目录C O N T E N T S302 五大周期 论经济 周期： 稳 增 长 下，白酒行 业 景气度仍将延 续产业 周期：白酒行 业 仍 处 成 长 期中的弱周期波 动阶 段产 品周期：高端 单 品生命周期 长 ，次高端 单 品加速 抢 占放量价格带 企 业 家周期：决策者重要性在弱周期 时 代日益凸 显行 业 周期：多因素 综 合决定复 盘 2021四大角度复 盘 ：基本面 / 股价 / 估 值 / 基金持 仓 情况三大关注点：政策影响至几 时 /春 节 &22Q1展望 /酱 酒渠道 热 消退01 供需模型优质 酒企在 “ 量 /价 ” 上有何共 性 ? 以价 为 主， “ 控量提价 ”优质 酒企的增 长 来源于区域布局 /价格布局？ 来自升 级 +大空 间 高开放区域深耕0304 紧 握三大 动态 主 线“ 自上而下 ” 动态优选业绩 高确定性 &具一定利 润弹 性的高端酒 标 的； “ 自下而上 ” 动态严选 利 润 高 弹 性 &具催化 剂 &估 值 具性价比潜力标 的； “ 催化主 线 ” 以催化 剂为 主 线 ， 动态进 行 组 合供需模型01优质 酒企在 “ 量 /价
