1. 主 线 一：消 费 建材量与 质 的再平衡2. 主 线 二：玻璃或再 现紧 平衡3. 主 线 三：玻 纤 的 周期成 长4. 主 线 四：碳 纤维 国 产 替代正当 时请务 必 阅读 正文之后的 信 息披 露 及法 律 声明。2目 录 CONTENTS资 料来源 ： Wind， 德邦 证 券研究所， 注 ： 时 间 截止2021/12/10行情回顾 2021年以来，建材板 块 整体呈 现 震 荡 的 态 势 ，一季度随着估 值 切 换 ，市 场 流 动 性 宽 松， “ 春季躁 动 ” 提前上演， 板 块 整体上行；而二季度末流 动 性收 紧预 期及雨水天气增多，板 块 有所 调 整； 进 入三季度受到地 产 下 调评级 、玻 璃企 业 座 谈 会以及地 产调 控 趋严 的影响，板 块 再次有所 调 整， 9月份恒大事件爆 发 ，市 场 悲 观 情 绪 加 剧，地 产链 整 体承 压 ； 进 入四季度，地 产 迎来政策底，随着房企融 资 端及居民信 贷 端 边际 放松，地 产 悲 观 情 绪 逐步修复。图 表 1： 2021年以来申万建筑材料板 块 走 势请务 必 阅读 正文之后
