核心 观点1、数 字生 活 持 续 赋 能 ， 互 联 网 整 体 处 于 历 史 估 值 低位中国整体互 联 网用 户 规 模 及普及率持 续 增 长 ， 2021年 6月互 联 网 用 户 数突 破 10亿 ， 2021年 9月人 均 使用 时长 6.6小 时 ， 娱乐 、社交、生活、 办 公等 多 场 景全面数字化 ， 线 上 线 下加速融合。今年 以 来 ，伴随 着 针对 互 联 网 细 分 业务 的 监 管政策 相 继发 布 落 实 ， 互 联 网整 体 行情 持 续 下 行 ， 目前多 数 头 部 互 联 网企 业 已 经处 于 历 史 估 值 低位 水 平 。 2018年 以 来，港 股 通科技 与 消 费 板 块 配置 占 比 持 续 上 升 ， 南 向 资 金 持 续 涌 入 对 于 港 股 的定 价 权 逐 渐 增 加 ， 未 来 科技 和 消 费 板 块长 期 价 值 仍将 受 到 资 本 关 注 。 受 近 期 SEC颁 布 外 国 公司 问 责 法 影 响 ，港 股 未来 有 望迎 来 更 多 优质标 的 ， 随 着板 块 估 值 修 复 ， 有 望 回 归
