引言2 2022年,我 们 主要推荐哪些公 司 ? 当我 们买 快 递 /机 场 /航空 /航运 时 ,我 们 到 底在 买 什么 ? 2022年,快 递 /机 场 /航空 /航运的主要矛 盾 是什 么 ? 疫情 对 快 递 /机 场 /航空 /航运的各 细 分 领 域 有哪 些 影响? 快 递 /机 场 /航空 /航运不同 领 域,跟踪哪 些 指 标 验 证逻 辑?核心 观点一、 快 递 物 流: 电 商快 递 买 格 局 、 综 合 物流 买 布局 、 跨境 物 流 买 红 利电 商 快 递 买 格局 : 电 商 快 递 位 处 资 本 周 期的 阶 段三 、 四切 换 的位 置 , 头 部 企 业 量 价 齐 升 、成 本 改善 , 正 处 于 ROE上升 通 道。 利 润 率 方 面, 2021极兔百世整合后,行 业 CR5已 达 79%, 叠加 政 策保 护 ,快 递 行 业 竞 争 环 境 优 化 , 企 业 利 润 率 修 复已 经 开始 。 周 转 率 方面 , 2022年 头 部企 业产 能建 设进 入新的 阶 段 , 资 本 开支 停 止 扩 张 , 资 产 周 转