1、 当前和当前和 “ 十二五十二五 ” 时期时期中国经济发展趋势中国经济发展趋势国家发展和改革委员会国家发展和改革委员会宏观经济研究院宏观经济研究院陈陈 东东 琪琪2010.9.10郑州郑州中国经济将陷入崩溃？还是在小周期下降后中国经济将陷入崩溃？还是在小周期下降后进入新一轮中波上升，延续长期繁荣？进入新一轮中波上升，延续长期繁荣？中国经济自今年一季度达中国经济自今年一季度达 12%后，进入后，进入 “ 小周期小周期（ 短波短波 ） 下降下降 ” ，完成不同于，完成不同于 “ 二次衰退二次衰退 ” 的的“ 二次探底二次探底 ” 。之后进入持续上升通道，实现。之后进入持续上升通道，实现改革以来第四
2、次中波繁荣，不会出现类似日本的改革以来第四次中波繁荣，不会出现类似日本的“ 失去失去 10年年 ” 的情景！的情景！第一部分第一部分中国经济增长的中国经济增长的短期、中期、长期趋势短期、中期、长期趋势1、 短期趋势短期趋势 :中国经济目前处在中国经济目前处在“ 二次探底二次探底 ” 过程后半段过程后半段 经济在中波上升初期不会直线上升，而会出现以季度、经济在中波上升初期不会直线上升，而会出现以季度、月度值衡量的小周期下降，出现月度值衡量的小周期下降，出现 “ 二次探底二次探底 ” ；“ 二次探底二次探底 ” 不同于不同于 “ 二次衰退二次衰退 ” ：第二个底高于第：第二个底高于第一个底；为上升
3、做准备，而不是延续前期衰退趋势；一个底；为上升做准备，而不是延续前期衰退趋势； 本轮本轮 “ 二次探底二次探底 ” 仍在延续之中，结束取决于政策。仍在延续之中，结束取决于政策。作为经济晴雨表的股市作为经济晴雨表的股市于今年于今年 7月完成月完成 “ 二次探底二次探底 ”国际国际 CRB去年去年 6月完成月完成 “ 二次探底二次探底 ”今年保持上行趋势今年保持上行趋势指数 300政策导向性指标政策导向性指标 M2去年去年 11月见顶后月见顶后已经下降已经下降 8个月，目前逼近政策目标个月，目前逼近政策目标货币是需求拉动型通胀直接因素。前期 ,我国货币供应超常规宽松， M2增速连续十几个月逐月加速上行，去年 11月达到高点 29.7%之后逐渐下降，今年 7月降到 17.6%，基础货币供应紧缩延续时间正在缩短。数值 +30制造业采购经理指数制造业采购经理指数 PMI在见在见 “M” 顶顶且连续且连续 4个月下降后出现触底迹象个月下降后出现触底迹象数值 +20投资增长仍在减速，但下降速率变小投资增长仍在减速，但下降速率变小数值数值 +10消费在高位保持稳定增长势头消费在高位保持稳定增长势头
