型证券投资基金 2018年半年度报告摘要2018 年 06 月 30 日 基金管理人：南方基金管理股份有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司送出日期：2018 年 08 月 27 日南方润元纯债债券 2018 年半年度报告摘要第 2 页 共 26 页 重要提示1.1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 8 月 22 日复核了本
2、报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。 基金简介2.1 基金基本情况基金简称 南方润元纯债债券 基金主代码 202108基金运作方式 契约型开放
3、式基金合同生效日 2012 年 7 月 20 日基金管理人 南方基金管理股份有限公司基金托管人 中国建设银行股份有限公司报告期末基金份额总额 180,079,156.22 份 基金合同存续期 不定期下属分级基金的基金简称 南方润元纯债 A/B 类 南方润元纯债 C 类 下属分级基金的交易代码 202108 202110 南方润元纯债债券 2018 年半年度报告摘要第 3 页 共 26 页 报告期末下属分级基金的份额总额 117,460,502.32 份 62,618,653.90 份 注:本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方润元” 。2.2 基金产品说明投资目标
4、本基金在严格控制风险的前提下，力争获得高于业绩比较基准的投资收益。投资策略 1、资产配置策略本基金将密切关注经济运行趋势，把握领先指标，预测未来走势，深入分析国家推行的财政与货币政策对未来宏观经济运行以及投资环境的影响。本基金将根据宏观经济、基准利率水平，预测债券类、货币类等大类资产的预期收益率水平，结合各类别资产的波动性以及流动性状况分析，做出最佳的资产配置及风险控制。2、债券投资策略首先根据宏观经济分析、资金面动向分析和投资人行为分析判断未来利率期限结构变化，并充分考虑组合的流动性管理的实际情况，配置债券组合的久期；其次，结合信用分析、流动性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置；再次，在
5、上述基础上利用债券定价技术，进行个券选择，选择被低估的债券进行投资。在具体投资操作中，采用骑乘操作、放大操作、换券操作等灵活多样的操作方式，获取超额的投资收益。业绩比较基准 中证全债指数。风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。2.3 基金管理人和基金托管人项目 基金管理人 基金托管人 名称 南方基金管理股份有限公司 中国建设银行股份有限公司姓名 常克川 田青联系电话 0755-82763888 010-67595096信息披露负 责人 电子邮箱 客户服务电话 400-889-8899 010-67595096传真 0755-82
6、763889 010-662758532.4 信息披露方式登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 http:/基金半年度报告备置地点 基金管理人、基金托管人的办公地址南方润元纯债债券 2018 年半年度报告摘要第 4 页 共 26 页 3 主要财务指标和基金净值表现3.1 主要会计数据和财务指标金额单位：人民币元 3.1.1 期间数据和指标 报告期(2018 年 01 月 01 日-2018 年 06 月 30 日) 南方润元纯债 A/B 类 南方润元纯债 C 类 本期已实现收益 311,012.08 73,330.21本期利润 3,593,967.78 1,895,847.12 加权平均基
7、金份额本期利润 0.0287 0.0271 本期基金份额净值增长率 2.45% 2.24% 3.1.2 期末数据和指标 报告期末（2018 年 06 月 30 日 ) 期末可供分配基金份额利润 0.1719 0.1447 期末基金资产净值 142,592,982.34 74,263,384.67 期末基金份额净值 1.214 1.186 注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数（为期末余额，不是
8、当期发生数） 。 3.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较南方润元纯债 A/B 类阶段 份额净值增长率 份额净值增长率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 南方润元纯债债券 2018 年半年度报告摘要第 5 页 共 26 页 过去一个月 0.50% 0.07% 0.67% 0.06% -0.17% 0.01% 过去三个月 0.83% 0.08% 2.16% 0.10% -1.33% -0.02% 过去六个月 2.45% 0.07% 4.3
9、5% 0.08% -1.90% -0.01% 过去一年 1.17% 0.08% 4.21% 0.07% -3.04% 0.01% 过去三年 8.30% 0.13% 11.80% 0.08% -3.50% 0.05% 自基金合同生效起至今24.86% 0.14% 26.36% 0.09% -1.50% 0.05% 南方润元纯债 C 类阶段 份额净值增长率 份额净值增长率标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 过去一个月 0.42% 0.07% 0.67% 0.06% -0.25% 0.01% 过去三个月 0.76% 0.08% 2.16% 0.10% -1.40% -0.02% 过
