汽 车 行 业 周期复苏零部件的格局重塑投 资 策略p2东兴证 券股份有限公司 证 券研究 报 告敬 请 参 阅报 告 结 尾 处 的 免 责 声明目录汽 车 行 业 将 进 入 复 苏 周期2020-2025年乘用 车 行 业 需求复合增 速 预计 为 8.6% 汽 车 行 业 需求周期性底 层逻辑 ：大件消 费 品与 经济 周期相关； 2020-2021年： 汽 车 需求 进 一步受疫情、芯片等因素所抑制； 2022-2025年：不考 虑额 外因素影响，我 们认为 ， 2022年汽 车 需求将复 苏， 2025年乘用 车销 量将达 到 3000万 辆 。图 表 1： 汽 车 行 业 销 量 及 增 速 预 测 单 位 ： 万 辆52.933.35.4 6.915.79.97.215.11.9-4.3-9.5-6.15.312.0 10.08.0 8.0(20.0)(10.0)0.010.020.030.040.050.00500100015002000250030003500 60.02009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
