化 妆品c o s m e t i c s估 值 复盘201 行情复盘挖掘三条 投 资 主线新股行情业绩 复盘02030405摘要1、 2021年行情复 盘 ：化 妆 品行 业 股价分界点集中 6-7月份。上半年上 涨 的 驱动 因素：化 妆 品社零双位数增 长 +医美爆 发 式行情拉升估 值 中枢；下半年回 调 的 驱动 因素：化 妆 品社零增速降至个位 数 +医美板 块 高位回 调 。制造端 则 来自于价格 压 力没有完全 转 嫁 给 下游，致 21Q2-Q3业绩压 力到达 顶点。2、 2021年 业绩 复 盘 ： 龙头 公司 业绩 呈 现 极 强 性 ， 来源于：产 品：研 发赋 能 为 基，新品迭代爆 发 。例如 ：薇 诺 娜 -冻 干面膜、珀莱雅 -早 C晚 A、夸迪 -小金管、 瑷 尔 博士 -反重力水乳等。 渠道：国 货 以更接地气方式切入抖音等新渠道。管理： 稳 定的管理 团队 ，扁平化 组织 架 构 ，高效激励体制。例如 ：薇 诺 娜 强 化 药 企 DNA+珀莱雅 营销 前置 +华 熙生物股 权 激励 +鲁 商 发 展引 战 投 绑 股 权 。 新品牌：新品牌 崭
