目 录三个 市 场 关 注的 核 心 问题市 场 观 点 ： 无惧 波 动 ， 坚 守双 主线 基本 面 稳 健 ，流 动 性 宽 松风险 提示21.1 核心 问题 一 ：高 增 长预 期 策略 能 否取 得 高超 额 收益？3资 料来源 ： Wind， 光大 证 券研 究 所。 注 ：根 据 全部 A股的 归 母 净 利 润 增 速 对 股 票 进 行 分 组 ， 1-10依次代表 当 年 归 母 净 利 润 同比 增 速从 高 到低 ， 表格 中 数字 代 表 该 组 股票 的 年度 平 均 涨 跌幅 该 用什么策 略 对 抗 盈利 的 下行 ？ 在 2022年全年盈利 预计 下行的大背景之下，用什么策略与行 业 对 抗下 行 一直 是 市 场 关注的核心 问题 ，也是市 场 目前最 大 的分 歧 之一 ， 其中 高 景气 是 市 场 关 注度 很 高的 策 略方 向 之一。 事 后来 看 ，高景 气 确 实 可 以取得 高 超 额 收 益 。 我 们 可以 将 每年 实 际 盈利 增 长 与 当 年股价 表 现对 比 ，从 历 史 情况 来 看， 高增 长 的个股分 组 （下 图
