主要 内容1. 能耗双控、 环 保限 产 影响 钢铁 供 给2. 基建回暖 带动 需求上升3. 供需改善、 库 存去化， 钢 价 预 期回升4. 原料价格 维 持低位，盈利逐 渐 改善5. 投 资 分析意 见31.1 能耗双 控和供 电紧张导 致 钢铁 限 产 力度增强 4 能耗指 标 不足和供 电紧张 造成 钢 厂 产 能利用率持 续 下降 8月 17日 ， 发 改 委 印 发 了 2021年 上半年 各 地区 能 耗双控 目 标 完 成 情况 晴 雨 表 ，其 中 广西、江 苏 、 山西 等 9个省 份 上半年能耗指 标 不降反 升 。受 此 影响， 8月起 钢 企生 产 在能耗指 标 不足限制下，高炉 检 修数量上行， 截至 11月底，全国高炉 检 修 总 容积较 去 年同期增 长 了 85.9%， 产 能利用 率 也从 年 初的 84%左 右 降至 63%。 另一方面 ，三 季 度 动 力煤供 给 不 足 导 致供 电紧 张 ，造成 电 炉 产 能 利用率大幅下 降 ，一 度从 5月份 峰 值 的 76%降至 10月 初的 44%； 虽 然 目前已有所 改 善 ，但仍 处 于
