4 纺织 制造：外界因素多 变 ，关注差异化升 级 先行 者&运 动 制造 细 分 龙 头 纺织 制造：整体 趋势 向好，盈利能力持 续 修复5资 料来源： Wind， 中泰 证 券研究所；注：数据 为 部分 纺 织 板 块 上市 公 司数 据 汇总 在疫 情后 国 内外 终 端需 求 持 续 恢 复的 背 景下 ， 2021年 纺织 制 造 整 体 收入 和 利 润 呈 现 向 好 趋 势 ， 截至 2021Q3累 计 同 比 分 别 +23%/+60%， 已 恢复 至 2019年水平 （ 累 计 同 比 2019Q3分 别 +0.3%/+25%）： Q1 在低 基数 以 及内 外 需恢 复 的情 况 下， 收 入 /利 润 均 实现 高 增 长 ； Q2收入 /利 润 增速 环 比放 缓 主要 因 上年同 期口 罩等 防 疫物 资 需求 较 大， 而 今年 防 疫相 关 需求 回 落。 同 时 因 防 疫物 资 毛利 率 较 高 ， 因 此 Q2利 润 降 幅大 于收 入 ； 而 Q3在 海 外需 求 逐步 恢 复， 同 时 部 分 东 南 亚 订单 因 当地 疫 情回 流 ，因
