1、宝 丰 县 污 水 处 理 厂 P P P 项 目 投 资 分 析 报 告宝丰县污水处理厂 PPP 项目可行性研究报告二一七年九月宝 丰 县 污 水 处 理 厂 P P P 项 目 投 资 分 析 报 告目录1 项目总体情况 . 11.1 项 目名称及内容 .11.2 模式与交易 结 构 .11.3 协议 与回 报 机制 .22 项目财务评价 . 22.1 项 目投 资 .22.2 评 价参数 .22.3 评 价 结 果 .33 投资风险及价值 . 33.1 投 资风险 .33.2 投 资 价 值 .4宝 丰 县 污 水 处 理 厂 P P P 项 目 投 资 分 析 报 告1 项目总体情况1
2、.1 项目名称及内容项目名称：宝丰县污水处理厂 PPP 项目项目实施单位：宝丰县住房和城乡规划建设局项目内容：宝丰污水处理厂位于宝丰县产业集聚区，污水厂分为两期，共占地 58 亩。一期项目于 08 年投入运行，设计规模 2 万吨/天，采用卡鲁赛尔氧化沟工艺，13 年进行升级改造，采用新型转碟表面曝气机并增设纤维滤池使得出水达到一级 A 标准。二期于 14 年建成， 现已通过环评验收，设计规模同为 2 万吨/天，采用改良型氧化沟 +转盘滤池工艺，氧化沟曝气采用倒伞型曝气机，出水 标准执行一级 A 标准。本项目特许经营权费总额为 1.11 亿元，特 许经营期为 30 年，目前该污水厂 已正常运营使
3、用。本项目宝丰县政府于 2017 年 2 月通过公开招投标的方式，确定北京碧水源 科技股份有限公司为中标单位。1.2 模式与交易结构1.2.1 运作模式本项目合作模式为 TOT 模式，政府方授予项目公司对宝丰县污水处理厂的 特许经营权，对本项目进行运 营维护，待特许经营期满，项目公司将 该项目的资产全部无偿完好的移交政府方。1.2.2 交易结构项目公司名称：宝丰县碧水源水处理有限公司协议结构：特许经营协议，由宝丰县住房和城乡规划建设局与宝丰县碧水源水处理有限公司签订。注册资金：4440 万元。股权结构：北京碧水源科技股份有限公司占股 100%。1宝 丰 县 污 水 处 理 厂 P P P 项
4、目 投 资 分 析 报 告1.3 协议与回报机制1.3.1 主要协议根据特许经营协议，政府方同意授予北京碧水源科技股份有限公司该项目特许经营权，在特许经营期内负责项目设施的运营、维护并提供污水处理服务并将污水处理后达标排放以取得相应收益，在特许经营期满后将项目设施及其经营权无偿移交给政府或其指定机构。在协议中约定双方在本项目运营维护、污水处理及污水处理服务费支付以及价格调整等方面的权利和义务。1.3.2 回报机制按照项目协议约定的水质、水量等提供污水处理服务，政府方按照项目协议约定的水量和水价向项目公司支付污水处理服务费，项目公司依此收回投资并获取合理回报。2 项目财务评价2.1 项目投资特许
5、经营权转让费 1.11 亿元。2.2 评价参数财务假设及边界条件序号 名称 内容1 特许经营期 30 年2 资本结构 40%/60%(资本金：银行贷款)增 值 税税率 17%，并享受 70%的退税；城建 维护 税， 5%记 取，教3 税金育 费 附加和地方教育附加税，按照 5%记 取； 所得税率税率： 25%4 银行贷款利息 4.9%污 水 处 理 服 务5 1.28 元/吨（含税单价）。费初始单价6 基本水量 年份 第 1 年 第 2 年 第三年 第 4-5 年2宝 丰 县 污 水 处 理 厂 P P P 项 目 投 资 分 析 报 告基本水量 3.0 3.3 3.4 3.4年份 第 6-1
6、0 年 第 11-15 年 第 16-20 年 第 21-30 年基本水量 3.5 3.6 3.7 3.82.3 评价结果本项目投产后年均处理水量为 1320.08 万 m3，按照 1.28 元/m3 污水处理服务费，数据详见下表：序号 项目 单 位 数 额1 年均处理量 万吨 /年 1320.082 年均收入 万元 /年 1689.713 年均总成本 万元 /年 1136.464 年均经营成本 万元 /年 690.055 年均利润 万元 /年 476.426 年均净利润 万元 /年 362.96测算结果如下：序号 盈利能力指标 单 位 数 值1 资本金收益率 % 6.38%2 财务净现值 万元 1284.583 总投资利润率 % 4.90%4 投资回收期 年 16.915 资本金净利润率 % 8.04%3 投资风险及价值3.1 投资风险社会资本方承担的风险主要有运营维护、项目投融资等商业风险。运营维护风险主要体现在运营成本超支、设备设施损坏、出水水质不达标等风险；此类风险的应对机制是组建有经验的运营团队，或选择专业队伍对项目设3