10、去六个月 2.24% 0.07% 4.35% 0.08% -2.11% -0.01% 过去一年 0.76% 0.07% 4.21% 0.07% -3.45% 0.00% 过去三年 6.94% 0.12% 11.80% 0.08% -4.86% 0.04% 自基金合同生效起至今22.00% 0.14% 26.36% 0.09% -4.36% 0.05% 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较南方润元纯债债券 2018 年半年度报告摘要第 6 页 共 26 页 4 管理人报告4.1 基金管理人及基金经理情况4.1.1 基金管理人及其管理基金的
11、经验 1998 年 3 月 6 日，经中国证监会批准，南方基金管理有限公司作为国内首批规范的基金管理公司正式成立，成为我国“新基金时代”的起始标志。2018 年 1 月，公司整体变更设立为南方基金管理股份有限公司,注册资本金 3 亿元人民币。目前股权结构：华泰证券股份有限公司 45%、深圳市投资控股有限公司 30%、厦门国际信托有限公司 15%及兴业证券股份有限公司 10%。目前，公司在北京、上海、合肥、成都、深圳等地设有分公司，在香港和深圳前海设有子公司南方东英资产管理有限公司（香港子公司）和南方资本管理有限公司（深圳子公司） 。其中，南方东英是境内基金公司获批成立的第一家境外分支机构。截至
12、报告期末，南方基金管理股份有限公司（不含子公司）管理资产规模近 7,800 亿元，旗下管理 167 只开放式基金，多个全国社保、基本养老保险、企业年金和专户理财投资组合。 4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介任本基金的基金经理（助理）期限 姓名 职务 任职日期 离任日期 证券从业年限 说明 金凌志 本基金基金经理 2017 年 7月 28 日 - 10 中央财经大学经济学硕士，具有基金从业资格。曾先后就职于中国出口信用保险公南方润元纯债债券 2018 年半年度报告摘要第 7 页 共 26 页 司、中诚信国际信用评级有限责任公司、长盛基金、嘉实基金，历任项目经理、信用分析师、
13、基金经理助理、投资经理。2017 年 5 月加入南方基金；2017 年 7 月至今，任南方润元、南方荣知、南方纯元基金经理；2018 年 1 月至今，任南方卓利基金经理；2018 年 2 月至今，任南方和利基金经理；2018 年 3 月至今，任南方乾利、南方浙利基金经理。杜才超 本基金基金经理 2016 年 12月 9 日 2018 年 2月 2 日 5中央财经大学金融学硕士，具有基金从业资格。2012 年 7 月加入南方基金，历任债券交易员、债券研究员、信用分析师。2016 年 3 月至 2016 年 12 月，任南方润元、南方稳利、南方多利、南方金利的基金经理助理。2016 年 12 月至
14、 2018 年 2月，任南方润元、南方稳利基金经理；2016 年 12 月至今，任南方丰元、南方宣利基金经理。王景明 本基金基金经理助理 2018 年 5月 17 日 - 3中国人民大学金融学专业硕士，具有基金从业资格。2014 年 7 月加入南方基金，任固定收益研究部宏观研究员、信用研究员。2018 年 5 月至今，任南方润元基金经理助理。注:1. 对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日， “离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理， “任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。2.证券从业的含义遵从行业协会证券业从业人员资格管理
15、办法的相关规定。4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守中华人民共和国证券投资基金法等有关法律法规、中国证监会和南方润元纯债债券型证券投资基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见 ，完善相
16、应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 公司每季度对旗下组合进行股票和债券的同向交易价差专项南方润元纯债债券 2018 年半年度报告摘要第 8 页 共 26 页 分析。本报告期内，两两组合间单日、3 日、5 日时间窗口内同向交易买入溢价率均值或卖出溢价率均值显著不为 0 的情况不存在，并且交易占优比也没有明显异常，未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易
17、量均未超过该证券当日成交量的 5%。4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 上半年经济有所回落，1-6 月工业增加值累计同比增长 6.7%，固定资产投资累计同比增长6.0%，投资数据较去年显著回落，基建投资下滑是主要拖累项，1-6 月社会消费品零售总额累计同比增长 9.4%，较去年有下台阶的迹象。通胀方面，由于食品价格低迷，CPI 在一季度短暂冲高后，6 月末同比增速已经回落至 1.9%，PPI 上半年先下后上，受到油价和基数效应的带动，6 月同比增速回升至 4.7%。金融数据方面，M2 增速依然偏低，信用紧缩环境下信用创造存在较大阻碍
18、，信贷规模较去年同期有一定增长，不过由于非标收缩幅度更大，导致社融整体出现明显下滑。美联储上半年加息两次，同时上调了今年的经济增速和今明两年的通胀预测，欧央行维持三大利率不变。国内央行在二季度两次降准，且二季度美联储加息后央行并未跟随调整，货币政策转向中性偏松。上半年美元指数上涨 2.45%，人民币对美元汇率中间价贬值 824 个基点。 市场层面，上半年利率债收益率大幅下行，1 年国债、1 年国开收益率分别下行 63BP、100BP，10 年国债、10 年国开收益率分别下行 41BP、57BP，利率曲线陡峭化下移。信用债整体表现弱于同期限国开债，中票表现好于城投，AAA 表现好于 AA，3 年
