2022年股票市 场 整体判断1经济 基本面： 2022年出口呈 现 均 值 回 归 ，但 仍 具 备一定 韧 性；地 产 基本面上半年仍 有 下行 压 力， 对 冲手 段主要是保障房、基建前置，但在 多 种政 策 支撑 下 有望 实现软 着 陆 ；制造 业 投 资 的 惯 性支 撑 较 高 增 速， 基 建投 资 受益 财 政 发 力但仍相 对 有限，消 费 边际 改 善， 经 济基 本面整体呈 现 先 缓 慢回落后 缓 慢回 升 的特 征 。2政策与流 动 性 ： 中 央 经 济 工 作 会 议 定 调 稳 增 长 ，政 策组 合呈 现宽货币稳 信用特征，未来 3个月 将 是 稳 增 长 政 策密集期，但政策力度稍 显 克制， 预 计 市 场 整体 呈 现结 构性慢牛特征。3企 业 盈利与估 值 ： 2022年 PPI见顶 回 落， 企 业 利 润 增速将有所回落，主要股指盈利 预 期 增速 回 落。 但 考 虑 到政策 宽 松和 稳 增 长 的 总 基 调 ，叠 加 地 产 风 险 化 解 、平 台及 资 本 监 管、双碳、共同富裕等 政 策的 纠 偏和 统 一 认 识 以及中美
