1、 1 一、 名词解释 1 卡特尔模式 ： 几家寡头垄断企业联合起来，共同规定一个价格，它们就有可能像垄断企业一样定高价，使整个行业的总利润最大，这种联合是公开的正式协议叫卡特尔模式。 2.影子价格 : 如果企业增加某种投入要素投入量 1 个单位，会使企业利润增加，这一利润增加额就是该投入要素的影子价格。 3.寡头垄断 ： 寡头垄断市场结构是指几家大企业市场和销售了整个行业的极大部分产品 。 4.转移价格：是指在总公司内部，在分公司之间进行中间产品转让时，中间产品的价格 。 转移价格基本的定价规则是：在有外部市场的条件下，转移价格等于市场价 格；在无外部市场条件下，转移价格等于边际成本。 5、
2、投资 ：投资是指当前的一种支出，这种支出能够在以后较长的一段时间内给投资者带来效益。 6.高峰负荷定价法：是指当用同一设施为不同时段的顾客提供产品或服务时，对高峰时段的顾客顶高价，对非高峰时段的顾客定低价。 7、消费者剩余：指消费者在购买某中产品时，愿意支付的钱和实际支付的钱之间的差额。它代表消费者从购买产品中得到的净经济福利 。 二 、单项选择题 1、 完全垄断厂商的总收益与价格同时下降的前提是 ( B ) A.、 Ed1 B、 EdMC C、 P投资边际资金成本 B、 投资边际回报率 =投资边际资金成本 C、 投资边际回报 率 投资边际资金成本 B、 投资边际回报率 =投资边际资金成本 C
3、、 投资边际回报率 投资边际资金 成本 B、 投资边际回报率 =投资边际资金成本 C、 投资边际回报率 投资边际资金成本 D、 投资边际回报率 投资边际资金成本 15、 如果两个方案的期望效益不同，为了测定他们的相对风险，可用 ( A ) A、 变差系数 B、 标准差 C、 期望值 D、 概率 三、计算题 1、 某企业发行债券若干万元，息票利率为 12.5%，所得税率为 38%，权益资本成本为 15%；假定该企业的最优资本结构是债务 35%，权益资本 65%，试计算该企业的综合资金成本。 解：税后债务成本： kd=12.5%(1-38%)=7.75% 税后债务成本： kd=12.5%(1-38
4、%)=7.75% 综合资金成本 :ka=PdKd+PcKc =35% 7.75%+65%15% =12.46% 该企业的综合资金成本为： 12.46%。 5、 某商场为了扩大营业额，拟定三种方案，各方案在三种自然状态下可能造成的损益值估计如下 ： 单位：万元 方案 自然状态 9 畅销 平销 滞销 方案 A 300 200 -75 方案 B 400 175 -150 方案 C 200 125 45 要求： (1)若按最大最小收益决策法作决策应选择哪个方案 ? (2)若按最小最大遗憾值法作决策结果是否改变 ? 解： (1)首先找出各方案的最小损益值： 方案 A： -75 万 元；方案 B： -15
5、0 元；方案 C： 45 万元。 最后，从这些最小损益值中找出其最大值为 45；因此按最大最小收益法作决策应选择方案 C。 (2)首先计算不同自然状态下各方案的遗憾值，并找出各方案的最大遗憾值： 单位：万元 畅销 平销 滞销 各方案的最大遗憾值 方案 A 100 0 120 120 方案 B 0 25 195 195 方案 C 200 75 0 200 最后，以最小的 最大遗憾值方案为最优。故按最小最大遗憾值法作决策应选择方案 A。可见按不同的决策方法作决策其结果发生改变。 2、 有两个投资方案， A 投资 100 万元，在后十年每年期望净现金收益为 20 万元。方案 B投资 100 万元，以
6、后十年每年期望净现金效益 18 万元。方案 A 风险较大，变差系数 1.4.B 方案风险较小，变差系数 1.0 。企业拟通过调整贴现率的方法，进一步评价风险大小不同的方案，比较 A/B 方案的优劣。已知贴现率 I=10%,I=6% 。问 ： （ 1） 如果不考虑风险，哪个方案最优？ 10 （ 2） 如果考虑风险，并调整贴现率，哪个方案最优？ 解： （ 1） 如果不考虑风险，方案 A 的年净现金效益（ 20 万元）大于方案 B 的年净现金效益（ 18 万元），所以方案 A肯定较优。 （ 2） 如果考虑风险，则有： 方案 A：净现值 =【 200000/ （ 1+10%） t】 -1000000=
7、228745（元） 方案 B：净现值 =【 180000/ （ 1+6%） t】 -1000000=323593（元） （ A、 B 两式的 t 值均从 1 10） 因为方案 B 的净现值大于方案 A的净现值，所以 B方案较优。 3、 假定有 A、 B 两种类型的资产可供投资者选择 ， 两种资产都是产生两年期的 收益 。资产 A一年后可以给投资者带来 1000 元的收益 ， 两年后可以给投资者带来收益仍旧是 1000 元 .。 资产 B 一年后可以给投资者带来 800 元的收益 ， 两年后可以给投资者带来 1300 元的收益 。 如果市场利率是 10%， 投资者应该选择哪一种资产 ？ 如果市场
8、利率是 15%， 投资者应该选择哪一种资产 ？ .解：两种资产都是产生两年期的收益 ， 假设成本均为 p。 若市场利率是 10%则 A两年的总收益 =1000+1000=2000 元 他的隐成本 =800+10%*P+1300+(P+1000)*10%=2200+0.2P 元 B两年的总收益 =800+1300=2100 元 他的隐成本 =1000+10%*P+1000+(P+800)*10%=2080+0.2P 元 所以 A的隐成本高 ， 应选择资产 B。 若市场利率是 15%则 A的隐成本 =800+15%*P+1300+(P+1000)*15%=2250+0.3P 元 B的隐成本 =1000+15%*P+1000+(P+800)*15%=2120+0.3P 元 所以 ,A 的隐成本高 ,应选择资产 B 4.一家垄断企业的需求曲线方程是： P=200-4Q，固定资产为 100 元，总变动成本为 ;TVC=2Q2。 （ 1）利润最大化的价格 和产量是多少？ （ 2）企业此时的经济利润是多少？ 解： （ 1） 垄断企业利润最大化时， MR=MC