19、期表现好于 5 年。 投资运作上，组合在上半年适当拉长久期，增配了 3 年以内高等级信用债，并在债券市场情绪良好的时机减持了等级较低的信用债，持仓的利率债和高等级信用债较好享受了市场收益率快速下行的收益。4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期内，南方润元 A/B 级基金净值增长率为 2.45%，同期业绩比较基准增长率为4.35%；南方润元 C 级基金净值增长率为 2.24%，同期业绩比较基准增长率为 4.35%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 预计下半年经济将弱于上半年，基本面下行的压力仍未缓解。随着去杠杆带来的基本面风险提升，叠加外部局势的不稳定，货币政策已经
20、出现了转向，但资管新规细则仍未落地，债券市场配置力量依然偏弱，且主要集中在高等级和中短端。利率债方面，短期行情或有反复，中长期看，利率下行的基础依然存在，需要等待短端的进一步下行打开长端下行的空间。信用债方面，融资南方润元纯债债券 2018 年半年度报告摘要第 9 页 共 26 页 环境的收紧和资管新规的落地对低等级信用债造成了较大冲击，信用利差走扩的压力较大，下半年需密切关注民企、城投平台等在本轮紧信用环境中受冲击最明显的领域，加强对持仓债券的跟踪和梳理，严防信用风险。4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 根据中国证监会相关规定和基金合同约定，本基金管理人应严格按照新准则、中国证
21、监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金管理人已制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度，明确基金估值的程序和技术；建立了估值委员会，组成人员包括副总经理、督察长、权益研究部总经理、指数投资部总经理、现金投资部总经理、风险管理部总经理及运作保障部总经理等。本基金管理人使用可靠的估值业务系统，估值人员熟悉各类投资品种的估值原则和具体估值程序。估值流程中包含风险监测、控制和报告机制。基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值的变化在 0.25%以上的，对所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性咨询会计师事务所的专业意见。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值
22、计算的复核责任。定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。基金经理可参与估值原则和方法的讨论，但不参与估值价格的最终决策。本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 本基金合同约定，由于本基金 A/B 类及 H 类基金份额不收取销售服务费，而 C 类基金份额收取销售服务费，各基金份额类别对应的可供分配利润将有所不同。本基金同一类别的每份基金份额享有同等分配权；收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由投资人自行承担。当投资人的现金红利小于一定金额，不足以支付银行转账或其他手续费用时，基金注册登记机构可将投资人的现金红利按除权后的单位净值自动转
23、为基金份额；本基金每类基金份额的收益每年最多分配12 次，每类基金份额的每份基金份额每次基金收益分配比例不得低于该类基金份额的基金收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的 20%；若基金合同生效不满 3 个月则可不进行收益分配；本基金 A/B 类和 C 类基金份额收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，投资人可选择现金红利或将现金红利按除权后的单位净值自动转为对应类别的基金份额进行再投资；若投资人不选择，本基金 A/B 类和 C 类基金份额默认的收益分配方式是现金分红；目前本基金 H 类基金份额收益分配方式仅为现金分红；如未来条件允许，本基金 H 类基金份额可增加红利再投资的收益分配方式供
24、 H 类基金份额持有人选择，该项调整须经基金管理人与基金托管人协商一致并报中国证监会备案并公告后实施，无需召开基金份额持有人大会审议；增加红利再投资的收益分配后，如H 类基金份额持有人未选择，本基金 H 类基金份额默认的收益分配方式是现金分红；基金红利发南方润元纯债债券 2018 年半年度报告摘要第 10 页 共 26 页 放日距离收益分配基准日（即可供分配利润计算截止日）的时间不得超过 15 个工作日；基金收益分配后每一基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；法律法规或监管机构另有规定的从其规定。根据上述分配原则，本报告期内未
25、有收益分配事项。4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 无。5 托管人报告5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明 本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了证券投资基金法 、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基
26、金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。报告期内，本基金未实施利润分配。5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。6 半年度财务会计报告（未经审计)6.1 资产负债表会计主体：南方润元纯债债券型证券投资基金 报告截止日：2018 年 6 月 30 日单位：人民币元 资 产 本期末 2018 年 6 月 30 日 上年度末 2017 年 12 月 31 日 资 产： 银行存款 10,980,790.41 196,896.55结算备付金 2,859,235.84 2,459,927.31
