维护契合欣 赏互 动和 谐共荣01 2021年行 情 回顾02 2022年影 响 因素分析03 2022年行 情 展望04 风险 提示CONTENTS2021年 行 情 回顾1行情回顾 年初，胶价高 位 反 弹 后大幅下 行 ，在前半年大 宗 商品普 涨 的情 况 下 ，胶价呈 现 出 独立于市 场 之 外 的持 续 阴跌走 势 。至 6 月中旬底部企 稳 后向上回 补 部分跌 幅 ， 8月末 进 入区 间 宽 幅 震 荡 走 势 。我 们 认为 2021年 天胶 行 情大 致 可以 分 为 4个 阶 段： 第 一 阶 段 （ 12月 ）： 1月， 东 南 亚 疫 情 持 续 发 酵、 泰 国 越 南 雨 水偏 多 以 及 泰 国 落叶 病 等 因 素 影 响 ， 供 应 端 维 持 偏 强 支 撑， 但下游 轮 胎 节 前 备货 气 氛 偏淡 ， 春 节 前 胶 价 维 持 小幅震 荡 。春 节 后，胶 价 连续 5 个交易 日 大幅 走 高。其 中 基本 面存在一 定 支 撑，泰国南部 临 近停 割 ，原料 胶 水价格 继 续 大 幅上 涨 ， 全球 新 增确 诊 人 数持 续 减
