回 顾 ： 稳货币 、 紧 信 用 与 资产 欠 配展望：短期与 长 期的平 衡 兼 顾策略：重建 仓 、 轻择时 ， 关注 交 易性 机 会风险 提示目 录01020304本公司具 备证 券投 资 咨 询业务资 格， 请务 必 阅读 最后一 页 免 责声明第一部分 回 顾 ： 稳 货 币 、 紧 信用 与 资 产 欠配7本公司具 备证 券投 资 咨 询业务资 格， 请务 必 阅读 最后一 页 免 责声明行情主 线 ： “ 稳货币 +紧 信用 ” 、 资产 欠配双 轮 驱动2021年利率 债 行情 的主 线 逻 辑 （ 单 位 ： ） 2021年 利 率 债 行 情的 两大 关 键词 ： 稳货币 +紧 信 用 ： 为 债 市 提供了 中 枢下 移 的 趋 势 性 力量。 资产 欠 配 ： 直接催生三个 现 象 在机构欠配 和 踏空的情况下，市 场 普 遍 预 期的区 间 上限 3.3 成 为 坚实 的阻力位； 机 构 预 期一致， 纷纷 “ 抢 跑 ” ， 导 致高点早于 预 期出现 ； 利率 可 以无 视 通 胀 压 力 而下行。8本公司具 备证 券投 资 咨 询业务资 格， 请务
