目 录 / CONTENTS海内外酒旅 龙头 复 苏 分 化 ， 经 营 数据 形 成 “剪 刀 差”0102 海内外 龙头 分行 业对标 ： 周期 类 行 业 估 值 性 价 比回 落 ， “ 消费+银 行地 产 ” 配置性 价 比凸 显海内外 龙头对标 ：国内 电 子 龙 头 预 期 盈 利能 力 与 净 利 润 增 速小幅上 调033 /请 参 阅 附注免 责 声明01海内外酒旅 龙头 复 苏 分化， 经营数 据形成 “剪刀差 ”3 /请 参 阅 附注免 责 声明 45请 参 阅 附注免 责 声明海内外酒旅消 费 复 苏 分化，海外出 行 需求 快 速修 复 ，国 内 承 压 明 显01资 料来源 ： Wind， 文 旅 部， 美 国交 通 部 ， 国 泰君 安 证 券 研 究 海内外酒旅消 费 复 苏 分 化 ，海 外 出 行 需 求 快 速 修 复 ， 国 内 承 压 明 显 。 年初以 来 ， 受限下消 费 复 苏 承 压 与 疫情反复影 响 ， 我 国 出 行 需求 恢复 缓 慢。 据文旅部数 据 统 计 ， 2021前 三 季 度 国 内 旅 游 总 人 次 为 26.
