C O N T E N T S01302目 录 03电 商平台承 压 ，估 值锚 缺失行 业 大格局 强 者恒 强 ，争 夺头 部位置SaaS市 场稳 步 发 展，互 联 互通利大于弊大客化、 头 部化、生 态 化共促行 业 强 成 长性海外 线 上渗透率提升 趋势 不改跨境 电 商 赛 道行 业 下 寻 求 超 额 收益 服务 商 顺应发 展，把握机遇运 营 商加速拓展全域运 营 能力审 美 觉 醒 +流量 变 革下的 产业 性机会 龙头革 新 +逆 势扩张 下的珠宝新格局2022年投 资 机会 总结040506电 商平台承 压 ，估 值锚 缺失行 业 大格局 强 者恒 强 ，争 夺头 部位置0141.1资 料来源：公司公告， 浙 商 证 券 研究所01030204060502019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-10阿里 市 值 pe_ttm ps_ttm70,00060,00050,00040,00030,00020 20,00010 10,0000 030
