目 录22021年行 业 回顾2022年行 业 投 资 策略开 发 ：下行周期已至，政策拐点可期 物 业 ：行 业 延 续 高增， 龙头 强 者恒 强2022年重点推 荐 投 资 标 的 2021年初截 至 12月 10日申万房地 产 指数下跌6.8%， 跑 输 沪 深 300指数 约 7.9个 百 分 点 。 2021年初截 至 12月 10日物 业 管理子行 业 表 现 为 上 涨 ， 涨 幅 为 20.2%， 商 业 地 产 、 住 宅 开 发、 产业 地 产 、 房 产 租 赁 经 纪 表 现 为 下 跌 ， 跌幅分 别 为 -11.7% 、 -13.6% 、 -21.8% 、 -31.9%（ 物 业 管理和房 产 租 赁经纪 从 7月 30日起 算 ）。 板 块 内 涨 幅 最 大 的 为 西 藏 城 投 （ +293%） 、 广 宇 发 展 （ +283%）； 跌 幅 最 大 的 为 华 夏 幸 福 （ -70%） 、 蓝 光 发 展 （ -60%） 。2021年行 业 回 顾 ：跑 输 大 盘 ， 行情 分化房地 产 指数相 对 沪 深 300走 势 房地 产 子行 业
